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在亚洲大部分地区开始了黄金周假期的同时，FirstRepublicBank成为最新一家倒闭的美国银行，在监管机构的支持下该银行被摩根大通(JPM)收购，FRC的920亿美元存款和1730亿美元的客户贷款将由JPM承接，这是美国历史上第二大银行倒闭案；此外，JPM还将向FIDC支付106亿美元，并偿还美国银行财团在3月份为支持FRC共同存入的250亿美元存款，JPM还将从FDIC借入500亿美元的贷款以支持交易。然而，与SVB的资本重组类似，作为这项交易的一部分，FRC的大部分公司债、优先股和股权持有人将被彻底排除，再次显示2023年的“纾困”与我们在全球金融危机后所看到的完全不同。
监管机构关闭侧重加密货币业务的Signature Bank避免危机扩散:金色财经报道，纽约州金融监管机构周日关闭Signature Bank，以防止硅谷银行倒闭引发的危机波及其他银行。美国财政部、美联储和联邦保险存款公司周日发表联合声明指出，这家总部位于纽约的银行的储户将可以提取所有资金，这与允许硅谷银行的储户可在周一提取存款的情况相同，都属于类似系统性风险的例外情况。
一位熟悉该公司运营的人士表示，将Signature置于破产管理程序的决定令其管理层感到意外，他们是在上述声明发布前不久才得知此事。该银行上周五面临大量存款外流，到了周日，情况已经稳定下来。[2023/3/13 12:59:41]
简单摘要情况:JPM现在是美国银行体系实际上的“最后买家(buyeroflastresort)”。G-SIB储备实际上变成国有资产，是抵御银行风险蔓延非常强大的防御层。政策制定者正在努力避免出现由纳税人为不良行为提供救助的情况。SVB的损失来自其持有的MBS资产未被认列的HTM亏损，然而FRC的倒闭是由于向高质量借款人发放低利率和只付利息的抵押贷款。没有出现贷款偿付或减值方面的问题，问题源于贷款发放时利率管理不善所导致。股东和债权人为了未被保险覆盖的储户资金和并购买家的利益而被归零。美联储的资产负债表被选择性地用作过渡贷款以争取时间，而不是直接注入公司的资本结构。政策制定者目前为止都成功遏制系统性风险蔓延，周末FRC的出售实际上对风险资产几乎没有影响，美国股市在纽约开盘后再度走高。随著TBTF巨型银行的总存款占比越来越大，经济体中的可用信贷可能会继续受到影响。监管机构在全球金融危机后所使用的各种监管比率已经完全无法侦测银行资产负债表的问题，预计将会有一系列新的银行监管措施，著重在利率久期管理的监管上。最后，我们再次提醒读者，我们不再处于量化宽松纾困时代，目前黄金/BTC和其他避险资产的疲软就是一个例证。
Glassnode Insights：“6·19”后线上比特币矿工收入增长57%:8月18日消息，根据Glassnode Insights本周一发布的报告显示，由于挖矿难度调整等因素，“6·19”后坚持在线挖矿的比特币矿工收入已经增长了57%，目前约为8.8 BTC/ EH。6月中旬，四川等省比特币矿工集体断电，估计有 90% 的中国比特币矿工进行了迁移，一度导致全网算力暴跌50%。但随着矿工流向海外，Blockware Solutions首席分析师 Will Clemente认为挖矿竞争也开始减少，对于仍坚持运营的矿工来说，盈利能力变得更高。不过，之后挖矿收益竞争可能会有所加剧，Glassnode 在报告中指出，过去两个月比特币算力已经增长了约 25%，挖矿难度也连续增加了两次，换句话说，相比于两个月前，现在相同努力得到的BTC报酬会更少。[2021/8/18 22:21:19]
经济数据方面，美国4月份制造业指数增长0.8至47.1，略优于预期，大部分项目都出现增长。支付价格上涨4点至53.2，美国S&P全球制造业PMI也出现了类似的价格压力，该报告指出“由于通胀压力”导致客户需求疲软。通胀走高的消息推升了利率，债券收益率整体曲线上升了约13-15个基点，市场预期5月加息的机率回到95%，而6月加息的机率也上升到30%左右，终端利率在3月中旬降至4.80%的低点后，已经缓慢回升至5.13%以上。
分析 | Insight Chain热点调研：阿根廷可用比特币支付交通费，近八成人认为类似应用场景将快速增加:调研链Insight Chain(INB)发布投资者关于“阿根廷已支持公民使用比特币支付公共交通费用”的看法的热点调研结果。本次在Insight DApp内共收集有效问卷303份，76.9%的人认为面向普通消费者的比特币应用场景将快速增长；45.2%的人表示非常愿意在日常生活中尝试使用比特币，47.9%的人则对比特币支付持观望态度；54.1%的人认为面向普通用户的比特币技术和相关产业将在不久后迎来一小波爆发；此外，预测比特币最有可能在美国、中国率先展开应用的投资者分别占42.9%和30.0%。[2019/2/8]
分析 | TokenInsight：USDT较上周同期交易量大降22.6% 其他稳定币普涨:据TokenInsight数据监测显示，交易量较大的5种稳定币（USDT、TUSD、PAX、DAI和USDC）中，TUSD和USDC价格较上周同期持平，其余普跌，其中DAI跌幅最大达1.03%。24小时交易量方面，USDT单日交易量最高为28.8亿美元，但对比上周同期下降也同样最大达22.6%；其他稳定币交易量对比上周同期普涨，其中USDC交易量涨幅最高达48.5%。市场供应量方面，USDT供应量较上周同期不变，除TUSD外其余稳定币供应量普涨。独立分析师 Lewis 认为，USDT的市场份额正在被进一步侵蚀，未来稳定币市场或将呈现更加分散的状态。[2018/11/10]
在股票方面，虽然股市流行的格言是“五月卖出，离开市场(sellinMayandgoaway)”，但得益于FRC问题的迅速解决，加上持续强劲的第一季度获利结果，股市在过去两个交易日表现非常出色。根据高盛的数据，截至上周五，已经公布财报的企业占S&P500总市值的64%，其中54%的公司EPS超出预期一个标准差，远高于46%的长期平均水平，此外，随著回购闭锁期结束，75%的S&P500企业将得以在下周重启股票回购计划，为股市上涨提供更多动力，恰好当前大多数交易员的风险资产持仓仍然偏低。
分析 | TokenInsight：Reg D 规则下，最大受益者将是有实力进行 STO 的中型项目:TokenInsight 近期就美国 Regulation D 框架下的通证合规化做了深入研究。TokenInsight 认为，使用 Reg D 进行募资可以帮助优质区块链项目获得更大的机会，但这对于大部分项目是个较高的门槛。
因此，TokenInsight 认为，最大的受益者将是那些遇到发展瓶颈、但自身有一定资质和实力进行 STO 的中型项目。它们将其资产权益通证化，将未来收益分享给通证持有者。持有者可能将对通证本身增值的期待转变为对项目分红的期望。
注：Regulation D(Reg D) 是一个豁免法，SEC 允许公司不使用第三方中介直接向特定投资者直接发行证券。:[2018/10/30]
话虽如此，最近几周市场广度和流动性都大幅下降，类似于今年以来加密货币市场交易条件的恶化。尽管VIX大幅降低且风险情绪升温，但股价越来越容易出现突然的剧烈变动，周三的FOMC会议很可能是下一个变动的催化剂。
虽然S&P的年度获利增长预测仍然为负，特别是成长股和周期性类股，但这些都被股价倍数大幅扩张所抵消，因为市场普遍认为美联储在通胀预期下降的情况下政策将会更为宽松，股票估值已经变得昂贵许多，Powell主席如何传递信息使得软著陆的说法得以持续将变得尤其重要。
FOMC可能会在5月的会议上加息25个基点至5.25%，这符合市场普遍的预期，市场的焦点将放在美联储如何调整声明中的前瞻性指引，市场预期美联储将暗示6月会暂停加息，同时试图用更鹰派的言辞来抵消政策转向的影响，预计美联储会以近期银行业压力和信贷条件收紧作为支持6月暂停加息的主要理由，加上经济也可能在今年下半年陷入温和衰退。从数字上来看，华尔街预计信贷条件收紧将对第四季度GDP造成-0.4%的影响，效果相当于约1.5次加息。与往常一样，问答环节将是解读Powell信息中细微差别的关键，不过这次会议很大一部分时间可能会被债务上限问题的讨论所占据。
过去72小时里，加密货币价格走势非常糟糕，BTC跌回28,000美元区域，ETH回落至1,800美元。许多市场观察家预期FRC问题的解决将导致美联储资产负债表再次扩张，与全球金融危机时期相同，但事实并非如此，黄金价格在过去8周也一直徘徊在2000美元的阻力位下方。期权在5月底之前没有太多到期规模，估计GEX在当前行权价附近相对平稳；此外，虽然隐含波动率小幅反弹，但波动率需求仍然相对低迷，期限结构非常平坦。在交易和用户活动方面，CeFi交易所的稳定币余额持续减少，几乎没有新的资本进入生态系统；此外，虽然现货价格有所回升，但DeFi/NFT/GameFi的用户活动仍然非常低迷，加强了我们对近期加密货币价格保持谨慎的观点。
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