撰文：Chainalysis
编译：Aididiao
去中心化自治组织是Web3时代的主要组织运行模式。基于互联网和区块链技术的DAO为企业、项目和社区提供一种独特的民主化管理结构，其中的任何成员都可以通过购买治理代币进行决策投票，进而参与治理。
DAO的工作方式概括起来：
DAO创始人创建治理代币；
将治理代币分发给用户、支持者和其他利益相关者；
每个治理代币对应于一定数量的投票权，治理代币可以在二级市场进行买卖。
虽然这个过程被认为是去中心化的一种方式，但数据表明DAO所有权高度集中化。
治理代币集中化程度
通过分析十个DAO治理代币的分布，我们发现在几个主要DAO中，不到1%的持有者拥有90%的投票权。
DAO中持有90%治理代币的用户占比
治理代币高度集中分布对DAO治理影响非常大，如果只有一小部分前1%的持有者发起投票，理论上他们的决策权将超过剩下的99%。小额投资者可能无法对提案过程做出有意义的贡献。
高度集中对DAO治理的影响
Chainlink正推出新平台让开发者使用AWS和Meta等Web 2.0 API构建Web3应用程序:3月5日消息，Chainlink 正在推出一个自助式无服务器平台，以帮助开发人员将他们的去中心化应用程序 (dApp) 或智能合约连接到任何 Web 2.0 API。Chainlink Labs 首席产品官 Kemal El Moujahid 告诉 TechCrunch，新平台 Chainlink Functions 还允许构建者在几分钟内通过其网络在 Web 2.0 API 上运行可定制的计算。
该平台目前在以太坊和 Polygon 测试网上处于内测模式。Chainlink 计划将其功能扩展到更多区块链，添加新的集成和工具，并尽快在主网上推出。[2023/3/5 12:43:19]
对于治理代币持有者来说，有三个关键的治理步骤。投票很简单，任何持有者都可以做到，但是创建提案和提案通过并非所有的持有者都可以做到。
根据这十个DAO提案要求，可以发现：
用户必须持有代币供应量的0.1%到1%才能创建提案。
用户必须持有代币供应量的1%到4%才能让提案获得通过。
以此为标准，我们发现在这十个DAO的持有者中，只有千分之一到万分之一拥有足够的代币来创建提案。
NFT智能游戏Altura将集成Chainlink VRF:据Chainlink官方消息，NFT智能游戏Altura将集成Chainlink VRF以选择链上战利品盒的内容，这些内容会以Smart NFT的形式呈现。[2021/6/12 23:32:21]
DAO中能够创建提案的持有者数量和占比
如果太多的持有者可以创建提案，平均提案的质量可能会下降，并且DAO可能会充斥着治理垃圾。但如果能创建提案的人太少，社区成员可能会质疑「去中心化治理」的真实性。
在涉及个人单独创建提案时，万分之一到三千分之一的持有者有足够的代币能够完成是合理的。
过度集中的投票权可能导致决策过程与构建web3的去中心化原则相矛盾。
例如，今年6月，管理基于Solana的借贷协议Solend的DAO面临这样一个问题：如果Sol的价格进一步下跌，该协议的最大鲸鱼用户将面临追加保证金，可能导致Solend资不抵债，将有价值约2000万美元的Sol代币被抛售，进而导致资产价格暴跌，整个Solana生态系统遭受重创。DAO呼吁发起投票以控制鲸鱼用户的账户，希望能够通过OTC交易，而非在公开市场清算其头寸。
Kakao旗下区块链平台Klaytn宣布与ChainLink合作:韩国互联网巨头Kakao区块链子公司GroundX的区块链平台Klaytn宣布，与中心化区块链Oracle网络服务商ChainLink合作，以提高平台的可扩展性和效率。（韩联社）[2020/5/18]
该提案轻松获得通过，超过110万张「Yes」票对3万张「NO」票。但是，其中超过100万张选票来自一个拥有大量治理代币的用户。如果没有普通参与者的投票，该提案将因为参与率低于1%而无法通过。
这一情况引发了加密货币社区的强烈反对，许多人质疑平台声称自己是去中心化的，但是却为少数人的利益服务，违背用户的意愿来控制用户的资金。虽然SolendDAO后来再次投票否决了该提案，但是当少数持有人控制了非常庞大的治理代币份额时，DAO是否能够为所有参与者的最佳集体利益行事将会引起质疑。
DAO究竟是如何治理的？
不同的DAO，实际治理过程差别非常大，这里用实际的案例来说明，我们从Uniswap开始。
示例：Uniswap治理
任何持有Uniswap治理代币UNI的人都是该DAO的成员。他们可以用自己的地址，或者将投票权委托给他人的地址，公开他们的建议或者提交自己的提案来参与治理。提案内容千差万别，例如最近的提案，是否资助一项捐款计划；是否整合一个新的区块链及是否降低治理提案提交门槛等。
声音 | Blockchain Global创始人兼CEO ：信任民主化是区块链最终目标:金色财经现场报道，在中国区块链行业发展论坛现场 Blockchain Global创始人兼CEO Sam Lee与Co-Founder&Managing Partner of Kenetic Capital Jehan朱沛宗进行了深度对话。Sam Lee表示，现在开源的生态系统很重要，你必须要向世界证明区块链有自己的特征，首先就是要开源，用不同方式参加产生价值，产生信任，这就是信任民主化，就是区块链的最终目标。从宏观经济的角度而言，我在这方面的参与就是希望能促进社会的发展，处理腐败的问题，通过增加TPS达到这样的目标，最终通过开源的系统达成人人共享，使用开源的技术很难达到盈利。我们要立足现实，思考我们要解决的问题，假以时日，会得到更多的发展。[2018/7/11]
在提交适当的提案之前，必须通过前两个阶段：意愿检查和共识检查。
意愿检查明确社区是否有足够的意愿来改变现状。期限为两天，门槛是2.5万UNI赞成票。
共识检查围绕潜在提案建立正式讨论。期限为五天，门槛是5万UNI赞成票。
如果两项检查都通过，则可以对官方治理提案进行投票。然后，将会有一个为期7天的审议期，在这期间，社区成员可以在治理论坛上讨论该提案的优点。审议期结束后，如果至少有4000万票赞成票，反对票占少数，则该提案通过，并将在之后的两天时间内确定颁布。
胡润首次发布区块链榜单 VNT Chain 技术支撑方-云象入选领军企业TOP20: 6月9日，胡润研究院与嘻哈财经联合发布《2018胡润区块链企业排行榜》，本次榜单共分为领军企业Top 20、创新企业Top 50和投资机构Top 30三大子榜。VNT Chain技术支撑方入选《2018胡润区块链企业排行榜》-领军企业Top20，这是胡润研究院首次发布区块链领域相关榜单。本次上榜胡润区块链领军企业Top 20的公司在区块链领域具有较高知名度、较大影响力和明显的市场竞争优势，引领着区块链技术发展，推动着区块链技术应用落地和商业模式的创新，是区块链领域的”中国声音”。[2018/6/10]
示例：DreamDAO治理
并非所有的DAO都跟Uniswap一样的治理过程，但大多数都是在类似的基础之上运行的，比如Snapshot的投票系统和Discord聊天服务器。DreamDAO也不例外，尽管它的愿景和治理过程是独一无二的。
DreamDAO是由501(c)(3)慈善机构CivicsUnplugged创建的，旨在为全球的Z世代提供培训、资金和社区，帮助Z世代青年使用Web3来改变过去的一些习惯和思维，从而适应未来。
SkywalkerZ的持有者运营DAO社区，SkywalkerZNFT既可以作为治理代币，也可以向该计划捐款的人提供筹款激励。当捐赠者购买SkywalkerZNFT，他们可以将投票权转移给以后的Z世代青年使用，Z世代青年无需购买NFT就可以在DAO中获得投票权。NFT的购买者可以申请加入DAO并成为投票成员，或者可以将其留给他们赞助的Z世代学生，无论哪种方式，NFT都是属于购买者的。
通过赠与NFT投票权的方式，可以消除Z世代参与DAO治理过程的财务障碍，让他们沉浸在Web3中，并积极的使用区块链技术。
DAO在哪里最常见且资金充足？
DAO将成为web3的重要组织运行模式，他们管理：
DeFi协议：Uniswap($UNI)和Sushi($SUSHI)等。
社交俱乐部：FriendsWithBenefits($FWB)和BoredApeYachtClub($APE)等。
资助机构：Gitcoin($GTC)和SeedClub($CLUB)等。
游戏公会：GoodGamesGuild($GGG)和YieldGuildGames($YGG)等。
NFT生成器：Nouns。
风险投资基金：MetaCartel和OrangeDAO等。
慈善机构：BigGreenDAO和DreamDAO等。
链游：Decentraland($MANA)和Sandbox($SAND)等。
更多。
但就用户量和资金规模而言，DeFi类型的DAO占所有DAO国库价值的83%，占所有DAO数量的33%，具有巨大的领先优势。
各种DAO的资产占比和数量占比
专注于风险投资、基础设施和NFT的DAO也有较大占比，这表明DAO对投资者、开发人员和艺术家都具有吸引力。但是他们的链上资产价值相对较小。
不同种类的DAO界限是模糊的。游戏DAO通常与NFT有关，风险投资基金DAO通常为DeFi提供资金，而基础设施DAO支持上述所有类别。
资金管理：DAO持有哪些资产？
尽管DAO的类型和规模各不相同，但大多数链上国库都持有类似的加密货币。其中最常持有的加密货币是稳定币USDC，在分析的197个DAO中，超过一半持有USDC稳定币。
DAO最常持有的加密货币
DAO国库持有的稳定币很少占据国库价值的大部分，平均只有23%的资产是稳定币。在我们研究的DAO中，85%的DAO国库只有单一资产组成。
国库稳定币占比不同的DAO数量分布
链上国库价值的波动性大致与比特币一样。假设DAO当前持有的资产是他们过去一年的历史投资组合，我们发现：
资产超过100万美元的DAO平均年化波动率为82%，而比特币为69%。
资产超过100万美元的DAO在过去一年中的平均最大回撤幅度为51%，而比特币的回撤幅度为72%。
DAO国库价值也与比特币价格走势密切相关。38%的链上DAO国债与比特币的相关性在0.5到1.0之间。
DAO国库与BTC价格的相关性分布图
规模较小的DAO资金管理最有趣的领域之一是并购(M&A)。并购允许DAO进入其他相关领域，而无需再开发内部工具。随着DAO模型的成熟，DAO并购将变得更加普遍。
到目前为止，DAO能够使用的金融工具和相关法律法规相当有限。例如可能由于其不确定的法律地位，很少有DAO使用贷款或信贷。随着DAO模式的成熟，我们可能会看到更加标准化的法规、管理策略和实践成果。
谁为DAO做出了贡献？
虽然我们没有收集有关DAO参与者的统计数据，但是我们可以通过链上数据了解有关DAO贡献者的一些信息。
代币智能合约=项目特定的ERC-20或第1层代币合约
正如所料，DAO参与者是加密货币服务的高级用户。DAO国库资金中只有17.9%来自中心化服务，其余82.1%来自去中心化服务。这表明大多数DAO贡献者也使用了DeFi平台来托管他们的加密货币。
DAO的未来
随着DAO不断发展，帮助DAO成长和治理的专业化工具及团队已经出现。Superdao简化了DAO的创建；Snapshot简化了治理；CoinCenter在国会上倡导发展DAO。我们期待着DAO在未来可以完成什么、将变成什么以及它们将在多大程度上实现去中心化。
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