本文作者为Arca首席投资官JeffDorman，并经由DeFi之道编译。
尽管去中心化金融的发展前景被寄予厚望，但近期DeFi代币的价格却一跌再跌，难免让人有些失望，而作为DeFi领头羊的Uniswap，其代币UNI在经历了「腰斩」之后，又经历了「脚趾斩」，那它还有前景吗？
对此，来自纽约投资管理公司Arca的首席投资官JeffDorman发表了他的看法。
持有ETH作为一种的投资的理由是，以太坊是一个明显的市场领导者，其增长和使用率很强劲，尽管ETH代币持有者尚未获得这些价值。这对UNI来说，其实也是一样的道理。
K33 Research副总裁：加密行业将继续以美国为中心:金色财经报道，根据分析公司K33 Research的报告，30% 的加密货币工人居住在美国。 K33 Research副总裁Anders Helseth表示，我的猜测是，加密行业将继续以美国为中心，监管将带来短期内的一些痛苦，但由于技术知识和资金来源，美国将继续成为加密货币行业的重心。[2023/7/8 22:25:22]
Uniswap在DEX交易市场具有明显的领先地位，就像「以太坊vs其他智能合约协议」，在DEX领域中，甚至没有哪个协议能够接近Uniswap
Digital Asset Research支持Eurex的比特币指数期货:金色财经报道，加密市场数据提供商Digital Asset Research(DAR)今天宣布，DAR的交易所审查方法和DAR定价将为Eurex新的比特币指数期货提供机构级支撑。Eurex比特币期货提供了在受监管的市场上可信的加密货币访问。
富时比特币指数(FTSE Bitcoin Index)是欧洲期货交易所(Eurex)比特币指数期货的基础，反映了由富时DAR参考价格(FTSE DAR Reference price)决定的比特币结算价格。[2023/4/18 14:09:28]
对于ETH而言，EIP-1559和以太坊2.0一直处于「未来」的状态，但UNI的「费用转换」几乎是确定无疑的，时间点为2021年2月26日。
资产管理公司Abrdn成为数字资产交易所Archax的最大外部股东:金色财经报道，Abrdn是一家管理着超过 6190 亿美元资产的投资公司，该公司表示，它已成为数字资产交易所Archax的最大外部股东。?Archax成立于 2018 年，是英国第一家受监管的数字证券交易所。它在周五的新闻发布会上表示，它使机构投资者能够访问基于区块链的资产。?
自1月以来，?加密资产公司必须注册并获得金融行为监管局 (FCA) 的批准才能在英国运营。根据发布， Archax是唯一获得监管机构批准的交易所。?[2022/8/12 12:21:21]
然后，UNI将加入一小部分代币名单，比如HXRO、MKR、FTT、BNB这些从收益中获得实际价值的代币。
基于Uniswap3.6亿美元的日均交易量，以及0.30%的费用计算，Uniswap协议产生的年费用收入预期为3.8亿美元，而在费用转换之后，则UNI代币持有者将分配到6600万美元的年收入，它的股息率->13%，作为对比，标普500指数的远期市盈率为25倍，股息率为1.7%。
我认为，在DeFi中的任何东西，都比经济衰退期间过度扩张的股票市场具有更高的倍数。
一旦市场参与者开始为UNI和ETH采用相同的价值评估标准，则UNI将被视为所有数字资产中最便宜的资产。
下面是一些人认为不该持有UNI的5个理由：
流动性挖矿的销售压力超过了需求，但实际每天UNI释放的量为77万，一旦费用转换完成，并产生收益，价值投资者就很容易吸收掉这些释放量；
你认为Uniswap不会继续保持市场领先地位，其交易量会下降或失去竞争力；
你不相信「费用转换」会发生；
你相信费用转换会发生，但由于还有3个月的时间，你仍在等待最佳买入时间；
UNI只是DeFi的一部分，而DeFi已经不受欢迎了；
论点1是真实的，而论点2-5似乎是极其短视的。
Uniswap是在数字资产领域中，具有实际使用和产品市场适应性的为数不多的公司/项目之一。奇怪的是，数字资产购买者仍在追逐未经证实的未来项目，而不是如今有实际吸引力的项目。
Uniswap投资者也将从历史教训中受益。
还记得失败的FacebookIPO吗？其定价为40美元，然后上市后跌到20美元以下，所有人都害怕它的定价过高。
聪明的投资者不会和领头羊对。
UNI经常被误称为「治理」代币，而市场则认为「治理是没有价值的」。
但实际上，UNI是一种pass-thru代币，意思是其收入将传递给代币持有者，UNI代币持有人将在2021年2月获得非常丰厚的收入流。
而所有的治理代币，最终都需要成为价值传递代币，这就是投票至关重要的主要原因——引导资金流动。
在一个很难实现真正增长的行业，看空这种增长的项目似乎是疯狂的。
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