今年6月初，南美国家萨尔瓦多 (EI Salvador) 的国会以“绝对多数”赞成的投票结果通过《比特币法》，成为全世界第一个将比特币作为法定货币的国家。然而，国际货币基金组织 (IMF) 依旧没有对加密货币产生兴趣。IMF 的知名经济学家 Tobias Adrian 和 Rhoda Weeks-Brown 在最近的一篇文章中表示，将比特币等加密资产作为本国货币可能导致宏观经济不稳定。以下为 IMF 于 7 月 26 日发布的文章译文：
将加密资产作为本国货币？步伐迈得太大了
作者：Tobias Adrian & Rhoda Weeks-Brown
新的数字货币形式有潜力提供更便宜、更快的支付，增强金融包容性，提高支付提供商之间的弹性和竞争力，并促进跨境转账。
IMF：全球对CBDC表现出前所未有的兴趣:金色财经报道，国际货币基金组织（IMF）副总裁李波将央行数字货币（CBDC）的兴趣水平描述为“前所未有”。已有 40 个国家向 IMF 寻求援助，IMF 已与近 30 个国家进行了接触。关键要点之一是 CBDC 兴趣的各种动机，其中加密资产位居榜首。对于发达经济体，驱动因素包括维持中央银行对数字支付系统的参与、加强支付竞争以及支持代币化。相比之下，新兴和发展中经济体将普惠金融视为一个主要因素。
国际货币基金组织希望继续与其他国际机构合作。尽管国际清算银行在 CBDC 方面被认为是全球主要参与者，但国际货币基金组织指出，国际清算银行并不直接为大多数 EMDE（发展中经济体）服务。[2023/4/13 14:02:13]
但实现起来并不简单。这需要大量的投资，也需要做出艰难的政策选择，比如澄清公共和私营部门在提供和监管数字货币方面的作用。
前IMF副总裁朱民：央行数字货币可直接为个人和企业提供信用担保、流动性和现金:近日，诺贝尔经济学奖获得者、伦敦政经学院教授克里斯托弗·皮萨里德斯，清华大学国家金融研究院院长、国际货币基金组织前副总裁朱民，罗汉堂秘书长陈龙就如何救助中小企业、保障就业稳定等话题展开讨论。
在谈到如何让政府的政策传导给中小企业，三位学者均认同数字技术将发挥重大作用。以中小企业为代表的脆弱群体历来难以得到金融服务，在疫情之下需要突破传统的创新。朱民表示，央行数字货币是建立全新传导机制的机遇，它可以直接为个人和企业提供信用担保、流动性和现金。此次疫情可能会激励央行加快行动。(经济参考网)[2020/4/28]
一些国家可能会受到一条捷径的诱惑：采用加密资产作为本国货币。许多加密资产确实是安全的，易于获取且交易成本低廉。然而，我们认为，在大多数情况下，风险和成本大于潜在的好处。
IMF副总裁：CBDC具有巨大前景，特别是对于发展中国家:金色财经报道，国际货币基金组织（IMF）副总裁张涛最近在伦敦经济学院举行的一次会议上的演讲中表示，作为一种新的资产类别，中央银行数字货币（CBDC）具有巨大的前景，特别是对于发展中国家。他指出CBDC可以为金融领域带来许多优势，特别是通过实现快速、无缝的转账并为无银行账户的人们提供金融服务。[2020/3/21]
加密资产是基于加密技术的、由私人发行的 Tokens (代币)，以其自身的记账单位计价。它们的价值可能极不稳定。以比特币为例，它在 4 月份达到了 6.5 万美元的峰值，两个月后跌至不到这个价格的一半。
然而，比特币继续存在。对一些人来说，它代表了一个以匿名的方式进行交易的机会，无论目的好坏；对于另一些人而言，它代表了一种多样化投资组合和持有一种投机性资产的方式，可能带来财富，但也可能带来重大损失。
声音 | 希腊前财长：IMF应该考虑发行类似Libra的加密货币:希腊前财政部长Yanis Varoufakis近日发文评论Libra。其文章称Visa、PayPal等大公司退出Libra协会是好事，如果Facebook被允许使用Libra将国际支付系统私有化，那么人类将会遭受损失。但现在试图扼杀Libra的各国政府应该展望未来，用它做一些创新、有用和有远见的事情：将Libra或者它的核心概念交给国际货币基金组织（IMF)，以便其可以用来减少全球贸易失衡和重新平衡资金流动。事实上，类似Libra的加密货币可以帮助IMF实现其最初的目标。诀窍在于委托IMF代表其成员国实施这一想法，以期重塑国际货币体系。文章提出，IMF可以发行一种基于区块链、类似Libra的加密货币（可以称之为Kosmos），其汇率与本国货币自由浮动。人们继续使用本国货币，但所有跨境贸易和资本转移都以Kosmos计价，并通过其央行在IMF的账户进行。所有国际交易将变得无摩擦并且完全透明。（The Jordan Times）[2019/10/20]
因此，加密资产从根本上不同于其他类型的数字货币。比如，各国央行正在考虑发行数字货币，即以央行债务形式发行的数字货币。私营企业也在开拓新领域，使用可以通过移动手机进行发送的货币 (这在东非和中国很受欢迎)，以及稳定币 (其价值取决于其支撑性资产的安全性和流动性)。
金色晨讯 | FATF将与IMF、联合国等讨论虚拟资产 SEC叫停TON的代币分发:1.FATF将与IMF、联合国等讨论稳定币和虚拟资产。
2.Telegram加密货币项目TON中文社区回应：作为公链 启动权在开发者手里，没有人有停止权。
3.瑞典执法局再次公开拍卖比特币。
4.Libra协会发言人：下周理事会会议将宣布Libra协会初始成员。
5.美国国税局发布新的1040表格草案，将首次向纳税人询问其加密活动。
6.雄安将区块链技术与征迁安置工作结合，确保征迁安置资金管理工作阳光透明。
7.SEC叫停Telegram加密货币项目TON的代币分发，称涉嫌发售未注册证券。
8. Ripple网络中79％的UNL验证器不由Ripple公司运营。
9.CNBC主持人Ran NeuNe表示，根据计算，Telegram需要向SEC支付1020万美元。[2019/10/13]
加密资产作为法定货币？
比特币等加密资产在很大程度上仍处于金融和支付领域的边缘，但一些国家正在积极考虑授予加密资产法定货币的地位，甚至将其作为第二种 (或可能是唯一的) 本国货币。
如果一种加密资产被授予法定货币的地位，它将必须被债权人接受，用于支付包括税收在内的货币义务，类似于央行发行的纸币和硬币 (货币)。
一些国家甚至可能更进一步，通过立法鼓励将加密资产作为本国货币使用，即作为官方货币单位 (承担货币义务)，以及日常购买的强制性支付手段。
但在通胀和汇率稳定、机构可靠的国家，加密资产不太可能流行起来。家庭和企业几乎没有动力为比特币这样的加密资产进行定价或者将之进行储蓄，即使它被授予法定货币或货币的地位。它们的价值太不稳定，而且与实体经济无关。
即使在相对不太稳定的经济体，使用美元或欧元等全球公认的储备货币也可能比采用加密资产更有吸引力。
加密资产可能会成为无银行账户的人进行支付的工具，而不是作为存储价值的工具。他们会在收到后立即将之兑换成真正的货币。
但真正的货币可能并不总是唾手可得，也不容易转移。此外，在一些国家，法律禁止或限制使用其他形式的货币进行支付。这可能会推动加密资产的广泛使用。
谨慎行事
广泛采用比特币等加密资产的最直接成本是对宏观经济稳定的影响。如果商品和服务同时以真正的货币和加密资产定价，家庭和企业将花费大量时间和资源来选择持有哪种货币，而不是从事生产活动。同样，如果税收是预先以加密资产的形式报价，而政府支出在很大程度上以当地货币计价，那政府收入将面临兑换率风险，反之亦然。
此外，货币政策将失去效力。中央银行无法设定外国货币的利率。通常，当一个国家采用一种外国货币作为自己的货币时，它“进口”了外国货币政策的可信度，并希望将其经济--以及利率--与外国商业周期保持一致。但在广泛采用加密资产的情况下，这两种情况都不可能实现。
其结果是，国内物价有可能变得非常不稳定。即使所有的价格都以某种加密资产 (比如比特币) 定价，但进口商品和服务的价格仍然会随着市场估值的变化而大幅波动。
财政方面的稳健性也可能受到影响。由于没有强有力的反和打击恐怖主义融资措施，加密资产可能被用于、资助恐怖主义和逃税。这可能对一个国家的金融体系、财政平衡、与外国和代理银行的关系构成风险。
金融行动特别工作组为如何监管虚拟资产和相关服务提供商制定了标准，以限制财政稳健性风险。但该标准在各国的执行还不一致，考虑到跨境活动的可能性，这可能会带来问题。
这还会产生进一步的法律问题。法定货币的地位要求某种支付手段的广泛使用。然而，在许多国家，转移加密资产所需的互联网接入和技术仍然稀缺，引发了有关公平和金融包容性的问题。此外，官方货币单位的价值必须足够稳定，以便将其承担中长期的货币义务。而要改变一个国家的法定货币地位和货币单位，通常需要对货币法进行复杂而广泛的修改，以避免创建一个脱节的法律体系。
此外，银行和其他金融机构可能会受到加密资产价格大幅波动的影响。目前还不清楚，如果加密资产 (例如比特币) 获得法定货币地位，针对银行外汇或风险资产敞口的审慎监管是否可以维持。
此外，加密资产的广泛使用将破坏对消费者的保护。家庭和企业可能会因其价值大幅波动、欺诈或网络攻击而损失财富。虽然加密资产的底层技术已经被证明非常稳健，但技术故障可能会发生。就比特币而言，由于没有合法的发行者，追索权很难实现。
最后，挖矿加密资产 (如比特币) 需要大量电力来驱动验证交易的计算机网络。采用这些加密资产作为本国货币带来的生态影响可能是严重的。
找到一种平衡
将比特币等加密资产作为本国货币，对宏观金融稳定、金融完整性、消费者保护和环境都存在重大风险。它们的底层技术的优势，包括更廉价和更具包容性的金融服务的潜力，不应被忽视；而各国政府需要加强提供这些服务，并利用新的数字货币形式，同时保持稳定、效率、平等和环境可持续性。试图让加密资产成为本国货币是不可取的捷径。
原文链接：
https://blogs.imf.org/2021/07/26/cryptoassets-as-national-currency-a-step-too-far/
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