STEPN是旁氏，但当我们讨论旁氏时，需要分清楚是在讨论「庞氏局」还是「旁氏模型」。
庞氏局是一种金字塔局，「局」是因为它的经济模型不可持续——许诺高额回报，然后拿着后来者的钱去回报先入局者，当没有足够多后来者加入就会迅速崩盘。
美股道琼斯指数走高，现涨超1%:11月8日消息，美股道琼斯指数走高，现涨超1%。标普500指数涨0.53%，纳指涨0.29%。[2022/11/8 12:30:29]
所有的庞氏局都是旁氏模型，但旁氏模型并不意味着庞氏局，否则世界上所有国家的养老金都是庞氏局。
FTX热钱包已清空现货ETH和稳定币:11月7日消息，据链上分析师Lookonchain在社交媒体上披露数据显示，虽然SBF已经从各处提取资金到FTX交易所，但过去24小时，FTX热钱包地址内持有的资产总价值已经从约24亿美元下跌到约18亿美元，此外其热钱包内所有现货ETH和稳定币均已清空。[2022/11/7 12:27:48]
它们的区别在于，项目产生的「外部性价值」能否逐步抵消甚至彻底替代击鼓传花。比如去年我国基本养老保险基金的投资收益率达10.95%。如果没有外部性价值，那么新增越多，泡沫就越大，因为新增意味着更多的兑现压力。
韩国加密交易所 Upbit 母公司 Dunamu 的营业利润下降 70%:8月30日消息，韩国加密交易所 Upbit 母公司 Dunamu 今年上半年的营业利润为 5661 亿韩元（约合 4.19 亿美元），与去年同期相比下降了 70%。
据悉，Upbit 由 Dunamu 负责经营，该交易所占韩国加密市场超过 70% 的份额。Dunamu 将营业收入和利润的下降归因于 Terra-LUNA 崩溃和流动性减少导致全球加密货币市场的低迷。（Forkast）[2022/8/30 12:57:09]
毫无疑问，STEPN的经济模型是旁氏模型，它的高额回报其实是后来者在供养先入局者。至于STEPN是否是庞氏局，则取决于它的外部性价值的增长能否及时抵消新增带来的压力。
来源：金色财经
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