在经历了LUNA暴雷事件的洗礼之后，整个市场彻底进入了低迷期。牛市追涨获利已成为过去时，取而代之的是投资者手握大量因不忍割肉离场而被套的山寨币。如何在下行周期中，让手中的山寨币获得进一步增值，成了每个投资者最关心的问题。
结构化产品?
和稳定币不同，持有项目代币除了项目本身的使用场景很少拥有可以与之匹配的低风险增值场景。而通过持有现货并卖出期权赚取期权费的方式则成为熊市里少数低风险的币本位理财选择。
但要学会期权交易成为合格的卖方或者掌握风险对冲策略对于普通代币投资人来说几乎是不可能的事情。于是，由期权做市商发行，投资人来认购的结构化产品成为炙手可热的不二之选。结构化产品可以有多种期权策略组合构成，其中熊市中最为广泛使用的策略为备兑看涨组合策略。
STEPN母公司Find Satoshi Lab旗下NFT平台MOOAR Launchpad第二季已开启投票:2月21日消息，STEPN 开发商 Find Satoshi Lab（FSL）推出的新兴 NFT 平台 MOOAR Launchpad 第二季已开启投票，本季共包括 7 个应用类新项目，分别是 Web3 动画 IP FSLands NFT，非洲文旅及渡渡鸟保护项目 DodoVerse、Web3 链上娱乐项目BetBatsNFTs、西海岸潮流主题 IP Clumsy Bears、Web3 文学作品孵化器 Read2N、多链艺术社交社区Pink Flamingo Social Club以及潮流文化主题项目LOONY FACE。该投票将持续五天，每小时排名前五的项目在网站上实时更新。[2023/2/21 12:19:24]
备兑看涨
Sushi CEO：正在对Sushi代币经济学草案进行最后修改，将于本周公布:12月26日消息，SushiSwap新任CEO Jared Grey发推表示，正在对Sushi代币经济学草案进行最后修改，将于本周公布。此外还表示，很高兴分享我们对Sushi的新愿景，并期待您的反馈。
此前报道，12月12日，Jared Grey表示，Sushi即将推出的代币经济学侧重于重新调整其最具可操作性的资产TVL与LP。[2022/12/26 22:08:29]
在了解备兑看涨策略前，我们先熟悉几个期权概念。
期权：在到期前，可以以约定价格在市场中交易目标资产的权利。
Shinsei Galverse NFT系列24小时成交额超671万美元，排名第三:4月15日消息，据NFTGo.io数据显示，Shinsei Galverse OfficialNFT系列24小时成交额达671.89万美元，排名第三，截止发稿时地板价为0.548ETH。Shinsei Galverse是一个动漫主题NFT项目，由日本艺术家大平彩华和草野绘美共同创作。[2022/4/15 14:27:04]
行权价：上述约定价格，就是行权价。看涨期权行权价会高于现价，同理看跌期权行权价会低于现价。
权利金：期权买方需要向卖方支付的期权费，用以购买该期权。
Waka Flocka与NFT市场Satoshi Art合作:说唱歌手、演员和商业大亨Juaquin James Malphurs（艺名Waka Flocka）宣布与NFT市场Satoshi Art合作，后者是代表性不足的社区所拥有的市场。Malphurs表示，这项新事业将为艺术家带来自由。因为经过多年的观察，黑人艺术家不断在利润上亏损，这使Malphurs产生了共鸣。（福布斯）[2021/5/26 22:44:16]
而所谓备兑看涨，即持有现货的同时卖出一个看涨期权。当结算价低于行权价时，卖出的看涨期权将赚回来买家支付的期权费，从而在币价下跌中获得币数量的增多。当结算价高于行权价时，因持有现货，现货在上涨中获利，从而在币价上涨中获得U本位下资产价值的增多。
由于涨跌都可以获益，备兑看涨策略成为熊市里结构化产品最常用的回血必选策略。
ShieldVault——无须许可的结构化产品发行平台
ShieldVault是Shield推出的链上结构化产品，即去中心化期权金库发行平台，允许项目方或者做市商在无需许可的情况下应用定制好的链上期权策略，发行多样化的期权金库以改善项目代币holder的风险收益状况。
涨跌双赢的SS-Vault?
SS-Vault采用如前所述的备兑看涨策略，主要定位于流动性欠佳的长尾资产，项目方可以基于挂钩价设定不同的期权费支出从而发出一个涨跌投资者都受益的期权金库。创建金库的界面如下：
一个简单的SS-Vault示例：
代币名称:ABC
应用策略:SS-Covered-Call
存入时的当前币价:1ABC=1USDT
挂钩价:2USDT
金库时长：30天
未行权APY(币本位):30%
行权APY(USDT本位):20%
假设Alice以现价存入100枚ABC，三十天后她将根据是否触发行权价而面临两种收益情况：
情况1：理财到期后价格大于等于挂钩价2USDT，被行权
情况2：理财到期后价格低于挂钩价2USDT，不行权
Alice在这30天的质押周期里获取了权利金，不触发挂钩价则赚取币本位收益率，即2.47ABC；触发挂钩价则赚取U本位收益率，即103.28U。在熊市难以大涨的预期下，Alice可以在继续持有资产的同时，额外获得一份代币收益。
传统单币质押从此成为过去时
相比传统单币质押挖矿，无法基于市场价格灵活设定激励，从而过度激励引发抛压预期，使得其天然成为一个死亡螺旋的博弈。
ShieldSS-Vault应用期权思想对其完成了革命性的升级：
基于挂钩价灵活设置奖励，更精确的调节市场流通。
激励设限，挂钩价之上的抛压被收回，打破死亡螺旋预期，提升持币信心。
熊市里的集结号
作为无需许可即可发行的SS-Vault，越来越多的协议正在应用ShieldVault协议发行金库以留住熊市丧失信心的holder。同时，越来越多的holder也在社区里提出发行金库的议案。
总结
Shield正应用专业的期权方法通过打造SS-Vault、M-Vault和LP-Vault等产品矩阵重塑原始的单币质押挖矿、LPtoken挖矿等?级市场流动性激励方式，为代币holder在熊市里回血的同时，也由此可能引发新的「二级市场流动性管理」的DeFi3.0范式革命，我们拭目以待。
郑重声明： 本文版权归原作者所有， 转载文章仅为传播更多信息之目的， 如作者信息标记有误， 请第一时间联系我们修改或删除， 多谢。