在7月9日，中国人民银行（下述简称央行）在2021年7月9日17:11:24发文宣布，央行决定于2021年7月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率为8.9%。
在央行有关负责人下调金融机构存款准备金率答记者三问中，回答如下：（根据可读性略有修改）
此次降准是货币政策从疫情回归常态后的常规操作，我国稳健货币政策取向没有改变。释放后的一部分资金将被金融机构用于归还到期的中期借贷便利（MLF），一部分被金融机构用于弥补7月中下旬税期高峰带来的流动性缺口，增加金融机构的长期资金占比，银行体系流动性总量仍将保持基本稳定。
此次降准的目的是：一、保持流动性合理充裕的同时，增强金融机构资金配置能力；二、对央行融资结构的调整，增加金融机构支持实体经济的长期稳定资金来源，引导金融机构运用降准资金加大对小微企业的支持力度；三、此次降准降低了金融机构资金成本每年约130亿元，通过传导促进降低社会综合融资成本。
中国电子学会范金刚：区块链能为民间借贷乱象提供技术手段保护:中国电子学会区块链分会常务副秘书长范金刚表示，区块链技术恰好能够为民间借贷乱象提供技术手段的保护。范金刚表示，在民间借贷领域，区块链技术可以成为司法固证、举证利器。区块链能够多方共识记录借贷合约数据的技术架构、以时间序列进行链上可追溯、不可篡改数据的可信存储机制，可以成为有效的司法固证手段，对民间借贷全流程进行监控，为借款人创造低成本、高便利的举证机制，有望打破民间借贷利率管不住的难题。未来如果能够使用智能合约固化借贷和超额利息归还等条款，更能有效实现借款追回，从源头上降低民间借贷风险，使民间资本回归为实体经济发展服务的本位，维护金融市场秩序。（人民政协报）[2020/8/11]
此次降准释放长期资金约1万亿元。
声音 | 中国工业互联网研究院院长：要运用区块链等系列关键技术加快推进国家工业互联网大数据中心建设:据工人日报报道，在11月9日举行的“工业互联网+区块链”专家企业家媒体座谈会上，中国工业互联网研究院院长徐晓兰指出，要运用区块链等系列关键技术加快推进国家工业互联网大数据中心建设，构建完善的工业互联网数据资源管理和服务体系，加快制造强国和网络强国建设。[2019/11/10]
“降准”，即降低（法定）存款准备金率。存款准备金，是金融机构为了保证客户提取存款和资金清算需要而准备存储在央行中的存款；存款准备金率，央行所规定的存款准备金占金融机构存款总额的比例。
举个例子，如果存款准备金率为10%，银行每吸收1000万元存款，就要向央行上缴100万元的存款准备金，实际银行可用于贷款的资金为900万元。此次将存款准备金率下调0.5%，即存款准备金率为9.5%，银行每吸收1000万元存款，向央行上缴的存款准备金由100万元降低至95万元，可用于贷款的资金由900万元上升至905万元，那么实际上降准对银行来说，便多了可用于贷款的资金配置额度。某种程度上，降准也可以看成是“放水”了。
掌柜调查署 | 佟掌柜携手女侠“灵魂式拷问”中国狗狗币协会会长江恩:马斯克卖萌“拉盘”狗狗币，老牌山寨币或迎又一春？金色相对论之掌柜调查署全面升级，佟掌柜携手“diss小能手”区块链女侠，灵魂式拷问中国狗狗币协会会长江恩，4月8日16:00，拷问大幕即将开启，点击原文查看直播。[2019/4/8]
但笔者认为，本次降准的实际影响可能并没有想象中那么大，不宜盲目乐观。
从过往的存款准备金率变化来看，近25年，我国存款准备金率整体先从上升到下降，近10年，我国存款准备金率是呈下降趋势的。这一方面是我国对金融机构风险防范的工作取得成果，另一方面是利用货币扩张刺激经济增长。
动态 | 《中国互联网产业发展报告(2018)》预测：2019年区块链应用创新日趋活跃:据中国新闻网报道，中国互联网协会8日发布的《中国互联网产业发展报告(2018)》预测认为，2019年中国互联网产业的发展，在新技术方面值得关注的有：人工智能有望赋能各行各业，5G商用部署有序推进，边缘计算有望实现边云协同，区块链应用创新日趋活跃。[2019/1/8]
随着利用货币扩张刺激经济增长的同时，边际效用递减规律也在持续运作，即随着时间流逝，货币扩张所带来的经济增长量在缩小。因而约在2016年以后，我国不再仅是从名义上而是实际上坚决的转向了稳定的货币政策。即便面对疫情冲击，也与国外各种救助计划和刺激不同，我国坚决实施稳健的货币政策亦没有松动，而是根据时势需要运用稳健的货币政策的相关手段积极去适配。
号称“比特币鲸鱼”的中国用户 用莱特币购买了四辆F1赛车:中国的一位“比特币鲸鱼”大佬同意从英国的Heritage F1经销商手中购买四辆总价值大约400万英镑的罕见F1赛车，根据标准检验，这次交易全部用莱特币支付。Heritage F1的创始人迈克·奥康纳（Mike O'Connor）表示：“用这种虚拟货币出售令人叹为观止的F1赛车将为我们开创一个新的先例，以及一个全新的国际市场。使用虚拟货币购买奢侈品的需求不断增加，我们相信这次合作的销售只是未来的第一个。“[2017/12/13]
那么此次降准，笔者认为也是我国在根据国内外市场和社会时势，即在面对大宗商品价格上扬，小微企业生产成本上升的情况下，在稳健的货币政策框架下采取的积极适配手段。
无论是央行下调存款准备金率的“发文”中还是“回答”中，都强调了降准后所释放的资金是用于更好地支持实体经济发展，尤其是小微企业。
对国内资本市场的影响，从整体来看，央行降准让金融机构可用流动性更加充裕，放贷意愿更强，向市场传递出了流动性宽裕的信号，但会优先服务于小微企业。
对加密货币市场的影响，主要还是看增量资金的流入，即降准所释放的资金或者投资者认为市场将受降准利好影响所投入的口袋资金能否流入进市场中来。
笔者认为，加密货币市场短期内存在向好预期，长期影响效应有限。
从国内多家基金公司解读降准不难发现，大多基金公司认为此次降准的时间和幅度均大幅超市场预期，对国内股市偏暖。
同样地，和国内股市类似，短期内会受央行降准利好消息影响，加密货币市场也会受到或多或少直接或间接的受益。一些不明觉厉的投资者可能会认为这是“宽松”的前兆，甚至为此炒作带动情绪而让自己或更多人的口袋资金成为市场中增量资金的一部分。此外，尽管强调是用于支持实体经济的发展，但流入到企业后的资金，如何去使用，使用何处，在财务并非十分透明的中小型企业，不排除存在一些资金违规流入加密货币市场以追求高额的回报。
此外，稳健类型的现金管理类理财产品潜在收益率的下降或刺激投资者寻求他处。6月21日降息后，商业银行中长期存款类理财产品利率下调。7月发行的两次储蓄国债，票面利率环比下调了40个基点。以10万元投资计算，投资者每年将相对减少400的利息获得。降准增加了银行的可用资金，负债成本下降，稳健类型的现金管理类理财产品收益明显承压，或将一定程度上刺激资金流入其他市场寻求更高收益。
但从长期来看，国内此前轮番打击的政策表明，降准所释放的资金想要流入加密货币市场是非常困难的。
7月6日央行营业管理部发文郑重警告辖内相关机构，不得为虚拟货币相关业务活动提供经营场所、商业展示、营销宣传、付费导流等服务。辖内金融机构、支付机构不得直接或间接为客户提供虚拟货币相关服务。
对于虚拟货币风险防范的原则被一再强调，OTC、银行卡冻卡等的打击，都表明了对加密货币市场监管的决心。此前相关银行和支付机构也接连发文禁止使用我行/我司服务用于比特币等虚拟货币交易。相信商业银行在后续的资金放贷中，会严格按照相关原则，对中小企业再做进一步的划分、审查等，确保降准后释放的资金真正地流入到有需要的、重点扶持的中小企业中。
此外，不管接下来国内股市是否持续向好，实际对以比特币为首的加密货币市场的溢出和关联效应都并不那么明显。比特币与国内股市上证、深证指数的相关性远不如比特币和美股道琼斯、标普指数呈现那么高的相关性。因此，相对于国内释放“降准”信号所带来的对比特币为首的加密货币市场的影响也远不如美联储释放出的相关信号那么剧烈。
综合来看，短期内，因为降准所释放的市场预期向好，加密货币市场或多或少可以得到一定的正向反馈；但从长期来看，增量资金的流入非常困难，所带来给市场的影响较为有限。
参考文献：
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吴说作者 | 刘全凯
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