撰文：MarvinTong审阅：ShawnLin/img/20230508211834060953/1.jpg "/>
本文写于PAKA成立1周年，旨在回顾Polkadot生态在过去一年中经历的重大更新，以及输出PAKA在投资逻辑上的洞见。我们认为在过去的两年中，Polkadot已经获得了早期阶段的成功：在Layer0/1市场中实现了基础协议的占位；成功验证了DOT和KSM卡槽经济模型的成立；令人惊喜的是，Kusama作为试验网络，其成功远超所有早期生态参与者的想象，比如Kusama已经如预期的那样，发展出来与Polkadot社区相比，更加激进的社区文化和更加活跃的支持者；在Kusama上已经有10余条平行链平稳运行，并且像Karura、Moonriver等智能合约链的TVL已经达到了数亿美金。Polkadot的生态范式是三层结构：
最底层是中继链，即Polkadot或Kusama，提供整个网络的共享安全性，负责平行链的共识保障和基础功能。中间层是平行链和外部桥接的公链，平行链包含公益平行链与通过卡槽拍卖接入的平行链，负责业务基础设施，如智能合约基础设施、隐私基础设施，外部公链包括BTC、Ethereum等价值网络。最上层是负责抽象逻辑的协议去中心化应用，如基于某条平行链开发的DeFi协议、或者基于公益平行链开发的DAO服务等，还包括未来在冗余平行链上的扩容协议。在近一年中，我们注意到了生态的发展已经超越了Gavin博士在白皮书中的预期，涌现了大量新现象和新物种，也衍生出很多新问题和新机会。因此我们将分享PAKADAO的观察给各位读者。?ExpectingChaos:Kusama的社区冒险
我们发现，Kusama社区已经成长为一个更加活跃、拥有自己文化特征的社区。从持有数据来看，目前KSM的持有者结构相比DOT更加分散。
过去24小时由Jump控制的Robinhood平台地址转出2252万MATIC，其中1922万枚已转入CEX:6月10日消息，据 0xScope 监测数据显示，过去 24 小时已有超 2252 万枚 MATIC 从 Jump 控制的 Robinhood 平台地址转出，其中 1922 万枚 MATIC（约合 1430 万美元）被转移到 Cumberland 和 B2C2 Group 地址，并最终存入 Binance 和 Coinbase。
此前消息，据彭博社于 5 月 10 日援引知情人士报道，随着美国监管部门对加密行业的打击力度加大，华尔街高频交易公司（做市商）Jane Street 和 Jump 正退出在美国的数字资产交易业务。Jump Trading 的数字资产部门 Jump Crypto 出于同样的原因正在同步退出美国市场。[2023/6/10 21:28:31]
KSM持有者数据vsDOT持有者数据数据来源：subscan.io统计备注：去掉了mod和para地址，截止区块高度分别为Kussma-10103285、Polkadot-7711658。Kusama的原生通证
$KSM基本上来自于对$DOT持有人的空投，并且在2019年主网上线的过程中估值较低，属于典型的社区驱动型项目。这影响了Kusama的持有者结构，其持有者大部分是散户，而不是机构。社区文化上
Kusama大量鼓励创新和冒险，其社区的slogan就是“ExpectingChaos”。并且创新确实发生了：在Kusama上，早期就涌现了“Society”模块的兄弟会文化：KappaSigmaMu是基于Substrate社区平台的会员俱乐部。这是一个用社交行为激励的社区组织，旨在激励用户加入一个能够参与规则制定同步协调的社区。财政部通过奖励支付的形式来激励社区成员的加入。目前，Kusama上只有一个社区，待运行升级后，将有望拥有更多的社区。“治理模块”的快速更新：早期治理模块的“财政库”仅支持提案和批准，然而Kusama社区发现需要大量跟进财政库申请的grant之后，开发了“bounty”和“tips”，分别对应不同的使用财政库的场景。bounty针对的是悬赏类的项目，议会可以指定项目经理跟进，并且项目经理在跟进完成后会得到部分奖励；tips是针对于小额奖赏，可以快速拨款给每日社区的激励和报销需求。出现了像RMRK这样的原生创新项目。社区发展过程中
推特股票被标普500指数移除，将由Arch Capital Group取代:10月28日消息，据外媒报道，11月1日，标普500将从其股票指数中删除推特，取而代之的是保险公司Arch Capital Group。马斯克对推特的收购将于明天完成。标普500指数的一名代表表示:，指数构成的改变是在必要的情况下做出的。据悉如果公司涉及合并、收购或重大重组，其股票就可能被标普500指数删除。根据纽交所网站的消息，推特的股票也将被纽交所暂时停牌。（The Block）[2022/10/28 11:51:07]
Kusama的文化性得到了不断正反馈加强：如果观察Kusama的议会，你会发现Kusama议会成员的丰富性非常高，并且有大量高影响力的社区领袖（如/img/20230508211834060953/3.jpg "/>
以上这些现象是早期波卡支持者始料未及的，我们可以判断，Kusama社区将成为与Polkadot社区并驾齐驱的驱动能量。并且存在以下可能性：Kusama生态的创新性可能发展得会更好。Kusama卡槽拍卖的锁仓量衰减率可能会低于Polkadot，因为新平行链入场必须赢得Kusama社区的支持。投机性强的资本及该类资本支持的项目，较难赢得Kusama社区的尊重。Kusama在元宇宙的业务发展可能会远超人们预期。很有意思的是，这样的现象与DeFi2.0、Social-Fi的社区化现象趋同，这意味着资本在背后的能力将会越来越弱。具体体现为：机构无法像之前一样获得大量的廉价筹码、额度越来越少，而需要更激进的加入社区创造之中才有可能成为早期的投资者。?技术探索：公益链、XCM与ink!合约早期的设计中，RelayChain包含了众多区块链基础功能，如资产模块、转账系统、治理模块、小型智能合约等，然而在Parity开发演进的过程中，我们发现Relaychain的技术思想已经从基础公链转换为Layer0，即仅负责最基础的部分，例如跨链消息路由和共识安全性，而中继链的资产发行、治理等模块，可能都会拆出来成为单独的平行链！这些平行链将作为“公益平行链”存在，即无需拍卖就可以运转的平行链。目前已经上线Kusama和Polkadot的公益平行链是Statemine/Statemint，一个基础资产模块，用于发行和管理生态的token系统。公益平行链还可能会开放，如：支持ink!合约的平行链Canvas，与Moonbeam的定位类似，但是专注于ink!合约部署。Moonbeam和Moonriver的案例较为特殊：Parity在开源社区基本实现了Substrate的EVM全兼容技术Frontier之后，由独立的项目方部署。我们认为基于Canvas和Statemint两个公益平行链实现的去中心化应用将会迎来爆发。除此以外，第三方团队也可以申请成为公益平行链。例如Encointer团队提出的申请很有可能成为首个第三方团队实现的公益平行链。这也印证了我们对于Kusama社区拥有独特文化的判断。有意思的是，在社区针对此提案的讨论中，除了“公益性”和“利于Kusama”之外的要求包含了“治理重叠”诉求，即公益平行链的议会最好与Kusama议会保持一致。例如Statemint就是如此。我们也发现了一些非常优质的波卡基础设施开发团队，他们大多专注于基础设施开发，也暂时没有发行token的预期。这是开源生态进入到更高水平level的体现，我们很少在其他生态观察到类似现象，而具备该现象的生态都迎来了基本面的突变，如Arvware。值得关注的波卡基础设施建造商包括：PatractLabs，ChainSafe，Onfanality、zCloak。在2021年Q3，GavinWood博士连续发表了三篇对于XCM的技术思想阐述。这也是今年中Parity最重要的技术思想升级：
CryptoPunks：CryptoPunks NFT系列知识产权协议现已生效:8月16日消息，CryptoPunks在官方推特上表示，Crypto Punks NFT系列知识产权协议现已生效，相信此协议可以给Crypto Punks持有者带来无尽的创造力和可能性。此外，YugaLabs仍保留对此协议进行更改的权利，以保证其始终可以为社区提供最好的服务。[2022/8/16 12:28:24]
XCM:TheCross-ConsensusMessageFormat摘要：XCM不是一种消息传输协议，而是一个通用的消息格式，其应用范围不局限于跨链，可拓展至跨共识。
XCMPartII:VersioningandCompatibility摘要：XCM作为一种通用的消息格式，就像一门语言，突然改变语言会妨碍人们使用它交流，但一成不变的语言无法适应变化的世界，因此XCM需要一个版本管理工具，以实现其有序升级，该工具可以让通信双方互相确认目前使用的XCM版本。
富达高管：比特币价格没有达到预期:金色财经报道，富达全球宏观主管 Jurrien Timmer 在最近的一条推文中声称，比特币的价格表现处于 2013 年以来的最低水平。同时，与当前价格的比特币相比，第二大加密货币以太坊“甚至更便宜” 。
数据显示，最大的两种加密货币分别从历史高位下跌了 68.58% 和 74.95%。
Timmer 认为，以太坊的修正可能接近使价格接近底部。还谈到比特币的采用，这位高管认为，比特币遵循互联网采用曲线，而不是“更具指数级”的移动采用曲线。这表明比特币未来将经历更“温和”的价格上涨。（cryptonewmedia）[2022/7/10 2:03:10]
XCMPartIII:ExecutionandErrorManagement摘要：XCM的执行环境XCVM是一个非常高级的、非图灵完备的虚拟机。它是基于寄存器的并且有几个专用寄存器，其中大部分保存高度结构化的数据。XCM可以实现命令的有效执行与错误管理。我们认为其中比较值得重点关注的是，XCM将不仅仅服务于资产跨链，数据消息传递的想象力可能远超大多数人的认知。此外，ink!类型合约的价值被低估了：ink!合约可能会成为首个支持跨链合约级别通信的案例！请针对以下场景展开想象：SushiSwap在A链和B链均部署了同一套合约，分别称为A合约和B合约。A资产仅在A链，B资产仅在B链。目前，如果我希望用A资产换B资产，只能通过跨链桥的方式先铸造B链的A’资产，再完成交换。并且AB合约之间完全没有调用能力。但是在ink!合约中，A合约可以通过xcm直接调用B合约，资产不需要映射/铸造就可以完成交换。这仅仅是我们想象力最匮乏阶段的一个案例，实际上跨链合约直接调用的组合性可能会对现有DeFi生态带来指数级的效率和丰富度提升。例如PhalaNetwork在实践ink!的案例中，将WASM部署在可信硬件内部执行跨链通信，该合约甚至可以发送Http请求！Phala对该类合约定位为"胖合约"，即补充传统智能合约不具备的特性，如低延迟、高性能要求计算、隐私性等。我们相信，ink!合约的能力远不止于此。我们也观察了目前各个平行链的技术推进情况，PAKADAO中的成员也经常交流开发问题。除了繁荣的开发者生态外，我们也识别到一些值得注意的技术问题：XCM标准在快速迭代中，会对下游的平行链更新和应用部署带来比较多的对接成本。Relaychain的版本升级比较频繁，同上，平行链的开发占用压力比较大，会导致业务更新的技术资源不足。平行链平均上线速度比较慢。以KusamaSlotAuction为例，从拍到卡槽到平行链部署真正的业务，大概需要30天-60天，即技术冷启动，就会占用了15%的卡槽使用时间。?整合型应用的崛起
马斯克：仍致力于收购（推特）:金色财经消息，马斯克发推称，仍致力于收购（推特）。[2022/5/13 3:14:51]
在波卡生态的前2年，大多数创业项目都会选择成为平行链。然而我们观察到最近事情发生了变化。RMRK和Zenlink的崛起给我们带来了新的思路：你是否真的需要平行链？我们甚至认为，整合类去中心化应用将会为波卡生态带来下一阶段的繁荣，并且这类创业方向将成为生态明星！在波卡官网的wiki文档中，我们看到了智能合约与平行链的对比：当您用智能合约去实现某个功能时，您编写的智能合约必须部署于特定链，且与该链上的某个地址相关联，相比之下，基于平行链开发的Runtime或是Module以实现您想要的功能时，您创建的是一个独立的状态机。智能合约必须有意识地实现可升级性，而平行链将能够通过根命令或治理Pallet完全换出其代码，升级更加方便。当你构建一个智能合约时，它最终会被部署到一个有自己环境的目标链上。平行链允许开发者声明自己链的环境，甚至允许其他人为其编写智能合约。我们认为在波卡生态中，已经出现了超越这种范式的应用类型：整合型去中心化应用。以RMRK和Zenlink为代表，我们总结了这种范式应用的多种特征：应用本身的后端逻辑，是去中心化的。用户与应用的交互，实际上是与链交互。应用并不是一条平行链，而是一个可插拔模块，一个可以部署在平行链的pallet。应用的不同后端模块可能部署在不同的链上。如Zenlink的swappallet部署在多条平行链上。可升级性：应用的升级是灵活的。应用的token发行在statemint上。这类应用不同于EVM链常见的智能合约，整合型应用不仅保持了去中心化和智能合约的特性，在技术上也十分灵活。他们可以通过部署多个pallet在不同的平行链上，使用多条平行链的最佳特性能力，整合为体验良好、创新性强的新DAPP。RMRK、Zenlink就是这类应用的先锋者。我们认为整合型应用将带来XCM的最佳实践，并且会创造出其他公链无法复制的繁荣生态。?制约因素：XCM版本更新频繁与资产碎片化
在Kusama的头号玩家Karura和Moonriver上线后，我们注意到了他们的TVL并没有达到最佳预期。截止11月11日，Moonriver的TVL约为377M，Karura的TVL约为$91M，在所有公链的TVL排行榜中分别排行第18和第34，未能进入Top10。我们推断的一个原因是，波卡DeFi生态产生了流动性不足：Karura的主要流动性来源为KSM的金库抵押，质押可以铸造KUSD。因此参与铸造KUSD的KSM数量决定了Karura的真正流动性程度。而KUSD的使用场景，又决定了铸造KUSD的意愿。
KaruraTVL分布Moonriver的流动性来源为EVM桥，如以太坊、BSC、Fantom等，而目前主要来源桥是Anyswap。
MoonBeamTVL分布但是很奇怪，尽管Moonriver已经有非常多的fork项目诞生，并且社区fomo情绪不错，其TVL仍然只有几亿美金。问题出在哪里？我们认为，这是多个原因叠加因素导致的：因为XCM的版本更新频繁问题，导致多条平行链在互相确认版本、对接调试XCM的进展比较慢。这导致了Kusama的10条运行平行链，只有Karura和Bifrost链接了起来，更多的平行链还处于孤岛状态。因此平行链的组合性还没发挥充分。这导致了Moon生态与Acala生态的DeFi还没有实现互操作，也导致了Moon桥接的资产/Karura铸造的资产无法在其他平行链使用，因此社区铸造资产的意愿趋于变缓。资产碎片化：Karura平行链已经有两种铸造的KSM资产，而Moonriver上的资产更加繁杂。我们认为这个现象导致了Polkadot生态的DeFi项目流动性被切割成了N个碎片，并且因为能够充分利用XCM进行资产聚合的应用还未出现，导致流动性分散在各种碎片化资产中，资本效率没有充分发挥。?范式变迁
总结上述观点，我们认为波卡在发生最重要的范式变迁中：社区：Kusama社区处于强势的驱动一方，甚至已经形成了话语主流。技术：Relaychain将更加专注于Layer0，新的公益平行链将成为新势力。XCM：XCM更加完备。ink!合约会成为生态利器和黑马。平行链：上线业务的进度较慢，但是充分上线平行链业务之后，会带来基本面大幅提升。应用：整合型应用已经出现其他公链生态不具备的特性，并且在爆发前夜。流动性不足：XCM进度和资产碎片化问题比较突出，但是在PolkadotDefi上线后、XCM版本共识加强后，Polkadot的Defi将赢来新的爆发。?重点机会
PAKA在近期和未来将会重点关注以下重点机会：整合型应用：我们会推荐一些平行链项目转型为“整合型去中心化应用”。并且以RMRK、Zenlink作为标杆去探索实践，这将是下一阶段PAKA关注的重点方向，参考案例：SubDAO、SubSocial、OpenSquare。各个平行链生态孵化的头部应用，以及与Kusama社区文化紧密结合的项目。能够解决波卡生态流动性不足的协议：例如桥协议，或能够聚合同质化资产流动性的协议。使用ink!合约技术的应用或开发商。基础设施：如Subquery、Zeitgeist、zCloak、MantaNetwork。元宇宙：如bit.country。
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