IntoTheBlock发文总结了2023年第一季度的情况：深入研究了导致加密行业显著复苏的因素，简要概述了发挥作用的宏观力量、最相关的链上数据，以及对可能影响今年第二季度的催化剂的分析。
网络费用：使用特定区块链所花费用的总和
该指标追踪了消费意愿和使用BTC或ETH的需求。随着比特币NFT协议Ordinals的出现，网络活动增加，BTC按季度网络手续费达到了2021年第四季度以来的最高水平受USDC脱钩以及ARB和BLUR空投等事件影响，以太坊手续费用攀升至2022年第二季度以来的最高水平交易所净流量：中心化交易所的特定加密资产的净流入减去净流出转入交易所的加密货币可能预示着抛售压力，而提币则可能表明在正常情况下增持。第一季度BTC净流入中心化交易所为6.63亿美元，相比之下，净流出为41亿美元。鉴于BTC近期价格上涨了约70%，可能是一些持有者想落袋为安。第一季度ETH净流出为8.15亿美元，远小于2022年第四季度的58亿美元净流出。链上数据
对冲基金Presidio Trading推出加密市场风险策略基金:金色财经报道，数字资产的量化对冲基金Presidio Trading推出单独的加密市场尾部风险（Tail Risk）策略基金，该公司表示，该决定是在该战略今年表现强劲之后做出的，6月份，该策略的回报率约为560%。
尾部风险（Tail Risk）是由于罕见事件的发生而导致投资损失的可能性，尾部风险投资策略旨在通过在意外的低迷时期表现出色来降低整体投资组合风险，但这样做的代价是在牛市中获得较低的回报。Presidio Trading表示，计划在2023年第一季度向合格投资者开放该基金，初始资金上限为 1000 万美元。[2022/12/9 21:32:46]
2023年第一季度，加密货币强劲反弹，BTC和ETH均实现了自2021年第一季度以来最大的季度价格涨幅。价格反弹出现在FTX崩溃后抛售疲软、风险资产宏观前景改善等积极因素之后。
Pantera Capital首席投资官：杠杆交易是加密市场面临的最大风险:加密投资公司Pantera Capital首席投资官Joey Krug在该公司昨日的电话会议上表示，杠杆交易是加密市场面临的最大风险。根据Krug的说法，有些人意识到加密货币将继续存在，就会沾沾自喜。结果，他们提高杠杆，认为不会下跌那么多，因为机构会大量买入，扭转了局面。但是最终，当没有买盘时，杠杆多头的清算将推动价格下跌。（Cryptonews）[2021/1/14 16:06:54]
传统交易公司即将采取行动 或及时提振加密市场:一项新的研究显示，资深交易高管认为，规模较大的交易公司即将采取加密行动，这可能会及时提振市场。比特币/美元是最受欢迎的交易组合。在一份名为《机构采用数字资产交易》（Institutional Adoption of Digital Asset Trading）的报告中，作者称，调查数据表明，“与传统交易公司相比，数字资产市场正处于显著增长的风口”。该报告由Acuiti、CME和Bitstamp联合编制。调查结果于本周公布。不过，作者没有具体说明调查是在3月份股市崩盘之前还是之后进行的。报告指出，尽管大多数“传统交易公司”出于监管问题仍然拒绝处理加密资产，但这一趋势可能即将转变：“97%（的交易公司）将在未来两年或更短的时间内再次考虑这个机会，45%的公司计划在六个月或更短的时间内重新考虑。”报告总结道：“加密业务扩张的前兆可能是美国和欧盟监管框架迎头赶上，以涵盖数字资产交易，并创造更多监管市场。”（Cryptonews）[2020/4/4]
BTC领跑：BTC在2023年第一季度的表现超过了大多数资产
ZB.com CEO：对于减半，加密市场说不定是新投资标的:2月22日20:00时，「BiYong 大咖直播」第16期在币用百万电报群同步展开，本期对话主题为「CMC年度报告TOP5的平台币ZB为何销毁14亿Token？」。ZB.com CEO 欧码作为本期嘉宾出席，在被问及“如何看待今年的减半行情”时，ZB.com CEO Omar Chen表示，减半行情一定会有的，记得我去年在一次AMA说过，比特币历史上每次减半前后的半年内都会有一次大幅上扬，币圈用户也因此大量增加，这几乎已成为一种惯性规律，我相信这次也不会例外。因为，比特币是目前最成功的区块链应用，有时被市场视为与黄金一样具有抗通胀，兼具避险属性，是整个币圈的共识引擎。期待2020年加密市场将会吸引更多的传统投资者，加密市场也许说不定是传统投资者的一个新投资标的。[2020/2/22]
BTC的出色表现，可能表明其作为数字价值存储的吸引力越来越大。ITB资本市场的数据显示，BTC与黄金价格的相关性从年初的-0.3上升到本季度末的0.9。第一季度目睹了稳定币战争的白热化，随着Circle在银行业危机中苦苦挣扎，USDC经历了迄今为止最大规模的脱钩，USDT获得了更多的市场份额。尽管自硅谷银行倒闭和美联储的“打压”以来，ETH一直落后于BTC，但ETH凭借49%的季度涨幅依然超过了许多加密资产。
声音 | CEX.IO US CEO：美国加密市场潜力巨大 特别是对于受监管的参与者而言:据Finance Magnates消息，加密交易所CEX.IO首席执行官Alexander Kravets表示，其认为下一波加密货币市场交易将由零售和机构参与者共同推动。 他表示，“我们认为美国市场潜力巨大，特别是对于受监管的参与者而言。我们已经看到许多成功的交易所由于越来越多的监管担忧而限制了它们在这里的运营。”[2019/8/2]
资料来源：ITB以太坊价格指标正如BTC诞生之初一样，最近的银行危机推动了BTC的上涨
第一个BTC区块上写着2009年1月3日《泰晤士报》的头版新闻标题：财政大臣即将对银行进行第二次救助。吹捧BTC作为潜在替代品的价值。十四年后，随着美国和欧洲部分地区经历另一场银行业危机和随之而来的央行干预，BTC上涨超过20%，跑赢绝大多数资产。自那以后，美联储的资产负债表增加了3920亿美元，引发了看涨情绪。因为许多人预计在未来流动性增加和利率下降的影响下，将提振BTC走高。加密货币下一步将走向何方？
尽管价格和市场情绪在第一季度有所回升，但加密货币的下一步走势仍不明朗。从宏观角度上看，一直以来打压风险资产的不利因素似乎有所缓解，但与此同时越来越明显的是，加密货币已经到了“被重点打击的阶段”，伊丽莎白·沃伦(ElizabethWarren)正从反加密货币运动中竞选参议院，Signature银行尽管有偿付能力，但仍被监管机构可疑地接管。再加上加密货币内部的看空力量，在强劲的季度表现之后，人们怀疑未来价格能否继续攀升抑或是回落。
资料来源：ITB的BTC和以太坊财务指标仓位支撑强：基于链上数据可以看到BTC和ETH目前都处于超买的位置
27000美元和1700美元分别是近期BTC和ETH值得关注的支撑位，因为这两个位置的支撑力度最强，分别为623.8万BTC和840万ETH。如果突破这一价格，基于之前的深度，在BTC和ETH达到24500美元和1500美元之前，都没有太多的支撑。在卖方方面，最近的29000美元和1850美元的高点，有来自之前在该区域购买的抛售压力，但如果价格攀升到这些水平，就不会有更多的阻力。
资料来源：ITB的BTC和ETH持有指标长期投资者增持：持有者拥有的BTC和ETH数量继续创下历史新高
到2023年为止，持有资产超过一年的地址分别增加了134亿美元的BTC和47亿美元的ETH如果以往牛市的历史重演，那么在接近之前的历史高点之前，这些地址不太可能卖出第二季度催化剂：除了宏观和链上因素，还有其他需要注意的事情
以太坊的上海升级预计将于4月12日上线，在时隔两年多后开始提币。最初的提币可能会造成一些抛售压力，尽管这些提币必须要排队，以防止大规模提现。但从长远来看，这会鼓励更多的ETH持有者进行质押，因为无法提取的不确定性已经消除了，这可以被视为一种看涨力量，因为它暂时锁定了供应，同时也使网络更加安全。距离BTC减半还有一年的时间，但考虑到有许多人将这一事件视为加密货币周期背后的推动力，许多人可能会在减半前开始买入。另一方面，距离Mt.Gox归还之前被盗价值176亿美元的BTC的日期也越来越近了。总体而言，看涨和看跌因素的共同作用可能会使第二季度变得有趣。原地址
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