原文标题：《Cosmos应用链有什么魅力？》
作者：KyleLiu,BingVentures投资经理
关键要点：
混合型应用链的兴起是公链发展的必然趋势，不仅能够提高公链的可扩展性和安全性，还能够为不同场景提供更灵活、高效的解决方案。在这个过程中，安全性将是公链发展的关键因素，而InterchainSecurity(ICS)等新技术和解决方案将为公链打下坚实的基础。
在Cosmos上构建的区块链往往很难启动自己的验证器集。ICS旨在解决这个问题，将使项目能够利用CosmosHub的经济安全性。展望未来，在Cosmos上构建一个区块链将越来越便宜，同时也会像在WordPress上构建网站一样容易。
这些链既能够作为Cosmos巨大生态系统之间的流动性桥梁，也可以象征性地连接不同的公链社区并将它们拉近。随着这些团队逐渐打破界限，未来开发人员将能够轻松选择他们想要构建网络的方式，而无需做出巨大妥协。
公链世界日益庞大，用户和流动性带来了交易量和使用率，也让区块空间变得稀缺和昂贵。这使得超级应用链的叙事变得具有吸引力。诸如以太坊这样的区块链正在转型为更庞大的结算层，而大多数经济活动将发生在构建在其上的许多不同的L2/L3链上。类似的情况正在Cosmos上演，CosmosHub正努力成为其他应用链的规范安全层。
本期BingVentures研究文章将从公链发展的逻辑出发梳理Cosmos应用链的优势和生态机遇。我们认为，安全性将是Cosmos生态进一步发展的关键因素。无论是作为规范安全层还是作为应用链，公链的安全性都是不可妥协的，而InterchainSecurity(ICS)的提出为安全性提供了新的解决方案，同时混合型公链的架构也为Cosmos上应用链的安全性提供了更多保障。这让Cosmos应用链未来可期。
公链发展的逻辑
随着各大公链的不断发展，目前市场上已经出现了一些大型的生态系统，比如Ethereum以及其各种L2和侧链、Cosmos上的Appchain、Avalanche及其子网、Polkadot和Kusama的平行链等。每个这类生态系统中都包含着大量的链，比如，Cosmos生态系统中就有超过50个Appchains。这些链通过区块链间通信相互连接，构成了一个庞大的网络。在这一背景下，公链发展的新机遇也随之而来。
美国债务上限协议提高了债务上限，限制了两年内的开支:金色财经报道，美国债务上限协议提高了债务上限，限制了两年内的开支。 此外，债务上限将使非国防支出在 2 年内保持接近持平，且协议中没有 2025 年后的预算上限。[2023/5/28 9:46:47]
新机遇的出现
Cosmos是一条混合型公链，其应用链有着广泛的机遇和优势。Cosmos基础设施已经准备好通过IBC生态系统横向添加新链来吸引新的应用程序。这意味着开发者可以更加容易地创建新的应用链，通过与其他链进行互操作，形成更为复杂的生态系统。其次，通过资产发行链以及通过IBC连接到其他生态系统，Cosmos可以吸引大量资金流入，促进生态系统的发展。此外，在未来一年中，由于其他生态系统继续遭受桥接漏洞的困扰，Cosmos将有更高的几率增加其市场份额。
类比于人们在过去选择聚居地的方式，即人们倾向于聚集在贸易路线的交叉点上进行价值交换，我们可以预见，在Cosmos上的应用链领域，也会出现类似的机遇，即通过在各大生态系统之间构建交叉点，来实现流动性的聚合。这样，一系列新的产品也将随之涌现，如稳定币兑换、套利、MEV捕获、从两个乃至多个生态系统汇聚收益的DeFi协议等。
ICS是基石
InterchainSecurity，或ICS，但是现在，团队也把它称为ReplicatedSecurity。它是Cosmos中的一个重要进化，让应用链能够从Hub的验证者生态系统中受益。它可以让其他区块链放弃自己的验证者，并使用CosmosHub的安全性和验证者集合。这样，其他区块链就可以节省成本和时间，获得CosmosHub提供的可靠和稳定的网络保护。
ICS也可以让CosmosHub和其他区块链之间建立更紧密的合作关系，形成一个ATOM经济区。比如，使用ReplicatedSecurity的区块链可以向CosmosHub支付一定比例的代币或费用作为安全服务费。这些收入可以分配给CosmosHub上质押ATOM的验证者和委托人，增加他们的收益。同时，消费者链也可以从CosmosHub上质押ATOM的验证者和委托人那里得到更多的关注和支持。
美国犹他州签署区块链和DAO相关法案，推动链上凭证和DAO的采用:金色财经报道，美国犹他州州长Spencer Cox周三签署了两项区块链和DAO有关的法案，该州寻求进一步支持开发技术的创新。第一项法案HB 470要求犹他州技术服务部启动一项链上数字可验证凭证试点计划，以防止未经授权更改电子记录。将建立试点计划，以便政府可以利用这些证书，并在 10 月之前向公用事业、能源和技术临时委员会报告其进展情况。
第二项法案HB 357旨在确立尚未注册为营利或非营利实体的 DAO 在法律上应被视为国内有限责任公司。该法案规定了去中心化自治组织获得国家认可的要求。它还列出了建立 DAO 的目的，同时正式确定了 DAO 成员的成员资格要求及其固有权利。[2023/4/13 14:01:55]
ICS的推出对于Cosmos带来了新的机遇。ICS使得应用链从一开始就可以获得CosmosHub提供的安全性，而不需要经过数月的验证者测试，从而为应用链的开发和建设提供了便利。ICS能够为Cosmos带来更大规模的发展，它使得CosmosHub可以与消费者链达成协议，从而创造收入。这些收入可以用于生态系统的发展，或者分配给ATOM持有者。
ICS的推出对于应用链也带来了巨大的价值。应用链可以从CosmosHub提供的安全性中受益，而且在共识和数据可用性方面仍然拥有高度的主权。此外，ICS还能够为应用链带来更多的商业机会，例如交易费、MEV捕获、区块空间拍卖和收入分成等。总结来看，我们认为Cosmos应用链的机遇和优势主要在于以下三点：
基于ICS的应用链启动快速，可以更容易地启动新链；
ICS允许新链租用CosmosHub验证者和质押者的安全性，appchains就不需要自己建立或租用验证者集合，这样就降低了新链启动的安全成本和风险；
跨链互操作：Cosmos可以利用ICS来让appchains之间实现无摩擦的资产转移、逻辑调用和事件通知。ICS可以让appchains使用不同的共识算法、智能合约语言，而不影响彼此之间的通信和协作。这样，appchains就可以专注于自己的核心功能，并享受其他appchains提供的服务和价值。
Lens Protocol Profiles地板价升至0.093ETH，24小时交易量增80%:2月16日，据OpenSea页面信息，Web3社交协议Lens Protocol生态NFT Lens Protocol Profiles当前地板价升至0.093ETH（约合158美元）。过去24小时累计成交3,183笔，交易量增幅达80%。此前Lens Protocol在社交平台发文回复关于“Lens Protocol是Polygon生态最激动人心的项目之一”相关话题时表示，看到这很令人兴奋，空投即将到来。但在随后不久，该条推文回复被删除。[2023/2/16 12:10:19]
Cosmos应用链的优势
Appchains应用链是Cosmos公链的一个重要组成部分，其核心是限制状态的访问。与允许任何人无需许可地启动新应用程序的通用链不同，Appchains通过协调来决定它们将运行哪些应用程序。同样，跨链通信也需要通过IBC建立连接。
这里存在一个固有的权衡。Appchains失去了无需许可创新的敏捷性，但换取对其应用程序的主权。此外，它们可以优化其链以解决特定的用例，从而提供更可靠的用户体验。应用链的另一个重要优势是激励。在通用链上，收入通常泄漏到底层的gas代币中。即使是最受欢迎的dApp，也难以捕捉其产生的大部分收入。在混合型公链赛道中，Cosmos应用链具有巨大的机遇和优势。最大的推动因素之一是Cosmos是为数不多能够轻松启动新链的基础设施。
混合型公链生态
在这种趋势下，一些其他Layer1公链涌入Cosmos的新的项目也应运而生。比如Kusama上的L1网络——PicassoNetwork，由ComposableFinance建造，旨在成为一个跨链枢纽，吸引来自更大的DeFi领域的流动性。Picasso通过其名为XCVM的新型跨链基础设施层来实现这一目标。它是波卡生态系统中首个通过IBC连接到Cosmos的链，也将成为这两个生态系统之间的桥梁。
另一个项目是Avalanche子网Landslide，它通过IBC的帮助，旨在将Cosmos生态系统迁移到Avalanche，并缩短Tendermint共识的最终性时间。该链将运行在基于COSM/WASMSDK的开源代码上，这使得任何基于Tendermint的DApp都可以在AVAX生态系统内本地运行。这将结合AVAX共识的高吞吐量和Rust构建的强大VM，从而在与互操作性相关方面，相较于EVM更加适用。
印度CBIC要求加密货币交易所提供代币信息以制定相关GST:11月1日消息，印度间接税和海关中央委员会（CBIC）要求主要加密货币交易所提供正在交易的数字货币和代币的类型及其估值的详细信息，以帮助相关商品和服务税(GST)等间接税的政策制定和征收。据当地媒体Business Standard援引一位未透露姓名的高级官员的话说，这些信息将帮助CBIC确定如何对新兴资产类别征收GST。CBIC还要求交易所提供交易费用以及不同加密产品的等信息。
目前，印度CBIC对加密货币交易所提供的服务征收18%的GST。[2022/11/1 12:05:50]
SeiNetwork的团队也意识到了这一点，他们正在开发Nitro项目，这是第一个建立在Cosmos上的Solana虚拟机链。Nitro让开发者可以无需改动现有的Solana智能合约，而用户则可以使用Solana钱包轻松地访问这些应用。Nitro实际上是Solana和Cosmos之间的网关，通过它可以实现两个公链之间的跨链交互。
跨链协作实际上是基于当前公链发展的趋势和需求。Solana作为高性能公链，其应用场景非常广泛，但是在其他方面可能存在一些瓶颈，而Cosmos作为一个跨链协作的公链则可以提供更多的可能性。Nitro的建立，为这两个公链之间的协作提供了新的途径，同时也为其他公链之间的跨链交互提供了新的思路。
与其他公链相比，Nitro的优势在于它建立在Cosmos上，这意味着它可以直接获得Cosmos生态系统的优势和应用，同时又可以继续保留Solana的性能和优势。Nitro的建立，可以帮助Solana更好地拓展生态圈，吸引更多的开发者和用户，同时也可以让Cosmos更加多元化，进一步提高其市场竞争力。
应用链的生态机遇
当我们思考应用链时，我们之所以会想到Cosmos，因为CosmosSDK是最成熟的允许无需许可地从头开始构建新链的工具包。Appchain如今的代表就是Cosmos，因为CosmosSDK是目前最成熟的工具包，可以无需权限从头构建一个新的链。从长期来看，我们预计随着技术的成熟，Appchain作为Rollup将会得到更广泛的应用。一些值得关注的现有和即将推出的应用链包括：
web3 API平台Airstack宣布完成300万美元融资:金色财经报道，Fab.com和Moxie的联合创始人Jason Goldberg正在通过新的初创公司Airstack进军web3?。?web3 API平台刚刚与Animal Ventures、Polygon 和Resolute Ventures等投资者完成了300万美元的种子轮融资。?Airstack种子轮融资的投资者包括Animal Ventures、Polygon、Fenbushi 和 Resolute Ventures。[2022/10/20 16:32:52]
1、Neutron:PoS智能合约链
Neutron为CosmosHub提供了一个智能合约平台，用于尝试他们想要使用和开发的所有新/实验性事物。这包括CosmWasm合约、跨链操作的ICA和从其他链读取数据的ICQ，以及将它们组合使用以实现创新产品，例如InterchainDEX，同时保持Hub的隔离状态。
简而言之，这是一个完全无需许可的通用智能合约链，由Hub提供安全保障。任何可以在CosmWasm智能合约链上开发的内容都可以部署在Neutron上，Neutron也是Hub经济区内智能合约dApp创新的孵化场。其中一个最早推出的项目是Lido，将在Neutron上发行他们的ATOM流动质押衍生品。
2.Osmosis：Cosmos的流动性骨架
Osmosis是Cosmos中最活跃的链，也是IBC中最具有流动性的链，每月交易量超过10亿美元。同时，它还作为Cosmos链上通证的流动性骨架。Osmosis的第一个主要创新是超流动抵押，这是一种模块，允许流动性池中的底层OSMO通证同时进行流动性提供和抵押以保证Osmosis的安全。最新的Fluorine升级增加了更多的功能，如稳定币交易自动化市场制造商、IBC速率限制和多跳路由。IBC速率限制是对跨链桥黑客攻击的一种回应措施，它在定义的时间窗口内限制了可以进出Osmosis的代币供应量的上限。
Osmosis在2023年还有更多的计划，包括集中式AMM、通过阈值解密减少MEV、与Skip合作“内部化”MEV，推出用于借贷流动性提供通证的MarsProtocol，类似于超流动抵押的Interfluidstaking，网状安全等等。Osmosis的增长很大程度上归因于其高的通证发行/通胀率，但是2023年即将推出的功能和整合计划为其提供了更多的机会，有望成为整个IBC网络中的流动性骨干，并为更健壮的增长提供动力。
3.Sei：名副其实的混合型公链
作为一个基于Cosmos的应用链，Sei在混合型公链赛道中具有一定的机遇。Sei上将推出两个高度优化的Rollup方案，分别是NitroSVM和Paddle。前者运行SolanaVM，后者则运行MoveVM。MoveVM是一个相对较新的智能合约平台，已经被Sui和Aptos等快速单体机采用，并被认为是最快和最安全的VM之一。值得一提的是，Paddle将成为第一个运行MoveVM的Rollup方案。采用优化的Rollup方案有助于提高区块链系统的性能和安全性，从而增加生态系统的吸引力。因此，Sei在DeFi领域的发展前景广阔，未来有望成为混合型公链中的佼佼者。
同时，随着更多的生态系统采用模块化架构，Cosmos和其他公链平台也将迎来新的机遇和挑战。在Sei的架构中，它允许开发者构建不同的区块链应用程序，同时也允许这些应用程序进行跨链通信。Sei的设计初衷是要解决现有公链互相隔离的问题，并且希望在不牺牲安全性和可扩展性的前提下，实现更高的性能和更低的交易成本。在这个过程中，Sei采用了CosmosSDK的框架，并在其之上构建了一个拥有高度自由度的链体系结构。这使得开发者可以轻松地构建各种不同类型的应用，例如基于权益的应用、基于资产的应用等等。
4.dYdX：纯DEXAppchain
dYdX的推出将与CosmosHub的“Noble”消费链同时进行。Circle将在这个链上发行USDC，dYdX是最大的第一个客户。这将极大地加速原生USDC在Interchain上的流通，这一直是Cosmos和IBC一直缺乏的。从本质上讲，dYdX的增长对Cosmos上原生USDC的增长有好处。Cosmos上原生USDC的增长对作为Interchain安全提供者的Hub的经济活动增长有好处。而作为ICS提供者的Hub的增长对其他消费链的采用同样有好处，而原生USDC能够使其加速启动。原生USDC的增长和Hub的经济增长对其他Appchain的总体流动性增长呈现正向促进作用。
5.Injective：去中心化的衍生品交易协议
Injective旨在打造一个全球化的交易市场。与传统金融衍生品交易平台相比，Injective允许任何人在其平台上自由交易各种衍生品。此外，Injective采用了一种新型的交易模型，称为”无需信任的中介”，这种模型可以保证交易的安全性和公平性。与dYdX不同的是，dYdX是专注于衍生品的纯应用链，而Sei和Injective则是为像永续合约、期权、稳定币等应用构建基础设施的基础层。
6.Duality：AMM和CLOB之间的混合体
Duality的核心功能是创建AMM池，允许以恒定价格进行交换。这与典型的集中式AMM不同，后者通过价格刻度确定价格区间。Duality允许在特定价格上放置流动性，类似于CLOB上的限价单。在Duality池上可以构建任意曲线，交易者可以利用市价或限价单来访问所有池之间共享的流动性。与其主要竞争对手Osmosis一样，Duality的目标是将套利利润从MEV内部化和重新分配给LP。
7.Stride：流动性抵押
虽然Stride是一个独立的链，但一旦ICS上线，它将成为一个消费者链，以获取来自中心化Hub的经济保障。当你考虑Cosmos流动性抵押代币时，必须确保底层资产的安全性不受市值低、验证器集合不经过充分测试的链的影响。Stride已发行了流动性抵押代币stATOM、stOSMO和stSTARS，所有这些代币在Osmosis上都有激励池。Stride的主要竞争对手将是Lido和另一种Cosmos本地流动性抵押解决方案Quicksilver。
8.Polymer：基于ZK技术的IBC协议
Polymer将成为CosmosHub上的第一个zk-IBC应用链。它允许在不泄露任何信息的情况下跨链传输资产。由于zk技术提供了高度的隐私和安全性，Polymer在跨链资产传输领域具有很大的潜力。
9.FairBlock：一种通过身份加密方案来预防“坏”的MEV的方案。
总结
目前混合型公链的赛道瓶颈在于缺乏一个统一标准，许多项目都在建立自己的互操作性解决方案，导致市场进一步分化。因此，目前缺失的一环是类似于TCP/IP对于互联网的所有链之间进行通信的统一标准。然而，生活在Cosmos之外的许多Layer1公链，正在利用IBC技术进入Cosmos，这意味着这个区块链网络正在收到采纳。
在这种情况下，混合型公链的发展趋势是不可避免的。这些公链可以从各种链中选择优质的功能，组合成一个更具可扩展性和安全性的整体。在这种混合型公链中，它们的L1层可以作为结算层，而其L2/L3层可以承载更多的实际业务。这种混合型公链不仅能够解决现有链的瓶颈和问题，还能在不同场景下提供更灵活、更高效的解决方案。
网络效应是推动经济活动的引擎。每当一个新的区块链加入Cosmos网络时，它都会增加该网络的价值。最重要的是，网络的价值呈指数增长。总之，未来的加密货币将是模块化的，并且不同技术堆栈的组合将提高它们的先进性。
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