撰文：0xPrismatic，DelphiDigital编译：Alex，TechFlow
艺术块的聚集，资料来源：苏富比
2021年标志着NFT的兴起——这是多么美好的一年！在这很短的一年时间内，我们见证了艺术创造力、技术创新和资金流入等在该空间的爆炸式增长。
我很高兴看到许多开发人员、创新者和艺术家将这项技术作为他们创作的新媒介进行试验。每个以有趣的新方式利用NFT的项目都让我不寒而栗。
导致这种高速增长的一个关键因素是NFT使全球文化的金融化成为可能。文化是我们日常生活的体现。NFT对于普通人的参与门槛比较低，不像DeFi需要最低的技术和金融知识。购买一个axis去玩一款类似于《Pokemon》的纸牌战斗游戏比购买并将USDC存入Curve池去创造治理代币要直观100倍。
越来越多的主流名人如Jay-Z、SnoopDogg、StephenCurry、ParisHilton、SteveAoki将NFT作为他们的数字身份并点燃了数百万粉丝的效仿欲望，进一步推动了这个趋势。?
欧盟银行机构负责人：稳定币储备需要多样化:金色财经报道，欧洲银行管理局 (EBA) 主席José Manuel Campa表示，即将出台的欧盟管理稳定币的规则将侧重于确保发行人拥有多样化的储备，管理利益冲突，并且不会将风险转移给其他参与者。José Manuel Campa说，该集团的加密资产市场规则，即MiCA，将于2024年生效，但加密货币市场参与者现在应该开始调整他们的操作，该机构将通过起草附属立法在其实施中发挥关键作用。MiCA 要求稳定币的发行人有足够的储备来应对动荡“EBA 将特别关注储备存款部分的多样化。”[2023/4/27 14:30:45]
SteveAoki喜欢他的CryptoPunks
NFT狂热
在过去的几个月里，我们见证了很多投机行为，一些NFT价格在几周内上涨了10到100倍并暴跌了90%。
NFT价格的巨大波动以及难以估值的原因是：?
1）NFT的流动性相对较差。发生在边际上的交易非常迅速地改变了地板价。2）由于价格历史有限，它处于不断的价格发现中。3）NFT的许多内在价值是无形的，难以量化。4）没有采用一致的估值框架。5）NFT是高度叙事驱动的。
我购买的第一个NFT是2021年1月的Non-FungibleApe，它一种将各种角色比喻成“猿”的像素艺术。在他们做第一次隐形空投时我偶然发现了discord，但是我不知道自己当时在做什么。浏览OpenSea上的每一个图片，它在我心中点燃了购买和收集具有最稀有特征的猿类的强烈愿望。如今它们的价值是0：没有了买家。这个经理给我了深刻的教训。
福布斯报告：币安在不到60天内资金外流达120亿美元:金色财经报道，《福布斯》最新发布的一份分析报告显示，加密货币交易所币安正在遭遇资金外流。12月13日，独立加密数据公司Nansen爆料称，币安在一周内损失了30亿美元的资产，占该公司当时总资产的4%。但福布斯的一项调查显示，自赵长鹏在推特上淡化Nansen提款报告的同一天以来，币安损失了15%的资产，即在不到两个月的时间里，有近四分之一的资金离开了币安交易所，达到120亿美元。
此外，币安平台币BNB在过去两个月下跌29%，据福布斯估计，币安还剩下大约2900万个代币，比交易所11月10日披露的数量减少了51%。与此同时，该公司的BUSD稳定币数量下降了40%。币安似乎也在逐渐失去信任和影响力，虽然自11月以来净资产下降了24%，但Matic、APE和gala等知名山寨币的投资者将其在交易所的资产削减了40-50%。[2023/1/10 11:03:18]
DonaldTrumpNon-FungibleApe，一种个价值0.7E的稀有猿
从事后看来，我应该预料到这一点，因为市场完全靠投机维持：它没有历史价值，刚加入推特的匿名艺术家，小社区，零效用，平庸的艺术。它试图在我稍后将概述的5个NFT领域中的任何一个领域中创建叙述，但未能成功。
美国马里兰州众议院初选获胜者：将对加密货币进行“公平”监管:金色财经消息，Glenn Ivey周二赢得马里兰州民主党第4国会区的初选。Ivey在其竞选纲领中提到数字资产监管，他声称，不要对加密货币进行过度监管，“这种创新不应该在它有机会成熟并增强美国经济之前被扼杀。”
Ivey在其竞选网站上写道：“我将与行业专家和其他领导人密切合作，以确保监管是深思熟虑和公平的。”（The Block）[2022/7/21 2:26:53]
然而，其他NFT的价格已经飙升至令人眼花缭乱的高度。2017年仅以35美元购买的CryptoPunk今天可能价值高达950万美元。
看看BoardApeYachtClub、Fidenzas、XCOPY、mysticaxies等等。是什么让它们现在如此有价值，我们应该如何早期发现这些NFT的价值机会？
难怪我们都在问'wennextfidenza'？
为什么NFT是不同的？
我对NFT很着迷，因为它们本质上代表了可替代代币所没有的独特复杂层。这一层包括无形的和有形的，使它成为一个有趣的智力练习。
在最高级别，NFT存在并与所有其他加密应用程序共享相同的基础层即区块链基础设施，以太坊是最常用的区块链。这包括特定于NFT应用的应用链和L2解决方案，例如Flow和ImmutableX。
BitMEX和Bitcoin Magazine建立合作伙伴关系:金色财经报道，BitMEX 和比特币杂志宣布建立广泛的合作伙伴关系，为加密社区提供以比特币为中心的最佳见解。
该合作伙伴关系将持续到今年，BitMEX 将成为比特币杂志 PRO的官方赞助商，包括Dylan LeClair的直播、网站和月度研究报告。BitMEX 还将获得在BitMEX 博客上发布比特币杂志内容的独家许可；其中将包括一系列由比特币杂志作者签名的文章，这些文章将在接下来的几个月内发表，为 BitMEX 用户和加密爱好者带来最好的加密内容和分析。（crypto-reporter）[2022/6/27 1:33:31]
下一层——平台层——为NFT提供金融服务：想想交易所、流动性提供、贷款、分权化等。这些是平台，因为它们通常服务于多种不同的代币，而不是单一的代币。
与可替代代币不同，NFT是另一层，其中一个单独的“应用程序”被打包到代币本身中。NFT标准使代币能够通过其元数据链接到链上或链下资产，同时保留区块链的出处、不变性和网络安全性。
让我用一个Web2类比进行简化：
底层区块链=互联网+手机。
说唱歌手Drake在直播中捐赠了100万美元比特币:5月27日消息，BitcoinMagazine发推称，说唱歌手Drake在直播期间捐赠了100万美元的比特币。[2022/5/27 3:45:49]
例如：TCP/IP，iPhone。广泛且公开可用
应用程序/基础设施=互联网平台。
例如：苹果的应用商店
NFT=个人移动应用程序。
例如：脸书应用
平台非常强大且并通过其网络效应和广阔的市场覆盖面获取巨大价值。好的平台需要花费大量时间来构建、发展并在采用曲线上达到高速增长。单个应用程序通常代表具有最高水平的多样性、创新性和创造性投入的层——因为现在任何有想法的人都可以相当容易地创建和启动移动应用程序。这里的web3等价物是NFT。
为了进一步说明这一点，让我们考虑Aave和CryptoPunks：
1AAVE的价值与整个Aave应用程序/协议的成功息息相关：锁定的总价值主要包括不同的LP代币、产生的收入、用户增长。?
1CryptoPunk的价值是……它看起来有多酷，有多稀有以及有多少人真正想要它。不依赖于任何外部应用程序。
NFT的简单的本体论框架
所以我开始探索一个思考NFT的框架：
1）您如何识别具有可能传播开来的叙述的NFT？2）您如何确定NFT是被低估还是被高估？
这样做的目的不是量化NFT的特定公允价值——NFT没有贴现现金流模型。相反，我为NFT项目创建者和NFT投资者制定了一个动态框架，以便他们做出更好的决策。
我深入剖析了赋予NFT价值的因素，并将其提炼为5个主要领域。这与我们都熟悉的NFT的典型分类不同：收藏品、生成艺术、虚拟土地、游戏等。原因是这些类别之间经常有很大的重叠。这5个领域适用于所有NFT，尽管它们的相对重要性因项目而异。
与可替代的同类产品相比，NFT具有文化和美学优势。从无形到有形的范围内，这5个领域是：
1、文化
1）这是NFT中最有趣的部分，也是最难估值的部分。?2）文化是广泛的，包括一个社会的共同经验、看法和信仰。?3）文化成分包括但不限于：品牌价值历史意义模仿欲望：我们渴望别人的欲望，因为我们模仿他们的欲望弹性价值：我是否被视为展示财富、文化和阶级？
2、美学
1）指与NFT相关的媒体的审美吸引力2）你喜欢它？有多少其他人，尤其是时尚达人，喜欢它？3）所有权是否表明您对美有很好的洞察力？?
3、社区
1）指NFT集合的现有所有者的总和2）与Web3中的大多数事物一样，社区就是一切。3）业主的人口统计资料、心理、财富和愿景是什么？他们更可能是钻石手还是纸手？它们是响亮而粗鲁，还是安静而复杂？4）可衡量的指标：社区是增长、停滞还是衰退？有多少贡献者？
4、实用
1）指直接从拥有NFT获得的利益，例如私人会员团体、早期获得铸币厂、代币种植、实物商品2）游戏和MetaverseNFT的主要组成部分：例如Axies、SandboxLand、StarAtlas宇宙飞船、Ember剑徽章。在玩赚钱游戏中，这些也可以产生收益。3）NFTfi非常有趣。
5、资产
1）指除NFT本身之外，NFT所有者有权拥有的数字或现实世界资产2）例如：项目金库、其他NFT、知识产权、房地产
在接下来的文章中，我将通过示例更深入地探索这5个领域中的每一个。
简而言之，NFT=文化+美学+社区+资产+实用
(NFT=Culture+Aesthetics+Community+Assets+Utility，CACAU)
这是一个求和(+)方程：这意味着所有打算最大化其价值并成为可投资资产的NFT项目都应该考虑它们在这5个领域中的每一个领域的表现。即使他们可能只重点聚焦其中一个领域。
例子：
一个具有创造能力的生成艺术家，他的天赋是创造出世界需要的精彩艺术品的算法，还应该考虑：?
他/她如何与收藏家互动并建立一个积极的社区，而不是完全消失“为我的艺术工作”
他/她如何通过会员资格、早期访问新作品等增加拥有艺术品的效用。
尽管美学是这里的主要领域。美学可能很难判断，但社区和效用更容易衡量。
笔记
与区块链相关的几个因素未在此框架中捕获，但可能有助于NFT的叙述和价值：
1.NFT的基础链
以太坊目前是NFT的首选网络，尤其是高价值NFT。这部分是由于网络上的安全保证。
以太坊之外的链上或L2的Rollup上的NFT在今天的市场中被大幅打折，尽管未来可能不会如此。
2.基础数据的持久性
Arweave>IFPS>中心化网站
3.(GenArt)链上vs链下
完全存储在链上的艺术品似乎比存储在链下位置的艺术品更具优势。区块空间非常昂贵，这使得链上存储通常不切实际。
例如Autoglyphs作为最古老的链上生成艺术项目。
4.衍生品与原始品
成功的项目将被多次克隆和分叉，这是加密法则。正如我们多次看到的那样，由于投机，衍生品的价格在短期内可能会急剧上涨，但从长期来看，价值通常会恢复到原来的水平。
例如Cryptopunks←Phunks、FastFoodPunks、PicassoPunks、BastardGanPunks……
总结
为什么要为此烦恼？NFT不应该很简单：只要我喜欢就买？是的，这也有效。
我将这个框架放在一起，以帮助我更好地理解和系统地识别可以推动NFT价值的因素。并避免在叙事薄弱或临时性的项目上出现FOMO。我希望它也对你有用。
我认为，要让NFT作为一种真正可投资的资产成为主流，我们需要开始与传统投资世界中的人们一样思考和使用相同的语言。非cryptonative可以理解并揭开加密技术和概念的神秘面纱的框架。
类似于“价值投资”的方法是：1）在NFT的背景下，文化是什么？2）我们如何确定需要关注的实质性文化叙事？3）我们可以为文化的不同组成部分赋予价值吗？4）艺术家如何为他/她的作品定价？5）CryptoPunksvsBoredApes：案例研究。
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