撰文：Ron@0xnyew
编译：TechflowIntern
代币经济学——Twitter加密圈经常抛出这个词，但人们除了“DYOR”之外从未解释过它。以下是面向初学者的一份“代币经济学”的简单指南。
在这篇指南中，我将介绍：
代币经济学的定义；
分析代币经济学的框架；
3个研究代币经济学的要点；
代币经济学的定义
简而言之，供应和需求。供求关系实际上是代币经济学最基本的层面，意愿买家和意愿卖家交易代币。
分析代币经济学的简单框架
目前市场上有多少代币？
代币的总供应量是多少？
随着时间的推移，市场供应将如何变化？
新闻和互联网自由倡导组织和加密用户一起支持维基解密创始人:2月10日消息，新闻和互联网自由倡导组织加入加密用户以支持维基解密创始人Julian Assange。本周一，美国公民自由联盟、电子前沿基金会、新闻自由基金会等24个机构签署了一封信，要求拜登政府放弃目前正在英国进行的对维基解密创始人Julian Assange的引渡程序。Assange是比特币支持者，其维基解密在比特币发展的最初几年发挥了重要作用。此前消息，Assange被捕以来维基解密已收到超40万美元的比特币捐款。（Cointelegraph）[2021/2/10 19:22:58]
谁将获得大部分供应？他们什么时候可以卖出？
要回答它们，我们需要来看看数据。您需要了解的指标有：
（一)供应量
流通供应量：现在市场上代币的数量
俄罗斯宪法修正案投票系统漏洞可使用户计票前对结果进行解密:俄罗斯的基于区块链的宪法修正案投票系统有一个漏洞，这使得在官方计票前破译选票成为可能。根据当地媒体Meduza的研究，投票系统依赖于所谓的确定性加密，即使用相同的参数产生相同的密文。发送方和接收方都接收到一个共享密钥，该密钥可用于对消息进行加密或解密。这意味着，在选举委员会解密之前，任何选民理论上都可以破译自己的选票，甚至允许第三方这样做。为了做到这一点，投票者必须保存他们的私钥。Meduza进行了一项实验，所有参与者都检索了他们的私钥，据报道他们能够解密所有选票。根据这篇文章，理论上，这个漏洞可以让雇主确保他们的雇员投了票，甚至可以诱使他们保存自己的私钥，然后检查他们投的票。另一方面，在选举委员会拒绝公布每一张选票的解密信息的情况下，同样的漏洞也可以用来增加投票的透明度。（Cointelegraph）[2020/7/2]
总供应量：在区块链上共创建了的代币数量
阿桑奇父亲：维基解密的性质与以太坊类似:维基解密创始人朱利安·阿桑奇（Julian Assange）的父亲John Shipton在巴黎EthCC论坛上发表演讲称：“维基解密的性质与以太坊类似，维基百科是一个通过用户间的合作来建立唯一真理来源的网站，而以太坊则是朝着同样的目的努力，尽管是在交易层面。”此外，Shipton还证实了一个传闻，即阿桑奇为知名加密货币游戏Cryptokitties的粉丝和用户。（Decrypt）[2020/3/5]
最大供应量：最多可以存在多少数量的代币
他们是什么意思呢？请看下图
我们需要知道：
-尚未解锁的数量；
-已经释放到市场的数量；
-已经销毁的数量；
为什么要关心这些？
它可以帮助我们掌握当前和未来的供应。此外，还可以提前预测市场的反应。
声音 | 安全人员：Ryuk勒索软件攻击者提供的解密工具可能导致数据丢失:网络安全研究人员警告称，即时支付比特币来获取被Ryuk勒索软件锁定的文件，仍然可能导致数据丢失。这意味着Ryuk受害者们面对两难处境：如果他们拒绝向攻击者发送比特币，他们将完全失去对数据的访问权，但如果他们付钱，黑客提供的解密工具可能是无效的。软件公司Emsisoft表示，攻击者需要负责更新自己的加密工具，而他们最新提供的解密工具可能会破坏文件。Emsisoft因此发布提醒：“我们希望尽快、尽可能广泛地传播这一消息，这样受影响的组织就可以避免数据丢失。”（TNW）[2019/12/10]
-如果供应减少50%？物以稀为贵！
-如果1亿的供应量充斥市场？船要沉了！
现在让我们把它放到实践里看看。这里有4种不同情况的代币。你能观察到什么？想想我们刚刚说过的3个指标。
动态 | 比特币解密游戏中的310个比特币并未转出:经金色财经查询确认，此前报道的被破解的比特币解密游戏中的310个比特币并未转出。[2018/10/10]
?乍一看，我们知道：
每个币都有最大供应量，除了ETH；
BTC的大部分供应都在流通中；
BNB位居第二，而AVAX的流通量在供应中占比最少；
这告诉你什么？
BTC：有着低通胀预期的最大供应量，意味着“没有隐藏惊喜”；
Avax&BNB：供应有限，但部分尚未进入市场，意味着“潜在的定时炸弹”；
ETH：无限供应，意味着“无限印钞机”
如果我们深入挖掘呢？在面纱下的真相：
BTC：通胀低且稳定；
AVAX：警告；
BNB：50%锁定并且还会销毁34%；
ETH：每年通货膨胀率1-2%，尽管供应量无限，但更容易消化；
因此，通过简单地查看这些数字并进行更多挖掘，我们可以：猜测整体市场看法和预期，根据当前和未来的供应调整持有代币的时间框架。
市值
市值(MarketCap)，简写MC：当前价格*流通供应，当前公开发售能买到的总市值；
完全稀释市值(FullyDilutedMarketCap)，简写FDMC：当前价格*最大供应，未来所有能买到的总市值。(注意：FDMC可与FDV互换，FullyDilutedValuation：完全稀释估值)；
MC/FDMC比率?：衡量通货膨胀的简单比率。它告诉我们当前能买到的市值占未来总市值的比重。如果更接近于1，说明是未来的通胀较低。大多数供应已进入市场，我们会很放心。如果接近于0，说明是未来的高通胀。
现在我们应该对供应有了一个粗略的了解，我们可以根据通货膨胀和供应上限轻松地将这些代币分为4组:
1）通胀+上限
Bitcoin：通胀+上限
总供应量有2100万，其是有上限的，没有人可以改变这一点。矿工奖励每四年减少一半，随着时间的推移，流入市场的供应越来越少，释放量逐渐干涸，这就是它被称为数字黄金的原因。
2）通胀+无上限
Dogecoin：没有上限的通货膨胀
没有上限的发行量，每年会有50亿Dogecoin进入市场。通货膨胀率会下降，但是印钞机永远不会停止。一个有趣的事情是地球上的每个人都可以拥有十亿枚Dogecoin，但仍会有1250亿枚代币剩下。
3）通缩+上限
BinanceCoin：通缩，有上限
上限为2亿，计划减少到1亿，存在燃烧机制。Binance通过将代币发送到没有人可以访问的冻结地址来销毁代币，使得它们永远无法供应。
4）通缩+无上限
这里没有代币，以太坊计划通过EIP-1559和权益证明共识来降低供应量，然而，它现在仍然每年排放1-2%的通货膨胀。在合并发生之前，ETH和Dogecoin的通胀速度类似。
三个研究要点
供应量数据很重要，但是我们还不能只做这点研究就按下购买按钮，而要弄清楚：谁拥有供应量？他们什么时候可以卖？
答案归结为分配、归属时间表和市场配置。
最初是如何分配的？
预挖：内部人士在上市前为自己保留一部分；
公平发布：每个人都在市场上购买/竞争。
那么，谁得到了更大的份额？
轻手理论——成本基础越低，手越轻
同样是1美元的X代币，然而1倍、10倍或100倍的赢家，因为入场价格不同。他们进入的价格越低，他们就越舒服。那么谁的成本基础最低呢？当然是团队。代币是凭空创造并分发给他们自己的，所以他们的成本基础实际上是零。以1美元的价格，他们为自己拥有的每个代币赚取1美元的账面利润。但是这也带来了巨大的责任，他们需要努力运营。
（二)他们什么时候可以卖？
代币分两个阶段进入市场：
Cliff：在第一次代币发布后特定的一段时间。
Vesting：随着时间的推移缓慢解锁的金额。
公开市场上有鲸鱼吗？
使用区块链浏览器来获取该信息。
示例：在etherscan查询UniswapToken步骤：
1)搜索；
2)向下滚动并选择“持有者”；
3)选择“代币持有者图表”；
4)前100名代币持有者图表；
需要注意的事项
?持有者数量；
?前100名持有者总共拥有多少；
?任何个人钱包在总供应量中占有很大份额；
我们甚至可以去捕鲸并从他们的挂单策略中学习。
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