撰文：NickTomaino，风险投资公司1Confirmation创始人
编译：PerryWang
原标题：《读懂以太坊2.0经济学》
一位捐赠基金的投资人最近对我说：「我相信BTC是数字黄金，但我不知道ETH的长期价值是什么？与企业不同，它没有基础性的现金流。纵观历史，当某个资产的总市值达到数十亿美元但却没有基本面支撑时，它最终会崩盘。这一定是ETH可能出现的结果。」
许多传统投资者有类似看法。他们现在相信BTC的投资合理性，但他们不理解ETH的投资合理性。BTC的货币政策简单而不会改变，也就具备一个清晰的价值存储的叙事——数字黄金。与BTC不同，ETH的货币政策令人困惑且会变化，其价值存储的叙事也就含混不清了。
Polkadot生态宣布推出ink!资助计划:金色财经报道，据波卡PolkaWorld披露，Polkadot生态宣布推出ink!资助计划，旨在进一步发展ink!智能合约生态系统（如基础设施项目或开发者工具等项目），该赏金计划由Polkadot国库资助，并得到了社区的支持，赏金计划管理人包括Astar Network、Parity、Phala Network、Brushfam、Aleph Zero。[2023/4/18 14:10:47]
Eth2.0即将启动，情况会发生变化。伴随Eth2而来的以太坊技术升级令人兴奋，吸引了大部分的注意力，但是，其经济方面的升级影响可能会更大。
经济升级1：夯实货币政策
加密货币的一个新特征是，没有什么中央银行可以随心所欲地改变其货币政策。全球许多央行近期都增加了货币供应量，给各国公民带来了伤害。BTC社区有着保持协议不变的文化，使其能够建立围绕BTC货币政策的信任，这一政策设计的首要目标就是要维护数字稀缺性。
高盛正用ChatGPT风格的AI工具来协助编写代码:金色财经报道，高盛的一名高管近日表示，该行开发人员正在内部测试生成式人工智能工具，以帮助他们编写代码。他说，目前还处于“概念验证”阶段，并没有准备好投入生产。
目前美国有部分银行业巨头反对在内部使用ChatGPT，但高盛对生成AI产品的兴趣依然存在。据报道，摩根大通、花旗和美银都限制员工使用该类软件。未来，ChatGPT和类似的产品可能会根本上改变金融服务的世界。例如，AI可以掌控做出投资决策，或者让许多客户服务功能变成自动化。[2023/3/23 13:21:15]
以太坊早期的创新文化与比特币不同，由其著名创始人VitalikButerin引领，VitalikButerin对社区有着重大影响力。以太坊早期的一些协议变更使一些人认为，其货币政策很容易因少数几个人的想法而改变。DAO硬分叉是曝光最多的一次协议更改，其实，自2015年7月30日以太坊创世区块诞生以来，还有另两次硬分叉调整了区块奖励。
加密矿商比特小鹿将IPO截止日期延长一年:金色财经报道，周三提交的一份文件显示，加密矿业公司比特小鹿在纳斯达克上市的最后期限可能会延长一年。去年，Bitdeer宣布与特殊目的收购公司（SPAC）Blue Safari Group Acquisition Corp 合并。但根据美国证券交易委员会的最新文件，SPAC将召开股东大会，就延长合并完成的截止日期为2023年12月14日。[2022/11/2 12:10:39]
现实情况是，以太坊今日的治理情况比大多数人以为的更接近比特币。以太坊的计划是，在Eth2.0启动时再一次变更其货币政策。一旦Eth2.0进入主网，以太坊货币政策再次发生改变的可能性，会与BTC货币政策改变的可能性差不多。两者都有可能改变，但可能性都很小，要取决于开发者、矿工和用户能达成共识和批准。
Zipmex要求与泰国监管机构开会讨论其恢复计划:8月26日消息，加密交易所Zipmex已要求与泰国证券交易委员会（SEC）和其他监管机构会面，讨论该公司的“恢复计划”。
Zipmex表示已提交一封信，要求与泰国证券监管机构会面，该公司的潜在投资者也将出席会议。
据此前报道，Zipmex的创始人兼首席执行官Marcus Lim表示，除非新的大股东强迫他辞职，否则他将继续掌管公司，并且打算引入新的大股东。（Cointelegraph）[2022/8/26 12:50:11]
经济升级2：降低发行率
在创始区块时，以太坊将7200万ETH代币分配给了最初的贡献者。自创世区块以来，通过类似于比特币的工作量证明共识机制，已有3,920万ETH分配给了以太坊矿工。自2015年7月以来，基于PoW的ETH通胀率约为每年11.20%，是同期BTC每年5.58%通胀率的两倍。
随着Eth2.0的启动，以太坊的共识机制将从PoW变为权益证明，并且发币量将大大减少。Phase0启动时触发的理论最大发币量为每年200万ETH。这意味着ETH通胀率将下降：过去一年为4.5%，而ETH2.0第一个完整年度的通胀则最高不超过1.80%。基于验证人的数量、ETH质押总数和交易费用的保守假设，通胀率可能会大大低于该值。
加密社区众所周知的是，比特币目前的通胀率约为1.8%，这优于一篮子全球法定货币的通胀率，后者约为2.99%。鲜为人知的是，当ETH2.0启动时，ETH的通胀率将优于BTC的通胀率。
经济升级3：燃烧交易费，可能导致ETH通胀率在比2140年早得多的时间趋近于0
当前，ETH矿工捕获了与以太坊网络交易相关的所有费用。这方面的交易行为迅速增长，在过去的一年中，矿工赚到了约259,823ETH的费用。
随着以太坊改进提案EIP1559的引入，大量交易费用将被燃烧，而不是直接支付给矿工。这意味着，如果燃烧的交易费多于新发行的ETH，净通胀率甚至可能为负值。GoogleDoc上的这个表格详细解释了其经济模型：基于PoS的参与情况和交易行为的各种假设，Eth2将呈现怎样的净通胀率。
节选自：https://docs.google.com/spreadsheets/d/1zU1wzlDsw-BPWp5d4eJMJLHGuCbBUJ2rPLP7eanW9I/
众所周知，从现在算起，在未来120年，即到2140年时，BTC总供应量将达到2100万，其通胀率将降为0。因为这一货币政策被写入了比特币的代码，因此BTC持币者才对BTC的数字稀缺性有了十足的信念。但ETH的这类政策尚未板上钉钉，所以人们对ETH的数字稀缺性信心不足。不过，一旦以太坊的新政策被敲定，而且人们开始仔细考察这一政策，他们可能会意识到，ETH比普遍以为的要稀缺得多。
ETH不断进化的投资叙事
加密货币若要成为一个存储和转移价值的优良资产，需要7种属性：稀缺性、持久性、可分割性、便携性、可互替性、可承认性和可编程性。人们通常认为，BTC是这7大特性的最佳例证。而ETH目前拥有其中的6个属性，并且在可编程性方面尤其出彩，该属性也使加密货币与法定货币和黄金区分开来。
迄今为止ETH所缺乏的一个属性，就是稀缺性方面的感知，这使其投资叙事混乱而模糊。
但是请注意这个事实，这很好的反映了这一点：尽管在创新方面处于行业领先地位并且其链上交易行为最多，但ETH的总市值大约仅为BTC总市值的15%。上面所说的以太坊升级还未板上钉钉，在开发人员提交代码以及矿工和用户批准之前，上述说法都还只是传闻。但是，一旦如上所述的变化很快成真，ETH的投资叙事多半会在传统投资者中赢得更多共鸣。
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