原标题|dYdX创始人亲述5年创业历史：曾被硅谷所有VC拒绝濒临倒闭，从每次挫折中学习教训
作者|?AntonioJuliano
翻译?|?ColinWu?GaryMa
本文已获得?AntonioJuliano?授权翻译为中文
这是迄今为止dYdX的简史。我认为对于任何对dYdX感兴趣的人来说，这应该是一个很好的背景。对于在更广泛的DeFi/加密货币领域工作的任何人来说，我们所经历的旅程可能也是有用的。
2015–2016，在Coinbase工作
在加入Coinbase之前，我对加密货币一无所知。开始在Coinbase工作后不久，我对加密货币的未来感到非常兴奋。在我刚开始在Coinbase工作时，基本上唯一正统的加密货币就是比特币。我们都100%相信比特币将是加密货币中唯一有趣的东西，因为如果任何其他链做了一些有趣的事情，比特币就会整合它并利用其卓越的网络效应来粉碎另一条链。当然，这最终是错误的。
当我最终发现以太坊时，我特别兴奋：我意识到这是一种新的计算范式——程序第一次可以完全自主、确定地运行，并且不受任何其他人的控制。我确信必须在以太坊之上构建一些最终会变得巨大的东西。
2017
Weipoint
在创建dYdX之前，我一直在为去中心化应用程序的搜索引擎做全职工作。我为此工作了4到5个月，但没有人使用它——我曾经有大约10个用户。这个想法太早了。当时世界上只有几十个dApp。如果没有可搜索的内容，搜索引擎的意义何在？
BitDAO提案MIP-22获得通过，BIT将1:1转换为MNT:金色财经报道，BitDAO 的 MIP-22 提案已成功通过，约有1.7亿个BIT代币投票赞成，而655个BIT代币投票反对。随着MIP-22的通过，将采取以下行动：
- Mantle 代币 MNT 将加入与 ARB 和 OP 类似的“可升级”和“铸币”功能。
- 单向代币转换比例将设定为1个 BIT 代币兑换为1个 Mantle 的 MNT 代币。
- Mantle 核心贡献团队将被授权确定 $BIT 代币摘牌、MNT 代币上市、转换渠道开放以及 Mantle 网络主网启动的最佳时间和顺序。
- 可能会创建一个 MNT-ETH 的去中心化交易所流动性池，利用撤销的 BIT-ETH 池的资金。
- 可能会建立一个临时转换储备库，为代币创建和转换过程提供支持。[2023/6/8 21:22:37]
教训：这教会了我在创业中时间的重要性。太早或太晚都是错误的。
dYdX成立——7月27日
在Weipoint之后，我下定决心要做一些对市场有用的东西。当时使用加密货币的主要方式是用于交易和投机。大约在这个时候，第一个去中心化交易所出现了。我看着这个，并认为这是在以太坊之上构建的真正有用的东西。
鉴于此，我认为接下来要构建的合乎逻辑的东西是去中心化的保证金交易和衍生品。这似乎是合乎逻辑的，因为当时保证金交易在加密领域开始兴起。金融市场随着时间的推移从现货→保证金→衍生品演变。似乎加密货币应该没有什么不同。
数据：APE质押功能开启后，已有398万枚APE存入质押合约:12月6日消息，Etherscan数据显示，APE质押功能开启后，已有398万枚APE（约合1580万美元）存入质押合约。此前今日早些时候消息，ApeCoin质押系统ApeStake.io已正式上线并开启预存期。[2022/12/6 21:25:19]
我想出了这个名字并独自创立了dYdX。
初步进展
我编写了dYdX白皮书的第一个版本和智能合约的第一个基本版本。最初的白皮书有保证金交易和期权的协议。我决定首先建立保证金交易。
200万美元种子轮
dYdX筹集了200万美元的种子轮融资，估值为1000万美元，由AndreessenHorowitz和Polychain领投。我们很幸运还引进了15-20位顶级天使投资人。dYdX现在开始看起来像一家真正的公司！
2018
早期
Brendan、Zhuoxun和Bryce加入了团队！从一个人变成多人帮助我们更快地行动！我们最初在Soma的一个私人WeWork办公室工作，2018年年中搬到了我们在杰克逊广场附近的第一个办公室。
1000万美元A轮融资
我们以4000万美元的估值筹集了1000万美元的A轮融资。这轮融资再次由AndreessenHorowitz和Polychain领投。这给了我们5倍的资本和更长的跑道。
数据：交易所钱包近24小时流出3,226枚BTC:金色财经报道，据coinglass数据，交易所钱包近24小时流出3,226.55枚BTC，近7天流出26,103.91枚BTC，近30天流入3,590枚BTC。目前全网交易所总计钱包余额为2,100,821.5枚BTC。[2022/8/22 12:39:31]
V1保证金协议
Brendan和我建立了保证金交易协议的第一个版本。虽然它在当时是令人印象深刻的技术，但它过于复杂，并且过于笼统。从dYdX成立到上线，花了将近一年的时间。
教训：我们应该构建一些更特殊的用途/MVP并进行迭代
Expo
dYdX的第一个产品Expo建立在V1保证金协议之上。这是一个可以用来购买杠杆代币的简单的交易应用程序。杠杆代币是ETH上空头/多头保证金头寸的代币化版本。
我们的想法是，我们将为用户提供一种更简单的保证金交易方式——只需购买Token并获得杠杆！我们认为这将扩大杠杆交易市场，并吸引那些认为交易所过于复杂的用户。
在高峰期，Expo?每天交易额约50美元。
教训：我们错了。我们发现我们的用户不想要一个简单的交易产品，而我们为简化交易而构建的抽象让他们更难做他们想做的事。我们的用户并不简单，他们很复杂。他们想要一个完整的交易。
2019
Solo
Murakami.Flowers Official系列地板价增幅达31.11%:金色财经报道，据NFTGo.io数据显示，Murakami.Flowers Official系列NFT总市值达4719万美元，在所有NFT项目总市值排名中位列第50；其24小时交易额为26,120.60美元，跌幅达49.44%。截止发稿时，该系列NFT当前地板价为1.3ETH，增幅达31.11%。[2022/8/17 12:30:48]
我们构建并推出了dYdX保证金交易协议的第二个版本，代号“Solo”。这个版本更强大，它解决了原始协议的一些问题。
从Expo中汲取经验，我们推出了针对更成熟交易者的交易产品。进展顺利，几乎立即将我们的交易量增加到每天约100万美元。
dYdX订单簿
到目前为止，dYdX还没有建立自己的交易系统。相反，我们与第三方DEX、0x集成以获取ETH的买卖订单。我们的用户在这方面遇到了许多问题，包括高失败率和流动性低。
所以我们决定建立我们自己的基于订单簿的交易系统。这使我们能够建立自己的流动性，并解决一些产品问题。这运作良好，让我们迅速成为当时流动性最强的DEX之一。
教训：垂直整合我们控制下的更多堆栈，通常可以带来更好的产品体验
2020
3月，我们开启交易费，第一次开始盈利！
永续合约
Voyager要求法院允许其兑现提款、清算加密货币等活动:金色财经报道，加密货币经纪商Voyager Digital已向美国联邦破产法院申请许可，以兑现大都会商业银行持有的超过3.5亿美元的客户提款。Voyager此前在一份声明中表示，他们拥有价值约13亿美元的加密资产，并且在大都会商业银行的客户利益（FBO）账户中持有超过3.5亿美元资金。该公司还表示，他们对三箭资本的索赔额超过了6.5亿美元。在其法庭文件中，Voyager还正在寻求法院授权进行其他金融行动，包括：从余额为负的客户账户中清算加密货币、在第三方交易所持有“转存现金”、对客户账户进行“常规过程对账”和“给予相关救济”。（The Block）[2022/7/16 2:17:19]
4月，我们推出了BTC永续合约。我们很快就推出了ETH和LINK的永续合约。
进入永续合约的决定是由当时由Bitmex推动的永续合约交易量激增所推动的。在永续合约杠杆交易的推动下，Bitmex的交易量迅速超过了Bitfinex和其他公司。我们认为这是加密交易中一个重要的新兴趋势，并认为是时候转向衍生品交易了。
在我们之前，没有人在DEX上建立过永续交易。当时，尚不清楚我们是否能够以去中心化的方式成功构建永续合约。显然，从长远来看，注为我们带来了巨大的回报。
推出永续合约还使我们能够支持跨链资产的交易。我们最初认为在DEX上交易BTC将是杀手级用例，但事实证明是错误的，我们的ETH永续合约最终拥有更多的交易量。
起初，我们永续合约的交易量低于我们的保证金交易产品。一个问题是V1perps协议仅支持隔离保证金。这让我们很难建立流动性并推出新市场。出于这个原因，我们的v1perps只有3个市场。
教训：及早赶上趋势，并且不害怕丢弃/取消我们之前构建的所有东西的优先级，可以带来巨大的好处
COMP&Uniswap的崛起
大多数人不记得这一点，但dYdX是2020年初交易量排名第一的DEX。有时我们接近50%的市场份额。当时我们每天的交易量约为1000万美元。
Compound推出COMP，以及随后流动性挖矿和DeFi的爆炸式增长改变了这一切。COMP及其流动性挖掘的指数级成功迅速刺激了大量新的DeFiToken。
人们自然想交易这些代币。但他们中的许多人只能在Uniswap上交易。这几乎在一夜之间再次导致Uniswap的交易量和采用率大幅增长了100倍。
我们被抛在了尘土中，完全错过了这一趋势。我们完全无法添加新Token，只有3个，而Uniswap有数百个。我们的市场份额从约50%→<0.5%迅速下降。
教训：预测或至少能够快速响应市场条件的剧烈变化很重要
被Gas压垮
DeFi兴起的一个主要副作用是以太坊的gas成本增加了100-1000倍。在这一点上，我们正在为我们的用户补贴gas费用。现在，执行单笔交易要花费100美元以上的gas费用，而我们的交易费用还远远不够。
我们开始以惊人的速度大量流失资金。在交易量最高的日子里，当人们在交易所进行交易时，我们将损失数万美元，如果我们不采取行动，我们将在9个月内用完所有钱。
所以我们确实采取了激烈的行动。我们将最低交易规模提高到10,000美元以上，并最终征收与每笔交易的汽油费成比例的固定交易费用.就在DeFi的其余部分正在爆炸式增长之际，这极大地损害了交易量和采用率。
1000万美元B轮融资
我们需要筹集更多资金，否则公司看起来会倒闭。
在这一点上，我们的长期计划是永远不会完全去中心化，而是永远保持在协议之上的中央订单簿的盈利业务。我不相信有可能用当前的技术构建一个完全去中心化的产品来支持专业交易者的需求。
这给我们带来了一个存在的问题：如果我们从未完全去中心化，那么我们相对于Binance和FTX的竞争优势是什么？我们能比他们做得好10倍吗？老实说，我当时并没有很好的答案。
因此，我们基本上被硅谷的所有主要加密投资者拒绝这一轮投资。幸运的是，我们最终还是以不错的条件从三箭资本那里筹集了资金。我们以8000万美元的估值筹集了1000万美元。
2021
新办公室
在COVID之后，我们于3月搬进了旧金山的新办公室！我们今天还在那里。
L2——Starkware
我们需要对我们的产品进行重大更改，因为我们的业务受到Gas费的打击，并且从产品的角度来看，我们无法跟上Uniswap、FTX和其他公司的步伐。我们确定是时候从以太坊L1转移到更具可扩展性的链上。
在考虑了许多不同的选项之后，我们选择了Starkware。它为我们提供了比以太坊更好的高吞吐量、低延迟，并且是迄今为止最适合的。
我们最初计划Starkware构建需要3个月，但最终需要7个月。Layer2产品于21年4月推出。重要的是，Starkware与Ethereum的吞吐量增加使我们能够切换到交叉保证金。这使我们能够建立更好的流动性，并推出更多交易对。我们现在有大约30个，而不是3个。在推出L2后不久，我们的交易量飙升了约5倍，达到每天约3000万美元。
6500万美元C轮融资
21年6月，我们筹集了6500万美元的C轮融资，估值为2.15亿美元，由Paradigm领投。除了一个伟大的新的主要投资者外，我们还引进了一些高质量的投资者。
dYdX基金会发行$DYDX
21年夏季，瑞士独立基金会dYdX基金会成立。基金会于21年8月发布了DYDX，即dYdX协议Token。
我认为设置激励措施做得很好——我认为比迄今为止任何其他DeFi协议都要好。Token?推出后，dYdX交易量飙升至超过2B美元/天。
2022
我们在纽约?开设了第二个总部！
V4
dYdX的完全去中心化版本V4的工作认真开始。有了V4，我们有一个明确的使命和理由dYdX可以实现成为最大的加密货币交易所的目标——一个完全去中心化和开源的专业交易所，可能比现有金融平台好10倍。我们发布了一篇博文，详细介绍了我们的V4计划。这仍然是公司最优先考虑的项目……
V4：
https://dydx.exchange/blog/v4-full-decentralization
原文：
https://antonio-dydx.medium.com/the-history-of-dydx-so-far-68bf46789f86
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