作者:北辰，链茶馆
衍生品的交易策略很复杂，于是把大量普通用户拒之门外，但这并不意味着普通用户没有交易衍生品的需求，毕竟放大杠杆、对冲以及套利的需求适用于所有交易者。只不过他们不会用，或者懒得用。
Ribbon的出现则改变了这一切。
Ribbon是一个提供结构化产品的DeFi协议，主要是提供自动化的期权服务，主要是为了赚比较稳定的收益。
注意，Ribbon不是去中心化期权交易所，而是提供了一系列赚稳定收益的理财产品，用户存入的资产被当作抵押品卖成了期权，然后赚期权费，的是不会行权。所以严格来说，Ribbon是一个去中心化期权库。
Ribbon面向散户和DeFi协议提供了两类期权库——ThetaVaults和RibbonTreasury，这是两种截然不同的产品逻辑，你可以理解为B2C产品和B2B产品。
DeFi基准利率持续稳定，今日为3.44%:金色财经报道，据同伴客数据显示，06月16日DeFi去中心化金融基准利率为3.44%，较前一日上升0.01%。同期美国国债抵押回购率（Repo Rate）为0.02%，二者利率差为3.42%。
DeFi基准利率代表了DeFi融资难易程度，利率越高说明融资成本越高，利率越低说明融资成本越低。其与Repo Rate的利率差则便于DeFi与传统市场作进行同类比较。[2021/6/16 23:40:45]
面向散户的ThetaVaults
DeFi散户在参与流动性挖矿时往往面临着这样的困境——挖新矿、小矿收益率虽然高，但不稳定，甚至可能赔本，但拿着主流币种去主流平台挖矿，收益率又非常低。
但其实如果懂一点衍生品，也就是在持有现货的同时，又卖出期权，可以创造更高的收益率。
Ripple首席技术官：Flare Network利用各个区块链的不同部分将DeFi带入XRP:Ripple首席技术官David Schwartz在接受采访时表示，Flare Network将智能合约带入XRP的努力将带来广泛的应用案例：“他们（Flare Network）所做的一切让我印象深刻。Flare使用来自不同区块链的各个部分—以太坊智能合约、Avalanche共识和XRP结算——构建了一个网络。他们给XRP世界带来的本质上是一个DeFi解决方案。所以他们有一个快速可靠的结算机制，即XRP，而且他们有办法把以太坊式的智能合约带到XRP的世界中来。”Schwartz还表示，Flare从众多加密交易所获得空投支持，为XRP建立新生态系统迈出了坚实的第一步。（The Daily Hodl）[2020/12/12 14:59:08]
但是这种策略比较复杂，需要选择正确的行权价和到期日，并且要持续追踪来评估风险与收益。
Chainlink联合创始人：Chainlink以及从预言机获取喂价的DeFi合约均未受到影响:去中心化预言机Chainlink联合创始人SergeyNazarov针对Compound大规模清算事件回应称，一年前就预测到会发生这样的攻击，在多个公开会议上提到了这个攻击向量，并公开劝告了开发者社区。在这次攻击中，Chainlink网络由于在节点和数据源层面都实现了高度的去中心化，因此没有受到任何影响，并持续为资产返回准确的全球市场价格。这次事件中，即使Gas价格居高不下，从Chainlink预言机网络获取喂价的DeFi智能合约也没有受到任何影响，仍然获取到准确的价格数据，保证协议正常运行。过去一个月中发生了多次预言机攻击事件，智能合约开发者必须关注预言机的安全问题。接入中心化预言机的DeFi协议往往只依靠一家或少数几家链下或去中心化交易所获取价格数据，因此用户资金面临巨大风险。相信这类攻击事件会让越来越多的用户都转移到接入去中心化预言机的DeFi协议，以保证预言机的安全性和可验证性，这就像现在的用户对链下交易所的私钥安全性更敏感了。[2020/11/27 22:18:16]
Ribbon就是直接提供了这些服务，用户不用去操心这些问题，直接把自己的资产存入到ThetaVaults的特定窗口，然后Ribbon就会自动开始运行特定的期权策略，用户到时候取款就行了。
Gate.io将上线SASHIMI流动性DeFi锁仓GT理财:根据Gate.io信息，Sashimi将上线GT锁仓挖矿，包括GT/ETH交易对和GT/sashimi交易对。
据了解，此次更新将在征求社区意见和等待48小时锁定期后生效。生效后GT将上线Sashimi流动性挖矿平台，去中心化平台的用户可以通过抵押GT获得收益回报。Gate.io平台同时将上线SASHIMI流动性挖矿理财产品。详情可关注Gate.io理财宝。由于DeFi类产品风险较高，投资请务必注意风险。[2020/9/13]
当然这些操作认真学起来也不难，甚至可以直接抄Ribbon的作业就行了，但这需要每周操作三四次，会消耗不少Gas费，而ThetaVaults则是所有用户一起来分摊Gas费，几乎等于没有Gas费了。
更重要的是，每周到期之后，还要重新再抄新的作业，而ThetaVaults则是会把上周的收益再次投资，不断循环增加收益。
跨链流动性通道项目RAMP DEFI完成逾100万美元的超额私募:跨链流动性通道项目RAMP DEFI已完成逾100万美元的超额私募，私募投资者包括Alameda Research、ParaFi Capital、XRP Capital、IOST、Signum Capital、Ruby Capital以及Blockwater VC。（GlobenewsWire）[2020/8/23]
那么ThetaVaults到底采取了哪些期权策略，可以有比较稳定的收益呢？
第一种是备兑看涨期权策略，这是一种在传统期权市场上最常见最基础也最简单的策略，就是你持有多少现货但同时又卖出了多少看涨期权。
假如行情下跌，你持有的现货贬值了，但你至少还额外赚了期权费。但是假如行情上涨，那么你虽然持有的现货升值了，但却要被行权，换言之，你得放弃上涨的收益。
不过以美元来计价的话，你并没有亏损，因为至少还额外赚了期权费。
第二种是卖出看跌期权，资产会上涨。
ThetaVaults的看跌期权产品目前是T-USDC-P-AVAX，即持有USDC现货，然后同时又卖出AVAX看跌期权，如果到期后AVAX的市场价高于行权价，则既赚了期权费，又保留了USDC的现货价值。但如果到期后AVAX的市场价低于行权价，那么就会被行权，有一定的亏损。
所以如果用户预计某项资产会上涨，那就大胆地卖出看跌期权，在ThetaVaults操作的话，只需将USDC存入金库即可，Ribbon每周都会自动执行此过程。
无论哪种策略，虽然被行权之后用户的绝对资产并没有亏损，但总归是损失了潜在的收益，所以为了进一步降低被行权的风险，需要卖出的期权得是那种在短期内就要到期，而且价格大概率不会被行权的期权。
注意，这是一个悖论，行权价太高的话没有什么收益，太低的话有比较容易行权，对于普通散户来说有一定难度。
而ThetaVaults就是提供一些有团队计算过行权价的期权，而且每周到期后都会重新调整对价格的预期，并自动复投，这个比较考验团队的行情预测能力，目前设定的是1周到期的10delta期权。
从2020年1月ETH从80美元涨到2000美元的整个过程中，ThetaVaults卖出的看涨期权也只有不到5%的时间被行权。可以说历史数据是绝大多数时间既赚了期权费，又保留了现货上涨的收益。
随着ThetaVaults规模的扩大，未来还会推出一系列期权产品，主要是新增代币，以及新增方向，甚至要推出看涨期权与看跌期权的组合，总之是让期权库更丰富。
面向DeFi协议的RibbonTreasury
RibbonTreasury更像是一种B2B企业产品，它是为了那些DeFi协议的国库而提供服务。
因为那些坐拥数亿美元原生代币的DAO通常无法直接产生收益，但是参与稳健理财的收益又很低，直接出售虽然能变现但总归会坐吃山空，那么可以考虑赚期权费。
这样的好处是可以继续享受国库资产增值的收益。当然，这部分策略更加偏向于定制化，从币种到周期都更灵活，而不是像ETH那样具有普适性。
团队及思考
RibbonDAO有两种代币——RBN和veRBN，作用基本可以参考CRV以及veCRV，值得介绍的是产品以及背后团队的思考。
Ribbon的创始人兼首席执行官是JulianKoh，他在2016年偶然发现了以太坊，然后在2017年的ICO狂潮中才进入加密货币领域，大赚一笔然后在接下来的6个月里全部亏光。?
“Crypto是我在2017年发现的最有趣的事情，我知道我必须尽快进入这个行业。那时我还只是一名没有任何技能的大学新生，所以我不得不像疯了似的忙于获得我的第一份crypto工作，那就是在Numerai实习。?”
后来他干脆从大学退学，成为了Coinbase的一名软件工程师，负责Staking和区块链集成，当时crypto市场处在深熊。
“我真的很享受开发者在这个领域获得的授权感——由高度积极的人组成的小团队可以构建超快速扩展并吸引数十亿美元资金的项目。其他的金融科技或SaaS则正好相反——你需要一大群销售人员来乞求客户使用你的产品。?
再后来他出来创立了Ribbon。
因为他不喜欢去年流行的庞氏经济学和过于复杂的机制设计，他认为这些机制是完全没有必要的，只是被硬塞进去来推高代币的价格。
Ribbon的核心客户并不是对冲基金，而是散户，用户的存款中位数约为1万美元。?
Ribbon追求的是简单性。“简单性总是被低估，过度设计新型产品或者在10个不同的链上部署其实并不能带来价值——当有太多复杂性或选择时，它甚至可能使产品体验变得更糟。?”
目前衍生品DEX的发展还很早期，未来需要一个真正的「去中心化的FTX」。但Ribbon的出现已经足以让人印象深刻。
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