撰文：PiersKicks，JaydenAndrew，均供职于DelphiDigital
编译：PerryWang
以?AxieInfinity?为首的区块链游戏，将继续成为全球NFT交易量的重要推动力。
游戏打金公会则开始通过提供奖学金等产生收益的策略组合，在多个虚拟经济体中推动经济活动。
YieldGuild作为链游打金运动的先驱，已经抢在所有竞争对手之前实现了「逃逸速度」，因此他们现正在积极投资其他打金公会以及游戏内资产(NFT)，以及其他代币。尽管YGG声名更为显赫，但实际上另外一家游戏公会BlackPool持有的NFT资产还要略高于YieldGuild。两家公会都非常重视AxieInfinity生态系统，但BlackPool手中权重最高的项目是?Sorare——它几乎70%的收入来自这款游戏。作为参考，YieldGuild仍然100%的收入来自Axie。
随着投资者对这些令人兴奋的虚拟新经济体的兴趣不断增长，YieldGuild等项目的资金深度、广度和积极管理性质实际上成了该领域的强大指数。随着区块链游戏领域的强劲发展势头，新兴公会结构的前景一片光明。
AxieInfinity作为链游边玩边赚概念的实践先驱，在今年第三季度迅速崛起。就所产生的营收而言，它现在在加密领域中仅次于以太坊。它引起外界对链游这一行业的极大关注，并已成为链游市场整体健康状况的有力指标。其经济和用户群的惊人增长，使得许多人将其与CandyCrush等游戏随着移动端的F2P模式而出现的曲棍球杆增长相提并论。Axie正在积极将数百万链游玩家带进区块链领域，验证了游戏很可能成为全球采用区块链的特洛伊木马这一论点。要更深入地了解Axie的崛起，请查看我们对AxieInfinity的报告系列，其中解释了这个迷人的虚拟经济背后的一些核心机制。
Polemos获得200万美元融资，Delphi Digital等领投:11月22日消息，P2E游戏公会Polemos近日宣布完成200万美元融资，Delphi Digital和Framework Ventures领投，来自Sushi、Aave、1inch Exchange等DeFi项目创始人参投。
据悉，Polemos专注于NFT游戏的游戏赚取(P2E)游戏公会，正在开发一个GameFi学习管理系统、一个去中心化的公会资产交易所，以及一个用于教育、跟踪、分析和管理玩家的玩家分析平台。（cointelegraph）[2021/11/22 22:08:51]
我们同时看到，在这些经济体中出现了采用多种收益策略的很多打金公会出现，以谋求在链游这一新领域赚得盆满钵满。一般来说，公会活动体现在提供奖学金、投资核心游戏资产，甚至将资源分配给新的公会，正如?YieldGuildGames?(YGG)所率先落实的那样。.
YieldGuild创立了P2E链游DAO的概念，同时受益于他们的先发优势。在由Delphi、BITKRAFT和a16z领投的连续多轮投资中，很早就得到了实力雄厚投资机构的支持，已经成为这个新兴行业的强大指数，我们将在下文中具体探讨。
YieldGuild不仅成功地成为AxieInfinity链游中最大的奖学金提供者，而且其投资部门还从许多领先区块链游戏买进了大量资产，并为有希望推出的新项目进行了种子投资。作为最知名的P2EDAO，YieldGuild能够获得优惠的投资条款，并作为新兴链游早期玩家的流动性来源。
动态 | 区块链航运联盟TradeLens获美国联邦海事委员会反垄断豁免:区块链航运联盟TradeLens上周获得了美国联邦海事委员会（Federal Maritime Commission）的一项重要反垄断豁免。该项豁免允许TradeLens内的五家主要集装箱航运公司合作提供数据，供TradeLens平台使用。（National Law Review）[2020/2/12]
自成立以来，YieldGuild一直打算运营覆盖众多游戏或区域的各种subDAO，以适应快速增长，并为其用户提供参与的细腻粒度，而不仅限于一个覆盖更广泛的公会。如上图所示，您可以将YGG视为一个多细胞有机体，其子单元负责维持整体。下图进一步说明了subDAO的概念。
YieldGuild早于其他项目实现了逃逸速度，能够为新的第三方公会提供早期财务和运营支持，在其不断发展的生态系统中创造强大的协同效应。BlackPool是另一个开始探索与YieldGuild类似协同效应的公会。该公会成立于2020年9月，自称拥有更丰富的量化手段。它在战略、游戏重点和整体收入构成方面与YGG不同。我们在下表中对两个公会的高级数据予以了展示。
AxieInfinity和Sorare两个链游合计占到YieldGuildGames和BlackPool所拥有的大部分资产，如下图所示。当考虑到公会产生的大部分P2E收入来自这两个游戏中，这一构成图是有道理的，我们将在本报告的后面部分进行探讨。随着时间推移，随着越来越多的经济体通过强大的P2E经济而上线，我们预计这一市场会进一步呈现多元化。
动态 | EtherDelta实际控制人陈军跑路事件已在江苏常州立案:去中心化交易所EtherDelta（以德）实际控制人陈军跑路事件有了新进展，已在江苏省常州市依法立案。资料显示，常州市局已于去年9月对于该案件正式立案。以德运营团队称，9月份，陈军等人还未被实施边控，公布立案的消息担心其会逃跑。之后，常州局表示2019年1月份能够实施边控，但之后陈军等人并未归国。直到5月份后，发现，陈军、孙遥、瞿佳炜三人已将以德平台转走。至此，以德运营团队想要借“以德”平台来退还投资人的道路也走不通了。直到近期，再次与常州市局联系确认，可以动手推进案件的进展。[2019/8/7]
我们已经在这两个公会之间看到了其游戏和资产重点的分歧。随着时间推移，随着虚拟经济的可投资和「可耕种」领域不断扩大，我们很可能会看到不同公会专注深耕某些游戏生态系统和地理区域。这正契合了我们在YieldGuild身上看到的「GuildofGuilds」战略，他们正是通过这一战略在全球范围内广泛吸纳不同链游社区的资产。
上图显示了YieldGuild所管理的总资产，包括NFT和ERC-20代币。如您所见，从6月到7月，其总资产管理规模大幅增加。该公会7月27日所推出的YGG治理代币是个很好的解释。YGG代币发布后，133,333,334个YGG代币被添加到YieldGuildGames的金库中，用于未来筹款和DAO的长期管理。YGG价格在9月底遇到小幅下滑，是更广泛的市场抛售影响整体治理代币的大趋势结果——YGG总代币供应的13.3%目前由该公会金库持有。
分析 | Delphi Digital：以太坊新经济模型不足以保证其网络安全:据The Next Web报道，Delphi Digital的一份报告显示，以太坊的成功归结于正确地激励持有者锁定他们的加密货币。2018年下半年，新代币的销量已大幅下降，这也导致ETH市场缺乏根本的购买力。由于可供购买的基于以太坊的ICO要少得多，散户投资者购买ETH的动机也就更少。现在甚至有项目售出ETH以筹集资金，这进一步放大了这种效应。研究人员认为，这是以太坊整体价格下跌的一个重要因素。 此外，研究人员表示，他们对以太坊长期生存能力最大的担忧之一是验证器的净收益率。使用目前的模型，在考虑了股权成本后，他们认为验证器的收益率可能太低，从而无法获得大规模的吸引力。以ETH计价的年收益率低于3-4%，考虑到其他投资机会的风险回报权衡，可能会阻止那些有能力确保以太坊网络安全的人加入。[2019/3/8]
上面表格突出显示了YieldGuildGames在2021年在P2E系统中所做的投资。他们最近对MeritCircle的17.5万美元投资，证明了他们对入局的其他公会的合作态度。加密游戏生态系统正在快速发展，因此支持小型项目起步是很有意义的。通过对有前景的新项目进行早期投资，YieldGuildGames正在巩固自己作为这个新兴领域最大指数的地位，同时最大限度地提高这些早期项目的成功前景。
如上所示，自2020年11月以来，YieldGuildGames的Discord成员数目显著增加，但真正的增长开始于2021年7月YGG代币推出之时，成为代币成为社区团结起来力量的另一个明显实例。从6月到2021年10月，YieldGuildGames的Discord会员数量从19,546人增加到超过62,545人，增长了220%。
日本体育商业公司Delight Co.宣布可以用虚拟货币支付体育比赛的参赛费用:日本体育商业公司Delight Co.宣布可以用虚拟货币支付体育比赛的参赛费用。支持的虚拟货币有比特币、比特币现金、以太坊和莱特币，于3月9日可以开始使用。除每月举办的皇居马拉松(东京)以外，可用于由广岛马拉松(广岛县)等公司运营支持的比赛。今后，还将支持瑞波币的支付。[2018/3/14]
今年早些时候，AxieInfinity由于存在滥用情况而限制了游戏中的某些行为，这影响了奖学金游戏玩家的成长，如上图所示。尽管存在这个暂时的瓶颈，但预计在不久的将来会实施面向所有人的解决方案。我们预计这将会刺激在Axie经济中运作的很多打金公会和奖学金项目的活跃程度。
YieldGuild奖学金玩家、Discord成员和社区成员的绝对数量增长，更巩固了该公会作为玩家流动性来源的重要地位。因此，YieldGuild已成为链游领域新项目一种非常有用的资源，而不仅仅会带来纯粹的财务和运营支持。
自2021年初以来，BlackPool的奖学金玩家社区迅速壮大，如上图所示。从1月1日的21名奖学金玩家到10月3日的482名，增长了2195%。继BlackPool在Sorare抢占主导地位之后，很高兴看到他们的第二个强劲收入来源中取得有利进展。
公会收入。来源：AxieInfinity&Sorare
上图说明了两个公会每周和累积的小爱情药水收入。从AxieInfinity所获得的SLP，目前分别占YieldGuildGames和BlackPoolFinance总收入的100%和30.5%。而随着新的加密游戏经济体的成熟，我们预计其收入来源未来同样会出现多元化趋势。一个明显的趋势是：SLP价格对公会盈利能力的主要影响，我们将在下文探讨。
上图显示SLP价格自7月下旬以来呈下降趋势。这与SLP净供应量变化在同一时间段内的增长保持了一致。由此我们可以得出，玩家所铸造的SLP供过于求，而销毁的SLP(繁殖Axies)匹配不足。
如上图所示，来自Ronin区块链的SLP净负流量似乎与SLP的价格下跌趋势保持了一致。相反，流向Ronin的SLP净正流量此前已推动了SLP的价格上涨。尽管我们需要更多数据来确定这种关系的关联强度，但确实值得深思。最近流向Ronin的SLP净正流量可能暗示，SLP价格在不久的将来可能出现趋势逆转，进一步增强了游戏中奖学金计划的吸引力。如果SLP价格和SLPRonin网桥净流量之间的动态关系经验证成立，对于那些严重依赖Axie创收的人来说，它将被证明是判断SLP价格走向以及公会收入的强大先行指标。
Sorare的P2E系统与AxieInfinity不同，因为Sorare中没有类似AXS或SLP的原生代币。相反，玩家会获得SorareNFT。玩家所获得的NFT，具体取决于他们在排名中的位置和锦标赛类型。此外，玩家可以根据表现赚取ETH。
上图显示了BlackPool所管理的Sorare资产随着时间的变化，其中资产管理规模一直在稳步增长。值得考虑的事情是，Sorare是一项梦幻足球游戏，意味着每个月具有不同的赛季区别，有时有各支国家队所参加的比赛，而夏天很少有比赛。
最近，我们看到Sorare增加了新的动态奖励，登上领奖台的位置可以获得更多ETH奖励。几个月前，我们还看到了一个其新推出了一个新的Unique分支。其中只允许使用Unique卡，获胜者将获得该分区的所有奖励，最高可达4ETH。因此随着时间推移，我们可能预计玩家在Sorare中的收入将逐渐由ETH而非SorareNFT构成。
如上图所示，自7月27日在Sushiswap的MISO平台上市以来，YGG代币的市场表现优于BPT。YGG背后强大的机构支持，似乎为该代币提供了广泛的支持基础。YieldGuildGames在媒体上的曝光率明显更高，且作为该领域率先上市的公会，显然具有强大的品牌吸引力。值得注意的是，BPT尚未全额上市，而是对早期社区进行了空投，之后它开始在SushiSwap上交易。BPT代币更大规模的销售可能会在未来的某个时候发生。
总结
加密游戏在2021年呈现爆炸式增长，AxieInfinity引发的兴趣特别大，出乎所有人的意料。随着世界慢慢开始关注这种迷人的虚拟经济新范式，投资者正在积极寻求新的途径，多元化地参与该行业。链游的迅猛发展速度，意味着新项目想要后来居上或者追赶领先者的难度很高，因此被动指数对许多人来说是一个有吸引力的参照物。在这些作为链游代理的打金公会中，这些新兴的「P2E」经济体的前沿仍然存在相当激烈的竞争。
例如，更多传统的私募市场投资者无法或不一定想要直接获得代币敞口，但可能会选择投资于AnimocaBrands之类的项目。仅在今年，该公司就凭借其对AxieInfinity、Immutable和DapperLabsNFT等链游和基础设施的投资组合，以20亿美元估值募集了2.03亿美元投资。值得注意的是，我们也开始看到传统公开市场产品提供向元宇宙相关公司的投资组合，例如MatthewBall由Roundhill提供支持的?$METAETF。如果进一步向直接持有代币敞口迈进，我们会看到市场上存在IndexCoop的「元宇宙指数」或PieDAO的「$PLAY指数」。虽然这两种都是间接持有流动代币的敞口工具，但与YieldGuild这类项目的深度、广度和积极管理的性质相比，它们显得弱不经风。
我们Delphi投资YieldGuild的部分理论在于，YieldGuild不仅投资更多早期阶段的链游项目，而且其游戏金库机制实际上可以为元经济中的投资者提供资产代理。你是否更看好一款游戏或地区，胜过另一个游戏？您可以专门投资其中某一个subDAO。如果您更看好在整体公会特定的收益策略，您可以在YGG机池中提供流动性，以获得该特定活动的奖励。对于那些不想过于密切接触的人来说，还有一个机池可以从YGG的所有策略中获得代币奖，相当于一个超级指数。
除了提供比其他指数颗粒度更高的参与度外，YieldGuild还能够通过未来令牌简单协议框架、公开销售和其他类型产生收入的游戏内资产，在最早阶段参与最具吸引力的交易。许多有前途的新游戏项目都涌向YieldGuild寻求支持，因为YieldGuild提供了资本、玩家流动性和运营支持的独特组合。由于YieldGuild身处P2E链游风暴眼的中心，能够投资于自己的subDAO以及可能正在运行独特策略的第三方公会——这是一种在其他地方还无法提供的产品。不可否认，对于许多人来说这是一个非常引人注目的价值主张，而他们的社区、管理的资产和市值的快速增长都证明了这一点。
鉴于链游行业的强劲发展势头，执行差异化战略的新兴公会无疑拥有广阔的前景。随着越来越多的公会出现，满足对参与新虚拟经济的结构化机会不断增长的需求，我们很可能会看到这种模式的持续进化演变。随着链游市场的蛋糕快速增大，目前公会之间存在合作的空间——和谐多于矛盾。不过，在未来十年，随着世界上最大的游戏和公会经济开始成熟，我们很可能会横跨数百个虚拟世界的游戏市场中看到：数以百万人分属众多派系而上演史诗般的争斗。元宇宙的拓荒者已经到来。
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