作者：echo_z，链茶馆
公募被SBF旗下的Alameda抢空、0xMaki加持、上线后币价翻10+倍、近日又获得1.35亿美元估值，LayerZeroLabs无疑是近期最火热的Web3团队。同一个团队，一手打造了跨链底层协议，和建立在其之上的第一个应用，在公布底层协议LayerZero上线的当天，旋即也公布了配套应用Stargate的公募。
底层链间通讯的巨大前景，再加上已经落地的跨链产品，让这个项目风头无两。
链茶馆此前已撰文介绍过Stargate，后续对这两个项目分别做了更深入的调研，尝试剖析其核心机制、未来前景、运营能力及项目估值，梳理如下。
一：产品机制
从最宏观的角度来看，LayerZero是跨链基础设施，通过在每条链上部署的一组智能合约来实现链间通讯；Stargate是建立在其之上的一个具体应用，功能类似于DEX，只是专注于原生资产的跨链转账。
通过LayerZero的链间通讯能力，未来建立在其之项目可以做到跨链借贷、跨链质押等，所有当前在单个链内实现的功能都可以跨链完成。Stargate当前实现的是稳定币和原生代币STG的跨链转账，相当于是LayerZero能力的第一步体现。
两个项目的白皮书均由LayerZeroLabs的三位联合创始人共同拟写。以下，链茶馆将概要介绍其白皮书中介绍的产品机制。
??1.1LayerZero
LayerZero是一个「无需信任的、全链式互操作协议」。相比现有的跨链解决方案，LayerZero提出的前景确实非常迷人。
当前主流的跨链方式包括：1）THORChain/Anyswap等需要中间币来完成的跨链协议，2）Polkadot/Cosmos等通过一条枢纽链来实现的跨链生态。
在1）方案中，对于中间币的依赖会带来额外的操作、延迟和费用。在2）方案中，仍然需要枢纽链来作为中间介质，完成生态系统内的链间通讯，而且对生态系统外的链并不直接开放。
所以，现有的跨链都需要某个中间介质来完成，而LayerZero要做的就是去掉中间币和中间链，实现所有链与链的直接通讯。
MAP Protocol和Alchemy Pay合作提供无缝加密斜率服务:5月9日消息，Web3全链层MAP Protocol与Alchemy Pay合作提供无缝加密斜率服务，为其生态系统提供简便的上下行解决方案。用户可以使用他们首选的法定货币支付方式直接购买或出售加密货币以换取法定货币，同时能够购买MAP Protocol上的所有Token。[2023/5/9 14:52:39]
这一过程的实现，通过额外设置两个独立的实体——Oracle和Relayer，来独立获取某个区块中的部分信息并相互验证。这两个实体的功能类似，只是获取的信息不同，相当于借助两个信源来做核验。
Oracle和Relayer具体的工作步骤如下图所示。图片较复杂，但可以简单理解为两个环节：1）Oracle和Relayer独立从链A中获取部分信息；2）Oracle和Relayer将分别取到的信息交给链B。
LayerZero在每条链上都会部署一个终端，由LayerZero的一系列智能合约所组成，可以理解为这条链上的「通讯点」。图中的紫色部分，即Communicator/Validator/Network，就是LayerZero终端的核心组件，其功能在于通知Oracle和Relayer获取特定信息、并接收来自他们的消息。
来源：LayerZero白皮书
图中每个箭头和数字代表一个步骤。步骤1~5，代表的是当链A上一个交易事件发生后，LayerZero的终端通知Oracle和Relaye，分别从链A获取相应信息。步骤1中显示了终端所通知的全部内容，包括某个交易事件的识别符t、需要发送的目标链dst、任何链A想要传输给链B的数据payload、链A需要用到的中继器参数relayer_args。
终端会将所有内容发送给Relayer，但是对于Oracle，则只发送目标链dst和交易t所属的区块头，不发送交易事件t。
可以看到，步骤6即Oracle从链A获取了这一事件所属的区块头blk_hdr，步骤7即Relayer从链A获取了这一事件的交易证明proof(t)。Oracle和Relayer功能的差别，即一个获取区块头，另一个获取交易事件证明。
ConsenSys宣布与Mercuryo合作，在MetaMask中提供无缝购买加密货币:2月16日消息，ConsenSys宣布与和加密支付公司Mercuryo进行合作，在MetaMask中进行集成，这将允许MetaMask用户绕过主流交易所并使用银行卡、Apple Pay、Google Pay和各种本地支付方式直接购买加密代币。
据了解，Mercuryo是一个全球支付平台，通过单一API集成访问，为来自法币和加密世界的企业提供广泛的金融服务，在全球已拥有300万用户。（consensys）[2023/2/16 12:11:47]
接下来8~11的步骤中，Oracle和Relayer会分别将获取到的信息，发送到链B上的LayerZero终端。只不过，由于一个区块下可能包含多个交易事件，因此Relayer的信息发送会比Oracle多一步——部署在链B的终端收到Oracle发来的区块头之后，会将区块头哈希值发送给Relayer。
随后再由Relayer会将符合这一区块头的所有交易事件的证明打包发送给链B。注意步骤7中，Relayer从链A获取的是单个事件的交易证明，而在步骤11中，Relayer传递给链B终端的则是多个交易事件证明的列表。
至此，链A上的区块头、以及该区块内所有需要的交易事件证明，都已经由链B上的终端收集完毕。在步骤12~13中，终端内的组件会完成验证、发送给链B上的智能合约。
由于这个过程本质上依赖于Oracle和Relayer这两个信源，两边信息匹配即完成验证，因此保证通讯安全的必要条件是Oracle和Relayer是独立的实体，不会合谋作弊。目前LayerZero的默认配置是使用Chainlink作为Oracle，并使用LayerZero自己搭建的Relayer，未来开发者也可以自定义配置。
在所有现有跨链方案中，和LayerZero相对最接近的是Cosmos。团队特地阐明了LayerZero和Cosmos的区别：
1）Cosmos的IBC需要运行一个全链轻节点，来验证跨链信息。而在LayerZero的过程中，信息验证只需要按需获取特定的交易事件及所属区块头即可，不需要读取链A上的所有事件，因此LayerZero的终端可以做到极致的轻量级。
Uniswap推出Swap小部件允许用户无缝交换代币:金色财经报道，去中心化金融协议Uniswap推出了一款名为Swap Widget的工具。从本质上讲，该小部件允许开发人员和去中心化应用程序运营商使用“一行代码”嵌入Uniswap去中心化交易所应用程序。该公司周四表示：SwapWidget通过允许开发人员轻松嵌入Uniswap交换功能，允许他们的用户无缝交换代币、加入社区或DAO、包装资产等等。Swap小部件具有可定制的用户界面，并用于为小部件定价“捆绑UniswapLabs的自动路由器，以在Uniswap v2+v3代币池中找到最优惠的价格。（news.bitcoin）[2022/4/16 14:28:25]
2）IBC只能为采取快速确定性共识的链提供直接通讯，对于ETH/BTC这类采用概率最终性共识的链，则需要一条额外的pegzone接口链来完成，会更复杂。相对地，LayerZero可以为所有类型的公链提供直接通讯。
LayerZero和Cosmos的区别，也是LayerZero最重要的几个优势：协议能够做到非常轻量级，以降低跨链步骤和手续费；且能够为所有类型的公链提供直接通讯，不依赖中间链或中间资产。
??1.2Stargate
Stargate作为基于LayerZero开发的第一个Dapp，其核心在于，通过一套「资源平衡算法」来提升资金的利用率，将单币资产在各条链上的流动性作为一个完整的流动性池来利用，尽量避免单链枯竭。
如下图示意，假设源链上总共有400万资金，并且有4条目标链。在分散的流动性中，每条目标链分配100万资金，单笔转账上限也就是100万。相对地，在统一的流动性中，资金会放在同一个池子内，单笔转账上限是400万，交易深度更深。
来源：《?:SolvingtheBridgingTrilemma》
统一流动性池的好处显然易见，能够把资金用到需要的地方，灵活度高；其挑战就在于，如何能按需分配每条通道上的资金，并且保证单个通道流动性不枯竭。
Stargate算法的解决方案是：给每个目标链做一个「初始记账」，也就是预先假定每个通道上的带宽，而在实际转账时允许目标链相互「借贷并偿还」资金，以此实现统一流动池的按需分配。
“供应链+区块链” 雄信平台：工行雄安分行成为首家全线上无缝接入银行机构:8月19日消息，中国工商银行雄安分行与雄信平台合作完成首单数字供应链融资业务投放，成为雄安新区“雄信平台”首家全线上无缝接入的银行机构，为参与雄安新区建设的中小微企业提供了新的融资渠道。雄信平台采取“供应链+区块链”创新模式，进一步完善了新区建设支付手段和融资服务，缓解了新区项目上游参建中小微企业融资难、融资贵等问题。（中国雄安官网）[2021/8/19 22:24:36]
Stargate将初始记账称为「软分区」，如下图所示，假设源链X上有100美元资金，这笔钱会软分区为目标链Y和目标链Z上的各50美元，而实际转账时如果Y链上需要转60美元，那么就会从Z链的软分区「借」10美元额度。在有新资金进入X链时，会优先填平Y链上的赤字，余下的额度再按比重分配给所有软分区。
来源：《?:SolvingtheBridgingTrilemma》
如果某个通道需求量特别大，会不会榨干其他通道内的资金呢？确实是可能的，这样就会影响其他链上的转账用户。为了尽量平衡各个通道的需求，当某个通道余额较少的时候，对于转账用户会收取额外的费用，以此激励各条通道资金的平衡。
通过LayerZero的跨链通讯能力以及上述算法，Stargate自述其产品解决了跨链转账的不可能三角问题，即：即时的最终性保证；统一流动性、原生资产的跨链。
也正是因为实现了即时最终性保证和原生资产的跨链，Stargate还拥有跨链可组合性：能够和源链以及目标链上的智能合约都做交互，而传统的桥智能和源链上的智能合约交互。
举个例子：用户可以在源链上进行Swap，之后转账到目标链上，接着在目标链上继续Swap，整个过程都在一笔交易中完成。
值得注意的是，近期Cobo安全团队发布了一份分析报告，指出Stargate近期提交的更新修复了之前版本中存在的严重漏洞，原文提到：「虽然LayerZero项目方已经修复了目前明显的漏洞，但是不排除还存在其他被攻击漏洞的可能性」。Stargate存在的安全隐患，是必须注意的风险。
动态 | 支付提供商Square获得专利，可实现加密货币到法币的无缝交易:金色财经报道，美国专利商标局周二授予支付提供商Square一项新网络的专利，可以实现加密货币到法币的无缝交易。该专利详细介绍了一种付款系统，使持有不同资产类型的用户可以实时进行交易。[2020/1/23]
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二：Stargate通证经济
LayerZero底层协议尚未发布代币，本节分析Stargate通证经济模型。
??2.1代币作用及价值捕获
平台原生代币为STG，代币的功能类似Curve，用户可以锁仓获得veSTG用来投票，根据锁仓时间来分配veSTG的权重，不过质押功能还未上线。
平台主要通过收取转账手续费来获利。每次发生非STG的代币转账时，都会产生0.06%的平台手续费，其中3/4进入流动池激励LP，1/4进入国库，未来将由veSTG持有者来管理。
此外，如前所述，当某天通道转账需求量大时，平台会收取额外的费用来平衡通道带宽。
STG的跨链转账不产生平台手续费，用户仅需支付gasfee。
为了促进生态，Stargate还推出了一个白名单计划，对于大交易量的产品，其每笔交易的0.003%将会分发给该产品，资金由国库出。
??2.2代币分配
代币上限10亿枚，在创世期已经全部生成。
其代币分配如下图所示，35%在投资人和团队手中；~35%用于初始发售和早期流动性；30%归属社区。
在初始发售和早期流动性部分中：10%为LaunchAuction，有一年锁仓期，5%为添加到Curve中的早期流动池，这两部分统统构成下图中的ProtocolLaunch；Auction结束后售卖15.95%的STG，以BondingCurve形式售卖，即下图中的BondingCurve部分，没有锁仓期。
此外还有2.11%作为早期激励，总共释放3个月；上限1.55%用于ETH以外6条链上的DEX流动性。
不过，由于第一轮ProtocolLaunch公开发售的1亿枚STG被Alameda的2个地址抢空，近期团队又增加了一轮社区拍卖，合计售卖2,000万枚STG，占总量2%。
来源：官方docs「Tokenomics」小节
代币释放如图所示，由于投资人、团队以及公募的部分有1年锁仓期，因此2023年3月开始，大量代币将会开始线性释放。
来源：官方docs「Tokenomics」小节
三：Stargate运营现状
??3.1产品生态
Stargate目前支持的功能为：在7条链上，进行价格1：1对应的资产的互相转账，包括主流稳定币资产USDT/USDC/BUSD，以及平台原生代币STG。
目支持的7条链为：ETH/BSC/AVAX/Polygon/Arb/Opt/FTM。比如，用户可以将ETH上的USDC转账为BNB链上的USDT，或者将Arbitrum上的STG转为Fantom上的STG。
官方Medium披露，未来6~8周内将考虑Solana/Terra/CosmosHub/Osmosis，未来4~6个月内将部署在各条链上。
0xMaki近期在Sushiswap社区内提案集成Stargate，来获得更好的转账体验、扩大SushiLP流量。如果最终落实，将会是Stargate生态建设上的一个里程碑。
根据当前社区投票，95%支持。
来源：https://forum.sushi.com/t/enter-the-stargate-omnichain-strategy/9741
??3.2通证运营
Stargate已完成公开发售。其中公开拍卖的1亿枚STG全部被SBF旗下的Alameda的2个地址全部抢走，因此团队又开启了二轮社区拍卖，额外售卖2,000万枚STG。截至发稿时，二轮拍卖仍在进行中。
Alameda的CEO在Twitter中承认了此事，并承诺将会持币3年，间接表明了SBF对Stargate的支持立场。SBF的站台，对币价维持无疑是一剂强心剂。
Stargate的代币分配中，有2.11%的STG用于早期对于流动性的激励，合计2,110枚。该激励计划持续~3个月。
目前用户在Stargate上质押稳定币，每个池子可获得15%~18%不等的APY。对于稳定币来说，是非常高的APY，也难怪已经吸引了37亿美元TVL。
由于大部分STG都被锁仓或由社区管理，早期实际流通的STG并不多，大约占总量的10%，~1亿枚左右，包含：BondingCurve中被售出的5.58%；Curve流动性里的5%；3个月后全部分发完毕的2.11%早期激励。当前FDV~35亿美元，流通市值~3.5亿美元。
来源：https://twitter.com/princebtc28/status/1506426976269180950
四：团队及融资
团队有三位联合创始人，BryanPellegrino担任CEO，RyanZarick担任CTO，另一位CalebBanister。三人均毕业于新罕布什尔大学的CS专业，毕业后也有非常多的职业交集。
2010年，三人联合创办软件开发公司CoderDen。RyanZarick和CalebBanister后续还联合创办过80Trill和MinimalAI；CEOBryanPellegrino则在2017年创办了OpenToken。直到2021年，三人再次聚首，联合创办了LayerZeroLabs。
根据CEO在3月的推文，LayerZeroLabs总共有24名员工。
3月15日，官方Medium宣布，0xMaki全职加入LayerZero，负责商务拓展。
2021年4月，获得一笔200万美元的种子轮融资。2021年9月，获得A轮的630万美元融资，由BinanceLabs和MulticoinCapital领投，其他参投方包括SinoGlobalCapital、Defiance、DelphiDigital、RobotVentures，Spartan、HypersphereVentures、ProtocolVentures和GenBlockCapital。
今年3月31日最新公布，LayerZeroLabs以10亿美元估值获得1.35亿美元的A+轮投资。本轮由FTXVentures、红杉资本与a16z领投，CoinbaseVentures、PayPalVentures、TigerGlobal和UniswapLabs等参投。
五：优势及风险
链茶馆认为，LayerZeroLabs的核心优势包括：
1）赛道确定性高、天花板高。原生资产的跨链转移能够打通公链数据孤岛，有可能形成所有网络统一的交易深度，会给区块链发展带来全新的局面。
2）产品已经上线，跨链转账的功能直白，用户体验确实胜过了跨链桥、以及需要额外下载钱包的Cosmos/Polkadot等网络。
3）大资本支撑，团队资源有保障。
其风险主要在于，跨链有较高的安全隐患，Stargate已出现过严重安全漏洞，不排除存在其他安全漏洞的可能。
Stargate的估值已经不低，当前TVL37亿美元，对应FDV35亿美元。假设以DEX龙头Curve来对比，CurveTVL~200亿美元，FDV~87亿美元，Stargate的估值其实已经高于Curve。
Stargate毕竟只是搭建在LayerZero上的一个Dapp，相对而言LayerZero底层协议具有更大的想象空间。根据公开的融资信息，LayerZeroLabs估值10亿美元，而类似的跨链生态CosmosFDV~83亿美元，PolkadotFDV~230亿美元。看起来，LayerZero仍有较大空间。
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