对话Luna创始人Do Kwon:UST的比特币局

来源:《UnchainedPodcast》Ep.335

整理:0x137,律动BlockBeats

从1月27日开始,被标记为Luna基金会的地址里比特币持仓量不断增加,平均两天增持约3000枚BTC。

Luna基金会持仓数据,律动将持续更新

Terra发展至今已经成为了加密行业不可忽视的庞大生态,TVL仅次于以太坊、UST也成为了第四大Stablecoin。但在生态不断生长的同时,不少人也开始担心LUNA死亡螺旋的风险。

此前,Tether的USDT也曾持有部分BTC作为抵押,因此不少人将LFG此次购入BTC的行为视为对「LUNA庞氏」的支撑。

然而UST与USDT有着很大的区别,UST的目标是成为全球最大的去中心化Stablecoin,这就要求UST保持中立的资产身份。在这样的背景下,将BTC纳入UST背书体系就有了超越简单经济学的意义。

最近TerraformLabsCEODoKwon接受了知名加密播客《UnchainedPodcast》采访,回答了UST新背书机制和Anchor收益的有关问题,律动BlockBeats将相关内容整理翻译如下:

智能钱包提供商Safe与Monerium合作进行欧元链上和链下支付:金色财经报道,智能钱包提供商Safe与稳定币发行商Monerium合作进行欧元链上和链下支付,合作承诺将600亿美元的数字资产与欧洲银行系统整合,Monerium受监管的稳定币EURe将可与Safe的智能web3账户一起使用,使开发人员能够通过 Safe{Core} 的工具包将web3钱包链接到欧元银行账户,

EURe 是一种与以太坊、Polygon 和 Gnosis 网络兼容的ERC20代币,被认为是现金的数字替代品,它是一对一支持的,并且可以按需赎回。[2023/7/18 11:00:47]

关于UST新背书机制

新机制如何运行?

LFG最近宣布,正在通过BTC启动一个大规模外汇储蓄。LFG为其提供了30亿美元启动金,但LFG希望BTC储蓄能在未来一年成为UST市值的重要部分。

此前,用户需要用1美元LUNA兑换1UST,目的是通过LUNA的张缩来吸收对于去中心化stablecoin的需求波动。目前Terra的这个机制非常成功,UST已经成为第4大Stablecoin,市值160亿美元。按照目前的发展趋势,不久后就超过DAI将成为第3大Stablecoin。

Zhu Su:在冷库中拥有加密货币是人们可以采取的最反脆弱的金融行为之一:金色财经报道,三箭资本联合创始人Zhu Su在社交媒体上称,如果处理得当,在冷库中拥有加密货币是人们可以采取的最反脆弱的金融行为之一,积极地交易加密货币是一个人可以采取的最脆弱的金融行为之一,在过去的这个周期里,我和许多人一样,都学到了艰难的方法。保持谦虚的态度。[2023/1/12 11:08:02]

DoKwon表示,我们可以把这一新的机制看作是一个碎片化的外汇储蓄。在此之前,铸造1枚UST,你需要销毁价值1美元的LUNA。现在不同的是,当1枚UST被铸造时,一部分比例的LUNA会被销毁,剩下一部分将会被用于购买生态外资产,以保障去中心化的外汇储蓄。这一比例并非是固定的,目前它将取决于UST兑BTC的实时价格,即BTC的波动性,具体比例则由DAO来决定。

当BTC储蓄构建到一定程度,比如40%时,LUNA发生死亡螺旋的概率就极大地减小了。因为虽说LUNA仍是稳定UST的核心组件,但BTC储蓄可以在极端情况下有效减缓新铸造LUNA进入市场的速度。

微软首席战略官:随着世界走向更加数字化的格局,元宇宙是必备的:金色财经报道,在内华达州拉斯维加斯举行的 CES 2023 现场直播中,微软首席战略官 Henry Bzeih表示,随着世界走向更加数字化的格局,混合模式很可能成为消费者和公司关系的未来。当我们谈论整个客户体验时,你必须考虑到元宇宙。

Bzeih表示,消费者在购买汽车时,无需长途跋涉前往当地经销商处,而是通过元宇宙,能够将汽车的颜色、特征和功能。微软与元宇宙公司Touchcast合作领导Fiat模型的数据开发是自然的过程。[2023/1/6 10:24:33]

从长远出发,LFG计划Terra协议成为世界最大的单BTC持仓地址。也就是说,LFG是在未来BTC的价格仍会有很好的表现。这样一来,未来的BTC准备金率会远高于今天LFG购买BTC时的比例,也会有更强的能力应对未来UST的需求波动。

为何做出这一改变?

DoKwon解释,首先是经济学角度的原因,LUNA-UST的这一系统已经足够并且越来越稳健。但要承认的是,在市场需求发生极端变化的情况下,LUNA会面临着死亡螺旋的风险,即LUNA价格下跌的同时,UST市值大幅收缩。

NEAR基金会发布透明度报告:过去的一周流通代币的数量从8.27亿增加到8.3亿:金色财经报道,NEAR基金会发布透明度报告。报告称,流通供应中的代币数量一直在以比总流通供应更快的速度稳步增长。在过去的一周里,又有 300 万美元的 NEAR 从锁定合约转移到流通中,流通代币的数量从 8.27 亿增加到 8.3 亿。这通常是由于 NEAR 基金会金库和合同归属计划的进一步解锁。每天的交易数量是区块链记录了多少次交易的记录。最早的数据来自11月的第二周。数据显示,每日交易量一直呈上升趋势,每天的交易量略低于100万。这与之前的平均每天40万笔交易相比,有很大的增长。[2022/11/27 20:56:59]

LUNA最初的用例还比较有限,生态内最大的开发者还是TerraformLabs,但现在Terra已经是一个庞大的生态,TVL仅次于以太坊,生态内应用涉及杠杆、期权、外汇、利率掉期、meme等。

在这种情况下,对于UST的需求已无法再准确估量。同时,还有大量的UST被转移到了其他公链生态,无论是以太坊上的Curve、Solana上的Saber,还是Avalanche上的TraderJoe及Pangolin,UST都是TVL最大的算稳池。

Checkout.com宣布将裁员5%的员工:金色财经报道,Checkout.com周二宣布将裁员5%的员工,约100人。Checkout.com的一位发言人表示,裁员将使公司能够专注于“战略重点”。(The Block)[2022/9/14 13:27:38]

很多出口型经济体都会构建自己的多样化外汇储蓄,以应对自身货币的短期需求波动。从这个角度出发,Terra构建自己的外汇储蓄就成了一种自然而然的选择。当然为了符合Terra去中心化的理念,LFG会建立一个智能合约,用户辅助BTC和UST之间的兑换流程。

其次是外交角度的原因,这是人们很少谈到的。Terra的目标就是成为加密行业最大的去中心化货币系统,UST不仅应用于Terra生态,还会扩展到Solana、Avalanche、Polygon等有活跃开发者和用户的生态。

与Terra生态里培养的原生用户不同,其他公链生态内的用户对LUNA背书的信任程度是有所衰减的。这时将BTC作为背书或者储蓄的一部分,能有效的提升这些用户对UST的信任,因为加密行业很少有人会质疑BTC的价值储藏能力。

换句话说,BTC的作用就是让UST成为一个更加中立的资产,以促进其向各个生态扩张。

如何实现机制的转变?

建设完成的外汇储蓄将由一个智能合约控制,人们可以存入桥接后的BTC以铸造UST,反之亦然。

具体来说,我们可以把这个智能合约看作是一个只接受两个池的DEX,一个池存储UST,另一个存储BTC,而外部的预言机将为这个DEX提供BTC的实时报价。用户存入BTC,并根据预言机提供的汇率换取UST。

而用户在存入UST后,只能赎回99%的BTC,1%的价差则能保证外汇储蓄只会在UST脱钩时才会被启动。

这其中有几个人们常有的疑问:

首先一个问题,就是跨链桥的安全性。目前跨链桥出现安全隐患的重要原因,是市场的整体竞争环境。一个跨链桥项目需要尽快的支持各条L1、L2公链,以抢占市场份额。这使得团队将绝大多数时间花在了跨链集成和商业发展上,没有足够的时间确保底层技术架构的安全性。

与WBTC的多签方案不同,LFG正在轻客户端方向筛选最为去信任化的桥接方式。

尽管跨链桥存在着无法克服的「天生问题」,但LFG希望能在移除市场竞争的因素后,为BTC与UST储蓄合约之间打造一个更为安全的跨链桥。在此之前,LFG购买的BTC都存放于委员会的多签钱包中。

LFG目前仍在审阅各个针对BTC跨链的项目提案,比如Cosmos生态的Axelar、BlockStacks社区等。并打算在最初采用多样化的跨链方案,然后随时间推移筛选出一至两个表现不错的优质方案。

其次一个问题,是LUNA未来的价值捕获,很多人担心将BTC纳入UST背书机制中会削减LUNA的价值捕获能力。但实际上,LFG相信在BTC的帮助下,新的背书机制能获得更多用户的青睐和信任,帮助Terra将UST蛋糕做得更大,这对LUNA来说并不是一件坏事。

而对于BTC来说,Terra新的背书机制很好地发挥了其作为价值储藏资产的属性,并在这一基础上为其搭建了二层应用场景,使BTC在「什么也不做」的情况下为行业做出更多贡献,如DeFi、NFT、DAO等。

另外出于外交角度,LFG还会考虑将各生态的L1原生Token也纳入LUNA的外汇储蓄中,以便提供更好的使用体验。用户将不再需要进行跨链转移操作,而是直接用SOL、AVAX等原生Token铸造UST。

关于AnchorProtocol

Anchor收益是否会下调?

Terra最近有一项针对Anchor收益的治理投票,旨在将Anchor收益更改为一个动态的指标。在这一新的计算机制下,协议每月都会评析自身收益储蓄的变动,并根据变动Delta设定具体收益指标。例如,若某月Anchor的收益储蓄缩减了5%,则协议提供的收益也会相应减少5%,即由20%降至19%,反之亦然。

值得注意的是,即使Anchor采用动态收益指标,其每月的收益变动也是相对较小的,因为协议的收益储蓄不会在短期内发生剧烈变动。

Anchor是否可持续?

有意思的是,在DeFiSummer初期,许多人认为Anchor20%的收益太低,与其他动辄上百的收益机会相比没有吸引力,无法抢占市场份额。但Anchor团队看到的却是未来市场冷却、借贷需求下滑时DeFi所面临的问题。现在市场真的冷却后,同一批人又开始质疑20%的收益不可持续。

Anchor团队对「可持续」的定义并非针对其「收益」,而是「效能」,即Anchor作为调节加密市场杠杆需求的工具,是否能够持续带来增长。但这并不意味着LFG不打算下调目前20%的收益,而是说这会是一个长期、稳健的过程。

另外为保持并增加借贷需求,Anchor也会持续进行跨链发展。Anchor目前已经拓展至Avalanche生态,并将马上支持bATOM、bSOL和bMATIC,新的质押资产获得的收益机会将保持一致。?

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