从挖矿过程、投入产出和挖矿风险及趋势等角度解读 Chia 挖矿。
原文标题：《Chia FOMO 下详解经济账：成本与收益究竟如何》
一夜之间，各个矿圈群的话题都集中到了 Chia，参与 Chia 挖矿的 FOMO 情绪大有盖过明星项目 Filecoin 的势头。但疯狂增长的算力似乎又给参与者泼上了冷水。Chia 挖矿这事是否值得参与呢？Chia 挖矿的收益率如何？本文将从 Chia 挖矿过程解析、投入产出计算说明、以及 Chia 挖矿的风险与趋势分析三个方面聊聊 Chia 挖矿。
要想算清楚 Chia 挖矿的经济账，需要先捋清楚 Chia 挖矿的基本过程，以及矿机选配等信息。
从 Chia 矿工处了解到，目前 Chia 矿机的构成主要是 P 盘机和数据硬盘两部分组成。Chia 矿机的工作过程主要分为 4 个阶段，每个阶段需要依赖的硬件资源以及大致过程如下：
Matrixport旗下加密交易所BIT在立陶宛完成虚拟资产服务提供商注册:7月5日消息，据官方博客，新加坡加密金融服务公司Matrixport旗下加密货币交易所BIT宣布已在立陶宛完成虚拟资产服务提供商 (VASP) 的注册。此次注册使BIT能够向欧盟/欧洲经济区内的客户提供一系列加密相关服务。通过此次注册，BIT现已获得授权提供加密货币兑换和加密货币存托钱包服务。BIT被允许提供其平台作为交易所，用户可以在其中购买、出售和交易各种加密货币，并促进数字资产与法定货币或其他加密货币之间的交易。[2023/7/5 22:19:29]
数据填充：消耗高速磁盘（Nvme），将 Chia 程序自动生成的垃圾表格数据写入高速磁盘，
数据填充：耗时占比 42%，消耗高速磁盘（Nvme），将 Chia 程序自动生成的垃圾表格数据写入高速磁盘，
数据：前ARB最大个人持币地址于过去9小时内抛售3728枚stETH，仍持有6294枚stETH:6月10日消息，据链上数据分析师余烬监测，前 ARB 最大个人持币地址 boby1337.eth 于过去 9 小时内已通过 CowSwap 将 3728 枚 stETH 兑换为 671 万枚 USDT，抛售均价为 1802 美元，目前该地址还持有 6294 枚 stETH，约合 1117 万美元。[2023/6/10 21:27:57]
数据计算：耗时占比 19%，CPU 和内存，将前述环节的数据进行特定计算
文件压缩：耗时占比 27%，CPU 和高速磁盘，将数据压缩成一个文件，大约 240G
文件存储：耗时占比 2%，硬盘空间，将前面的压缩文件存储到硬盘内
上述 4 个环节即为一个文件的 P 盘过程，可获得大约 240G 算力。这 4 个阶段用到的硬件资源也就构成了一台 Chia 矿机的核心：高主频多核数的 CPU、一定量大小的内存、一定大小可高速读写的磁盘，大容量硬盘。
当前铭文铸造总量突破450万枚:金色财经报道，据Dune Analytics最新数据显示，比特币NFT协议Ordinals累计铸造费用已突破1400万美元，本文撰写时达到14169574美元（703.5445BTC），当前铭文铸造总量为4574295枚。[2023/5/8 14:49:40]
电子元件的高效组合直接决定了 Chia 矿机的价格和 P 盘速度。基于此，我们可以初步得出评估 Chia 矿机的性价比的参考标准：刨除掉硬盘的价格（其价格比较透明），每台 Chia 矿机的单位成本每天 P 盘的算力大小（即为：xx T/ 天 / 万元）。
矿机通过 P 盘获得 Chia 网络的算力，只要保证算力不掉（数据不丢失）、网络连通性良好（确保区块同步无异常），就能获得持续参与出块的机会，从而获得区块奖励 XCH。
币安：因BTC网络手续费超出预期，大量提现交易尚未完成:5月8日消息，币安更新推文称，“由于我们设定的费用没有预料到最近BTC网络手续费激增，因此仍有大量来自币安的提现交易尚未完成。团队正在努力加快所有未处理交易的确认。”
据此前报道，币安发推称，由于存在大量待确认交易，已暂时关闭BTC提款。团队目前正在努力解决问题，并将尽快重新开放BTC提款。用户资金是安全的。[2023/5/8 14:49:21]
所以 Chia 挖矿可以说是一门一次投入、持续产出的挖矿投资。
前面了解了 Chia 挖矿的过程，我们再来计算一下收益率。基本的计算逻辑是：基于全网算力基数、每日算力增长均速、每日产出预测累计挖矿收益，再对比成本矿机成本，即可算出收益率。
下面重点计算一下 1PB 算力能产出的收益：
数据：OpenSea股份在创企股票二级市场平台Birel上以51%的折扣交易:金色财经报道，与许多初创公司一样，私人初创公司OpenSea不允许员工或投资者在未经董事会批准的情况下出售其股份。然而，在创业公司投资领域的一个不起眼的角落里，OpenSea的股票可以以很高的折扣出售，许多加密领域蓝筹公司的股份也是如此。
专注于Pre-IPO公司的数据提供商ApeVue创始人兼首席执行官Nick Fusco解释称：“即使私人公司限制其股份交易，投资者仍有可能通过交易SPV（特殊目的机构）的所有者权益来买卖该公司股份的间接权益，而SPV又拥有该私人公司的股票。”
截至3月5日，OpenSea的股票在创业公司股票二级市场平台Birel上的交易价格有51%的折扣。一位不愿透露姓名的人士称，二级市场上95%的OpenSea股票都采用了SPV的形式，每批股票都附属于自己的实体。但他们认为这会破坏流动性，阻碍交易。
另一位投资者、金融科技公司的创始人兼天使投资人表示，投资者更愿意直接购买股票，因为SPV需要额外的费用，而且控制权更少。[2023/4/8 13:52:06]
计算逻辑：统计周期内，1PB 算力每日产出 XCH≈1PB/ 全网算力占比 *前三年每日 Chia 挖矿产出 XCH，然后将统计周期内每日产出求和即可。
Chia network 算力变化趋势 图片来源 chiaexplorer
收益计算：截止 2021 年 4 月 25 日 15:00，Chia network 已经产出 3363840 个 XCH，全网总算力接近 700PB，过去 1 周日均新增算力约 50PB，过去半月日均新增算力 30P。考虑到近期参与 Chia 挖矿的 fomo 情绪较严重，预计未来一部分热情退却，我们取每日新增 30PB 的算力增速，作为收益率核算变量，可以得出 1PB 的 Chia 算力 1 年预计产出 1640 个 XCH （已除去运维服务费 10%）。
成本核算：目前市面是 Chia 云算力产品售价大约 250-400/T，那么 1PB 算力的价格我们取 30 万。另外，如果是 Chia 实体矿机加 P 盘服务，1PB 大约 50 万左右。由于矿机主要是硬盘比较保值，1 年后残值取 70%，则 1PB 矿机 1 年价值损失约 15 万。基于此我们可以核算出，不同 XCH 出售价格下，1PB 算力和 1PB 实体矿机对应的 1 年收益率如下：
警告：本文与表格不为任何投资经营行为背书，该计算仅为理论值，投资需严格遵守所在地区法律法规并注意风险。
从上述表格，可以粗略估算 Chia 的挖矿收益率。Chia 实体矿机收益率高于 Chia 云算力，币价越高收益率越大。
前面简述了挖矿的过程和收益率计算，单从收益率来看，Chia 挖矿自然逃不过「真香定律」。全网算力急剧增长、散户和 fil 矿工的疯狂涌入、高话题度等等只是 Chia 挖矿的暂时表现。在这里，我还是想做几点风险提示和趋势分析：
1.Chia network 致力于改善全球金融和支付系统，似乎不容易。前有支付项目鼻祖瑞波就其代币 XRP 的属性和违规出售与美国监管机构 SEC 长期博弈，后有大量合规稳定币。Chia 想要做的支付工具将面临巨大的监管压力。如果 XCH 无法找到其应用场景，那么仅仅作为一种类似于 BTC 的共识货币是否还有价值？
2.Chia 经济模型存在缺陷，XCH 二级市场走势不容乐观。通读 XCH 的经济模型，只看到了 XCH 的产出机制，关于 XCH 的回收机制未见详细描述。未来 XCH 上线交易所，矿工挖矿不断造成抛压，谁会大量买入 XCH？币价如何维系？
Filecoin 矿机的配置天然适合 Chia 挖矿，将会有越来越多的 Fil 矿商参与 Chia 挖矿，Fil 矿工参与将具有较大的成本优势。同时 Fil 矿商势必会将 Chia 的相关算力或矿机产品推给其 Fil 客户，这无疑会扩大 XCH 的传播度，加大 Chia 挖矿的 Fomo 情绪，但是同步也会增加 XCH 价值的泡沫。
Chia 挖矿将由拼算力增速阶段走向比拼成本阶段。Chia 矿工算力增长阶段，由于 P 盘机可复用，只需增加存储机即可；同时当算力不再增长后（会持续产出收益），其成本主要为矿机的供电供网成本，这一点与 BTC 类似。低功耗的存储方案将是未来 Chia 挖矿的核心竞争力。
Chia 挖矿将演变为一场资本盛宴还是一场资本的泡沫，短期内还是很难判断。最后，我们对于 Chia 挖矿是否值得参与不下结论，读者朋友可以结合自身投资习惯和风险偏好，自行判断。
撰文：Shulden
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