每当加密资产市场行情陷入低迷，社区总会产生一些针对?Tether?公司的质疑之声，包括 USDt 的随意增发、价格波动或有暴雷风险等等。然而 Tether 公司自 2014 年推出基于美元的加密资产 USDt 以来已经过去七年时间，目前 USDt 的总市值已经达到了 642.5 亿美元，使其在稳定币板块占比依然稳居第一。
数据来源：TheBlockCrypto
为什么经常看到 Tether 与 USDt 相关的负面消息，但 USDt 依旧是流动性最强的稳定币呢？在此之前，我们先对 USDt 的负面言论进行逐一分析。
观点：比特币风险接近2017年的水平 但短期仍看涨:近日， Cane Island全球宏观投资经理Timothy Peterson指出：“比特币的风险正在接近2017年的水平。以当前价格买入的投资者可能会在未来某个时候损失40%的投资。然而，典型的最大下降幅度是30%，所以这一风险仅比平均水平略高。”之后，Peterson也指出，比特币仍有短期看涨的理由：“比特币的估值要达到2017年的水平，至少必须达到8万美元。这种可能性很小，如果真的发生了，也会很快发生。当前的高价格有进一步上涨的趋势。”（Cointelegraph）[2021/1/17 16:22:15]
USDt 与美元是 1:1 承兑，也就是每增发 1 USDt，Tether 就需要在相应账户中存入 1 美元的资产。USDt 作为加密资产世界与现实世界的桥梁，其增发逻辑在本质上属于被动性增发。比如在市场行情火热时，机构投资者向 Tether 公司转账一定的美元以增持某些数字资产，而 Tether 公司才会增发等量的 USDt 转账到对方的地址当中。还有一种情况是在 USDt 发生链转移时，比如根据交易所的要求需要将 OMNI 上的 USDt 转移到 ERC20 的地址上，由于 ERC20 上突然增加一笔 USDt 的增发，也容易让对 USDt 了解不深的社区成员产生误解。
国家互联网信息办公室发布《数字中国建设发展报告（2017年）》，加强区块链等新技术基础研发和前沿布局:国家互联网信息办公室今日发布了《数字中国建设发展报告（2017年）》，其中针对数字中国建设面临的形势和努力方向，报告表示强化战略性前沿技术超前布局，加强量子通信、未来网络、类脑计算、人工智能、全息显示、虚拟现实、大数据认知分析、无人驾驶、区块链、基因编辑等新技术基础研发和前沿布局，促进网络信息技术与垂直行业技术深度融合。[2018/5/9]
在 2021 年上半年，加密资产市场行情火热，也促进了投资者对于 USDt 的需求。USDt 从 2021 年 1 月 1 日总市值 211.11 亿美金一路增长，截至到 5 月份其总市值便超过了 600 亿美金。但是自从行情开始出现低迷后，USDt 也因为市场需求的下跌，没有持续增发。相反，在行情低迷、投资者入场热情不高的情况下，某些其他稳定币的发行却在逆势上涨，是不是更不符合逻辑呢？
区块链项目促使迅雷2017年第四季度营收暴增128.5% 已研发一种区块链闪电网络技术:3月15日，迅雷（Nasdaq:XNET）公布2017年第四季度及全年未经审计的财务报告。截至2017年12月31日，迅雷全年总营收约为2亿美元，较2016年增长43.2%。第四季度总营收约为8,240万美元，同比增长128.5%，环比增幅83.9%，是迅雷连续8个季度营收增长以来的最高增幅，也是迅雷自2014年上市以来的最高纪录。财报中透露，迅雷研发了一款区块链闪电网络技术平台，为未来广阔的区块链生态圈打下技术基础，这一技术模式未来不仅将赋能商业产品，更将开放给第三方合作伙伴，致力于创建更具竞争力的区块链产品应用。同时也意味着，未来迅雷的区块链技术将覆盖更多领域的应用场景。[2018/3/15]
“暴雷”是一个金融术语，一般指公司因为诸多原因出现无法兑付的情况，进而导致平台倒闭，投资者受损。加密社区对 Tether 公司的“暴雷”风险更多的是特指 USDt 的承兑问题，即 Tether 是否有充足的资金能够承受 USDt 的兑换。
美国安全局前官员：2017年朝鲜获得至少11000个比特币:据美国国家安全局一名前官员透露，朝鲜去年通过加密货币交易获得了超过2亿美元的收入。据悉，朝鲜在2017年通过挖矿或黑客攻击获得了至少11000个比特币。最近的报道显示，平壤还正在继续利用加密货币的优点和对手的网络安全弱点。[2018/3/3]
数据来源?https://tether.to/
2021 年 5 月份，Tether 公司披露了其储备明细。截至 2021 年 3 月 31 日，Tether 公司持有的储备资产包含了 75.8% 的现金及现金等价物、24.2% 信托存款，100% 支持 USDt 的兑换。并且，Tether 的官网上将储备金明细进行了公布且每日进行更新，任何人都可以进行查看。
USDt 最主要的应用领域在于加密资产市场的交易，而后者由于市场价格的剧烈波动，也会影响投资者对与 USDt 的需求。在通常情况下，USDt 与美元的兑换比率上下会波动 1% 左右，这属于正常情况。而在类似“94”、“312”、“519”等极端情况下，USDt 与美元的兑换比例也会出现大幅度波动，正负溢价甚至超过 10%。
USDt 背后充足的储备金以及长久建立起来的共识，会促进投资者进行套利。就像市场在经历剧烈波动后会回归理性一样，USDt 也会在经历短暂的波动后回归正常。因而这并不是一个问题，相反却是机会难得的套利空间。具体套利方式为：当 USDt 价格低于 1 美元时，可以选择购入 USDt，待价格回归后再兑换为法币；当 USDt 价格高于 1 美元时，可以选择将 USDt 置换为法币或者在 UDSt 交易对市场以折扣价购入数字资产。
综上所述，USDt 存在的风险更多的是被夸大了，那么为什么会出现这种情况呢？笔者个人分析背后的原因有多种：1，哗众取宠，阴谋论永远都有市场。自媒体作者为了吸引社区更多的目光，选择通过危言耸听的方式以博取社区的眼球，增加自身的关注度；2，稳定币竞争者的管用套路，通过放大 USDt 的不足，已体现出自己的优势。3，树大招风，USDt 是存在最久且共识度最强的稳定币，因为站在最高处，所以也更加容易受到质疑。就像比特币自诞生之初到现在，一路上也是备受争议。
USDt 自诞生以来已经陪伴加密资产行业走过了大半的旅程，经受住了时间和市场的考验，相对而言 USDt 是加密资产领域最值得信赖的稳定币。长年的用户积累和头部效应正不断促进 USDt 的开疆扩土，在全球加密资产市场，几乎所有具备规模的交易平台都会接纳 USDt，这也包括 Coinbase 为了进一步获取用户流量而于今年 4 月底上线了 USDt 交易对。不仅如此，USDt 凭借安全、便捷以及庞大的用户基础，在国际背景下也具有显著优势，未来将在跨境支付 / 交易、贫困地区金融服务替代方案等方面探索更多的应用场景。
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