摘 要：尽管以太坊的DeFi活动停滞不前，但协议流动性和新产品的发布继续推动生态系统向前发展。
随着DeFi主链上的活动陷入停滞状态，以太坊和DeFi的Token价格继续呈现疲软状态。Gas价格已经达到了自2020年DeFi夏季开始以来的最低点。随着EIP-1559敲响以太坊的大门，Token会随着使用量的增加而减少，这使得许多人重新考虑ETH通缩的程度。
在看跌情绪中，由于DeFi核心参与者寻求稳定币的最高收益率，积累治理Token并继续持有现货ETH，因此链上的流动性仍然很强。ETH的长期持有者似乎仍然意志坚定。此外，随着数十个VC资助的项目走到了3到12个月的开发周期的终点，更多的产品正在进入市场。
由于参与者在横盘期间大部分都处于空闲状态，因此过去指数级增长的活动现在停滞不前。我们可以在价格波动期间看到短暂的活动爆发，但是随着价格的稳定，它会迅速放缓。大多数主流治理Token的价格下跌继续加深。
Aztec Network宣布将逐步关停DeFi隐私桥项目Aztec Connect，未来将重点开发基于Noir语言的新产品:3月13日消息，基于ZKRollup的隐私和扩容解决方案AztecNetwork宣布将逐步关停DeFi隐私桥项目AztecConnect，将于一周后禁用从zk.money和其他前端（如zkpay.finance）将资金存入AztecConnect合约，但用户能够在一年内免费取款，Aztec团队预计将于1年后彻底放弃AztecConnect合约，所有Rollup功能将停止。
Aztec团队同时表示，现已完全开源整个AztecConnect协议，包括扩展升级和新的安全SDK。鼓励Aztec社区分叉、部署和运行新版本，愿意看到独立运营的AztecConnect并准备为其提供资金。而Aztec团队的中长期重点将集中在Noir语言和下一代加密区块链的开发上，这两个产品将相互兼容、相互关联。[2023/3/13 13:00:26]
自 2020 年以来，Gas价格已经恢复到DeFi夏季早期的水平，以至于愿意耐心等待的交易员甚至可以在非工作时间支付个位数的Gwei gas费。
Terra链上DeFi锁仓量为184.9亿美元:金色财经报道，据DefiLlama数据显示，当前Terra链上DeFi锁仓量为184.9亿美元，在公链中仍排名第2位。目前，锁仓量排名前5的公链分别为以太坊（1381.8亿美元）、Terra（184.9亿美元）、BSC（141.5亿美元）、Avalanche（104.2亿美元）、Solana（84.4亿美元）[2022/1/20 9:01:04]
在整个2021年的牛市中，DEX交易量主导了gas的消耗量。尽管整个DEX的交易量下降，Uniswap仍然是区块空间消耗量的桂冠。尽管交易量下降，但DEX月交易量仍然同比增长5600%以上。日交易量已经稳定在20亿美元的水平上，在价格波动剧烈时会明显飙升，其余时间则保持平稳。
数据：DeFi总市值591.70亿美元:据欧易OKEx统计，DeFi项目当前总市值为591.70亿美元，总锁仓量为781.30亿美元；
行情方面，今日DeFi代币普涨；欧易OKEx平台DeFi币种涨幅最高前三位分别是CONV、LRC、KINE；
截至18:30，OKEx平台热门DeFi币种如下：[2021/5/26 22:46:57]
用户增长（地址增长）保持相对稳定，从4月份的18%到5月份25%，环比增长略有放缓。6月份，用户增长有望达到约12%。高用户增长对持有者来说可能是一个看涨的指标，因为它是采用的关键指标，也是识别是否存在边际Token买家的关键指标。虽然总用户数的增长仍然强劲，但增长的百分比曲线正在趋于平缓。
随着对链上杠杆的需求放缓，主流借贷市场的收益率已经开始下降。在收益率下降的过程中，低波动性利率出现。这些低利率并不全是坏事，它让稳定币的矿工和卖空者都能获得廉价的借贷资金，这在牛市期间几乎是闻所未闻的。只要流动性保持强劲且借贷需求减少，借贷市场的收益率将继续保持低位。
比原链高级研究员马烈：DeFi 和流动性挖矿是两回事:在9月24日16:00币赢举办的第三期《共识52》AMA活动中，比原链高级研究员马烈表示：虽然我认为流动性挖矿的高收益无法持续，但是我认为 DeFi 会继续高速发展。
区块链在商业中的一个重要应用就是降低验证成本。通过 DeFi 协议，比如 Balancer、Melon，可以很低成本管理一个基金，区块链和智能合约本身能够承担大量的验证和管理工作。而在传统金融中，管理一个基金需要很多中介机构的托管、验证等，相比之下耗费大量成本。
目前世界上可编程的资产正在变得越来越多，不仅仅包括新的加密资产，还有很多传统资产、甚至法定货币都在变得可编程化。从这些角度去看，DeFi 是有着坚实商业逻辑的。[2020/9/24]
这反映了此前在《发展至今，DeFi 现状如何？》的分析中探讨的利用率和收益率之间的关系。
数据来自Parsec Finance
DeFi创企Gnosis Protocol宣布其DEX现已支持环交易:DeFi初创公司Gnosis Protocol宣布其去中心化交易所（DEX）现已支持环（ring）交易。环交易机制是交易非流动性和新的“长尾”代币的关键基础设施。随着开放金融的普及和越来越多的资产被代币化，这种代币的数量将会增加。[2020/7/11]
稳定币转账已经结束了长期需求和交易量增长的阶段。USDT转账历来都是以太坊gas消耗量排名前十的活动，因为各种大大小小的持币者都普遍使用USDT在交易所之间转移资产，且不用承担价格波动风险。
DeFi向前推进
许多人预测，如果熊市到来，流动性将大范围枯竭，无风险收益率将收紧。到目前为止，由于价格已经超过了总流动性，因此流动性在调整期间仍然保持强劲。
随着未实现的净损益指标进入投降区，短期ETH持有者（在<155天内不动所持有的Token）目前正看着他们未实现的收益蒸发。这展示了最近购买ETH的持有者如何看着账面收益变成账面损失。在未实现的收益几乎达到市值的46%之后，短期持有者现在持有的账面损失总额为市值的-25%。
鉴于这种STH-NUPL（短期持有者未实现的净损益）下降的幅度，我们可以得出结论，在从2200美元涨到ATH过程中所购买的大量ETH，现在都在水下（亏损状态）。风险之处在于，这些投资者可能会在价格回升到他们的成本价（STH-NUPL=0）时进行清算。反之，如果（看涨）信念仍然很强，那么无论接下来发生什么波动，它们都可能继续持有，保持不变。
长期持有者（大于155天不动所持有的Token）仍然保持盈利，持有相当于市值80%左右的账面收益。LTH-NUPL保持平稳，因为大多数长期持有者仍然盈利，但如果市场继续下跌，他们将看到未实现的收益下降。请注意2018年1月的反弹，随后是最终的走低，因为持有者会看着他们的账面收益消失而感到疲惫。
目前，长期持有者仍然盈利，这凸显2020/2021年ETH的上涨走势对ETH持有者来说印象多么深刻。如果市场出现下跌趋势，这些持有者的信念将受到考验。
与以前价格走低的时期不同，这些长期持有者中的许多人，现在可以在DeFi中部署他们的资产。ETH被广泛存入Aave和Compound等借贷协议中，目前它在Aave和Compound的未偿还贷款中超过40亿美元。
这些协议允许他们用存入的ETH借入稳定币，然后用稳定币来获得有吸引力的风险规避收益或进行Token投机。持有者可以积累治理Token，增加他们的稳定币余额，或大举买入，同时保持他们作为长期贷款人对ETH的敞口。Aave和Compound的存款和借款仍然强劲。
数据来自Dune Analytics
随着我们进入进一步的波动，看看大型借款人的清算水平在哪里是很有趣的一件事。其中许多是自动头寸，当健康因素达到危险水平时就会关闭。随着价格达到清算水平，借款人的菜单上会出现额外的抵押品、平仓或容忍清算。例如，下图是ETH贷款人清算水平的视图，图中按清算价格水平进行划分；请注意1500美元的大型Maker头寸和1000美元的大型Compound头寸。
看看哪些资产以最高的速度清算也很有意思，以最近一周的LINK清算为例。
在经济低迷时期，稳定币矿工的获利情况依然健康。在Curve Finance 生态系统中，随着Yearn、Convex Finance和Stake DAO 争夺存款主导地位，竞争开始了。Curve协议拥有的veCRV让我们了解每个协议购买和锁定的Token数量，以提高其用户奖励。
三个协议的收益率都保持强劲，每个协议都提供了具有卓越回报的资金池。Convex已经在许多稳定币池中处于领先地位，Yearn仍然在其他资金池中保持领先。StakeDAO目前仅在欧元上占据领先地位，为领先的欧元稳定币提供最高的收益率。10-30%以上的稳定币收益率在三个平台上都能找到。
总结
由于大多数治理Token的ATH跌幅都超过60%，整个DeFi领域的新活动和现有活动的增长都受到了打击，许多参与者进入一种避险心态。虽然链上活动不再按月环比增加，但年度同比增长仍然巨大。
DeFi参与者现在寻求着风险规避的收益耕作机会和更高质量的资产，以最佳的方式度过下行波动期。整个生态系统的流动性大多保持健康，长期持有ETH的人仍然意志坚定，他们的许多Token都还放着不动。
郑重声明： 本文版权归原作者所有， 转载文章仅为传播更多信息之目的， 如作者信息标记有误， 请第一时间联系我们修改或删除， 多谢。