重要观点：
一些Web3基础设施协议正在产生可观的协议收入，包括Filecoin、Helium、Arweave和Livepeer。大多数Web3协议在过去一年收入都显著增长，许多协议在2022年第一季度持续增长。虽然对Web3基础设施的采用在增长，但如果从收入基础来看很多协议被高估了，而潜在的市场仍然是投资者乐观的理由。
Web3Index数据显示，经过多年的建设，一些Web3基础设施开始逐渐被使用。由于使用Web3基建通常需要花费协议的原生代币来换取服务，这为这些Web3协议带来了收入。
Filecoin和Helium在2022年第一季度产生了可观的协议收入——分别为940万美元和1450万美元——其他被统计的Web3基础设施协议累计产生了超过100万美元的协议收入。
克利夫兰联邦储备银行：闪电网络有助于提高BTC作为支付手段的效率:金色财经报道，美国克利夫兰联邦储备银行就闪电网络撰写了一篇论文，论文称，我们发现闪电网络的采用与减少区块链拥堵之间存在显着关联，这表明闪电网络有助于提高Bitcoin作为支付手段的效率。[2023/7/20 11:06:10]
收入计算方法
Web3Index、TokenTerminal和其他来源收入数据的计算方式各不相同。我们试图在可能的情况下核对数据并使用最准确的收入信息来源。
深入探讨：Web3基础设施2022Q1协议收入
文件存储
在文件存储协议中，Filecoin收入仍然独树一帜，在2022年第一季度的收入超过900万美元。有趣的是，随着基本费用下降，Filecoin的收入逐季大幅下降。
Web3公司Binary正在考虑发行代币:金色财经报道，Hive的Web3子公司Binary正在考虑发行代币。Binary韩国首席执行官金成民表示，虽然我们还没有做出发行代币的决定，当我们为各种法规和风险做好准备时会考虑发行实用型代币。[2023/7/11 10:48:11]
虽然具体原因尚不清楚，但网络容量的增长可能降低了存储成本，因为矿工愿意接受较低的存储费用。此外，Filecoin矿工通过FIL奖励获得补贴，这意味着随着大部分矿工收入从费用收入转向代币奖励，费用也可能有所减少。需要更多的分析来确定收入下降的确切原因。
Arweave的收入为74万美元，与上一季度相比增长了47%。Arweave网络的数据存储量同比增长977%，这在很大程度上要归功于Bundlr，它占Arweave交易总量的70%以上。
蚂蚁链隐私协作平台AntChain FAIR引入基于零知识证明的可验证计算技术:7月8日消息，在2023世界人工智能大会全球区块链产业高峰论坛上，蚂蚁链宣布隐私协作平台AntChain FAIR进行全新架构升级，引入零知识证明（ZKP）为核心的可验证计算技术，从可信数据流转拓展到计算过程、数据属性以及身份的可验证。此外蚂蚁链FAIR在可信计算架构中加入新型零知识证明虚拟机zkWASM，实现指令级别的可证明特性，可以依托 WASM 多语言生态将多种前端语言编写的算法程序进行证明转化，而无需关心底层复杂的算法细节，提升开发应用的友好性。
FAIR 是蚂蚁链面向数据流转推出的隐私协作平台，综合了区块链和隐私计算的优势，协作流程由智能合约驱动，数据流转由隐私计算引擎来解决，并通过区块链技术确权，登记和交易共识，可以解决数据流通过程中，数据共享与隐私保护之间的天然矛盾。目前 FAIR 已经在杭数交、贵数所等多家数据交易所得到应用。[2023/7/8 22:25:31]
Storj的收入在本季度增长了15%，而Sia的收入下降了2%。最近，Sia将Skynet存储功能与波卡集成，并正在推出SkynetKernal——一种浏览器扩展，它可能会启用去中心化的前端解决方案，但仍使用现有的中心化的API。
SEC主席：SEC将针对AI应用的一些潜在负面影响对相关规则制定提出建议:6月28日消息，SEC 主席 Gary Gensler 在社交媒体上发文表示，预测数据分析和人工智能正在改变我们经济中很大一部分，金融也不例外。人工智能已经被用于呼叫中心、开户、合规计划、交易算法和情绪分析等。人工智能推动了机器人顾问和经纪应用程序的快速变化。当预测数据分析和这些应用程序背后的算法针对投资者利益进行优化时，可以有利于市场准入、效率和回报。但这一样可能导致潜在的冲突。当顾问或经纪人为了自己和他人的利益而优化时，可能会出现冲突。此外，这些分析模型中使用的基础数据可能基于反映历史偏差的数据，从而对市场的公平准入和价格产生影响。SEC 的工作人员将针对这些事项的潜在规则制定提出建议。[2023/6/28 22:06:08]
计算
各种应用程序和服务都需要计算资源。如今，Livepeer、Render和Akash等大多数去中心化计算协议都采用Airbnb模式，供应商可以在其中租用闲置的CPU和GPU算力以赚取费用。由于该协议能够聚合各种来源的算力供应，因此这些去中心化协议通常能够提供比中心化供应商更好的价格。
以计算为中心的协议在2021年取得了重大进展，Livepeer在2021年总计产生了34万美元的协议费用收入。Akash的收入也在2021年取得了增长，在2022年第一季度创下历史新高。
数据检索和索引
到目前为止，大多数投资者都熟悉数据索引协议TheGraph，它可以在不连接到区块链的情况下查询区块链数据。虽然TheGraph被各种数据聚合器、DAO和个人广泛使用，但其产生的费用与其被使用的程度并不匹配。TheGraph通过大力补贴其查询服务提高了使用率，但代价是低收入和代币以奖励的形式被稀释。
最近，Graph社区提出了提高TheGraph性能、用户体验、代币经济等方面的建议和路线图。在所有这些更新中，最令人兴奋的是Firehose，这是一种新的subgraph结构，旨在通过创建更加模块化的架构来提高索引性能。
网络通信
Helium是建立在Helium区块链上开放的无线网络，由维护网络和传输数据的硬件设备运行。Helium在过去一年中增长迅猛，最近一轮融资是在2022年2月。
值得注意的是，Web3Index和TokenTerminal对Helium收入的计算截然不同。TokenTerminal显示Helium在2022年第一季度的收入为1450万美元，但Web3Index显示同期的收入为2.6万美元。考虑到Helium是通过销毁HNT代币产生datacredit来支付网络费用，且TokenTerminal是基于销毁量计算需求，并且也显示出不同的代币激励措施，TokenTerminal的计算可能更准确。
在我们分析的协议中，Helium在2022年第一季度产生的收入最多，比上一季度增长4%。随着5G时代的到来，Helium可能产生更多datacredit消耗以及被更广泛采用。
关于基础设施的观点
我们所统计的收入主要来自网络使用——支付给Web3网络的费用——而不是代币奖励分配。根据适当的市销率，这些协议的当前估值可能被高估。价值最低的协议的完全稀释估值为4.5亿美元，而最高的协议的完全稀释估值为380亿美元。与任何Web2公司相比，以微薄的费用支撑的过高估值或许表明加密投资者在估值上发生了偏差。
这些估值过高的Web3基础设施协议的潜在优势是这些行业的可获取市场规模。当今最有价值的Web2公司就在提供计算、索引、存储和网络服务，并获得了很高的估值和相应的收入。鉴于这些Web3基础设施协议的TAM略大——再加上这些行业的增长潜力——从长远来看，这些类别中的每一个赢家都可能被低估。尽管如此，很明显目前这些资产中有许多从基本面看来被高估了。
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