自Coinbase今年4月成功上市，越来越多的加密货币企业包括矿企、交易所业务等纷纷踏上了合规、上市的道路。
日前，USDC发行公司Circle(CRCL.US)宣布，将与一家特殊目的收购公司（SPAC）Concord Acquisition (CND.US)合并上市，后者是由投资公司Atlas Merchant Capital支持的SPAC，去年12月通过首次公开募股(IPO)筹集了2.76亿美元。
Circle将在纽交所上市，该交易预计将于第四季度完成，上市后交易代码将变更为为“CRCL”。根据合并条款，Circle公司估值将达到45亿美元。
通过此次交易，新公司将获得4.15亿美元的PIPE投资，投资方包括 Marshall Wace LLP,、Fidelity、Adage Capital Management LP, accounts advised by ARK Investment Management LLC (“ARK”) 、Third Point。
金色财经行情播报丨BTC小幅震荡，大周期下降楔形:据火币行情显示，今日比特币整体处于下行通道中小幅震荡。日线图局部行情呈菱形雏形，或临近选择方向，大周期呈下降三角，空方占优；4小时图局部下降通道完结，重新进入整理区间；1小时9180USDT附近有较强支撑，但整体重心出现下移。截至10:00，主流币的具体表现如下：[2020/7/16]
交易完成后，Circle现有股东将保留合并后公司约86%的股权。Circle联合创始人兼CEO Jeremy Allaire将继续担任公司首席执行官。
此外，加密货币公司Bullish、社交交易经纪公司eToro、证券型代币交易平台tZERO、悉尼比特币矿业公司Iris Energy Pty同样计划通过SPAC的形式上市。
所谓SPAC，意指特殊目的收购公司，全称Special Purpose Acquisition Company，本质是一种“现金壳公司”。这种公司只有资金池，没有商业运营或资产，其成立严格意义上是为了寻找一家有高成长发展前景的非上市企业，通过并购帮助该企业在快速实现上市的同时获得SPAC的大量资金。
金色晨讯 | 4月5日隔夜重要动态一览:21:00-7:00关键词：经济日报、重庆、美国、雄安
1. 经济日报：交易平台存在虚假交易和数据造假行为；
2. eToro首席执行官：加密市场和股票市场相关联是长期波动的迹象；
3. 重庆江北区新基建重点项目集中开工 包括区块链等领域；
4. 美国一律师事务所针对加密行业提出11项集体诉讼；
5. 雄安新发布项目招标公告 项目均需通过区块链资金管理平台进行全过程资金管理；
6. 报告：共有35家外资公司在华申请区块链专利 微软等在列；
7. BTC现报6839.52美元，日内涨幅1.63%，前十主流币普涨。[2020/4/5]
相较于传统IPO或者借壳上市，SPAC上市模式具有时间快、费用少、流程简单、融资有保证等特点，对投资者和目标公司来说都具有较大吸引力。据数据显示，截至3月2日，2021年实现IPO的SPAC高达208家，占全年美股IPO的半壁江山。
金色晨讯 | 嘉楠耘智提交IPO招股说明书 广州“区块链2.0政策”即将出台:1.截至9月末，深圳已有29家银行485家网点接入央行贸易金融区块链平台。
2.嘉楠耘智已正式向美国SEC提交IPO招股说明书。
3.Paxos获批在区块链平台上结算股票，瑞士信贷和法国兴业银行将首先参与。
4.广州将打造区块链产业先行区，构建大湾区创新发展新引擎。
5.国家外汇管理局总会计师：Libra等数字货币必须严格遵守外汇法规，否则“应予以禁止”。
6.人民网：区块链不能成为法外之地，必须用好管好。
7.Bakkt计划于2020年上半年推出支持加密货币支付的APP。
8.广州“区块链10条2.0政策”即将出台，将重点支持区块链关键核心技术基础研究。
9.人民日报评论：防止利用区块链发行虚拟货币、炒作空气币等行为。
10.新加坡金管局：正在制定一个支付服务的政策，包括监管加密货币等。
11.广西开展由国家外汇管理局牵头的跨境金融区块链服务平台试点。
12.2019胡润80后白手起家富豪榜发布，吴忌寒、徐明星等入选。
13.复星集团郭广昌：对区块链和虚拟货币保持高度关注和探索。
14.北京中关村拟补贴多家区块链企业。[2019/10/29]
事实上，SPAC自去年才开始在美国资本市场“走红”。其中最主要的原因在于发起人成本低，收益高、上市周期短（顺利的话，3-5个月即可完成上市）等SPAC的自身优势助推其越来越受热捧。另外，对冲基金和著名投资人都在大举布局SPAC。
分析 | 金色盘面：DASH短线上涨注意回调风险:金色盘面综合分析：DASH短线上涨遇到下跌通道上边缘压力，关注该点压力注意回调风险。[2018/8/9]
SPAC的一般运作流程可概括为：先由SPAC的发起人私募资金进行造壳，再将仅有现金的壳公司在美国场外柜台交易系统（OTCBB）上上市，然后并购欲上市的目标公司(可能是境外的公司)，最后实现目标公司装壳上市。
源自知乎@美国联合商业协会AGBA
根据市场惯例，SPAC首次公开发行募集资金的85％至100％以信托方式持有，以便日后用于合并或收购。
SPAC必须在首次公开募股后12至24个月内签署合并或收购意向书。否则，它将被迫解散并将信托中持有的资产归还给公众股东。但是，如果在18至21个月内签署意向书，SPAC可在24个月内完成交易。今天，SPAC与24个月的有限终身租约合并，要求SPAC在其提供两周年之前与合并或收购目标不成功时自动解散。
此外，收购目标必须具有公平的市场价值，相当于SPAC在收购时的净资产的至少80％。之前的SPAC结构要求80％的SPAC公众股东对股东进行正面投票，以便完成交易。
SPAC类似于反向并购。然而，与反向并购不同，SPAC带有一个干净的公共壳公司，为管理团队和赞助商提供更好的经济效益，确保融资/增长资本到位，除非股东不批准收购，内置机构投资者基础和经验丰富的管理团队。 SPAC基本上设置了一个干净的平台，管理团队在其中搜索要获取的目标。这与反向并购中已有的公司相反。
在首次公开募股时，SPAC通常比反向并购筹集更多资金。平均SPAC通过首次公开募股筹资约1.67亿美元，相比之下，在IPO完成之前和之后的几个月内，通过反向并购筹集了524万美元。 SPAC还比私募股权基金更快地筹集资金。 SPAC的流动性也吸引了更多的投资者，因为他们在公开市场上提供。
对冲基金和投资银行对SPAC非常感兴趣，因为风险因素似乎低于标准的反向并购。 SPAC允许目标公司的管理层继续经营业务，担任董事会成员，并随着业务继续扩展和公共公司结构以及扩展资本的增长而受益于未来的增长或上升。 SPAC的管理团队成员通常会在董事会中占据席位，并继续为公司增加价值，作为公司投资者的顾问或联络人。交易完成后，公司通常会保留目标名称并在纳斯达克或纽约证券交易所进行交易。
通过SPAC上市与传统的“借壳上市”有所区别。SPAC本身为空壳公司，并无实际业务，属于先行造壳和资金募集的工具，之后由SPAC对私有公司进行并购，并最终使并购对象成为上市公司。
“借壳上市”中的壳公司通常为有实际业务、但因经营不善而有退市意愿的上市公司，由私有公司收购上市壳公司从而完成上市，而无需经过SEC审批程序。
总结而言，SPAC有如下几点优势：
1，对于发起人而言，SPAC有相对较低的前期投资、及极高的投资回报率。通常发起人的回报高达投入资金的9-10倍。
2，对于私募基金发起人而言，与传统募集基金方式相比，SPAC可发挥私募基金在寻找投资目标、执行交易以及有效推动所投公司成长方面的优势。
3，SPAC可作为传统收购基金之外的融资工具。
4，SPAC募集资金的流程相较于一般基金募集资金的流程更为简单。
5，对于正在寻求快速上市、并希望减少上市过程不确定性的私有公司，通过SPAC上市速度快、确定性大。
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