不确定性充斥着整个加密行业，2022年第二季度是加密货币的真正熊市，但它对以太坊的基本面有何影响？
本周，bankless分析师BenGiove深入探讨了以太坊网络的现状。他拥有关于协议、DeFi、NFT和第2层的重要指标——以及对Merge、DeFi的未来和新兴竞争格局的见解。
系好安全带！让我们看看它到底有多糟糕，以及我们接下来要去哪里......
以太坊状态报告—2022年第二季度
作者：BenGiove
关键分析来自JamesWang的《以太坊公布2021年第一季度业绩》
本报告着眼于2022年第二季度的顶级指标，将以太坊协议和生态系统分为四类：协议、DeFi、NFT和第2层。
然后，我们将继续讨论生态系统亮点和前瞻性。
主要结果
这些数字比较了2021年第二季度和2022年第二季度的表现。
协议
以太坊网络收入
网络收入下降33.4%—从$1.91B降至$1.28B。
这衡量了为使用网络而支付的交易费用的价值。其中，1.09B美元的ETH被烧毁，将其从循环供应中移除。
对区块空间的需求下降可能是由于本季度市场疲软，这抑制了投机活动。
ETH通胀率从1.12%下降37%至0.71%。
ETH供应增长-来源：Etherscan
这衡量了本季度ETH供应量的增长。
下降可能是2021年第三季度通过EIP-1559实施的费用燃烧机制的结果。
平均每日活跃地址下降了20.6%——从593,404下降到471,447。
Ark Invest：比特币已到重要转折点:6月27日消息，Cathie Wood旗下Ark Invest在周一的一封电子邮件中表示，贝莱德对现货比特币ETF的申请可能是比特币获得机构接受的重要转折点，贝莱德决定申请比特币ETF表明，大型机构参与者对数字资产的长期前景持乐观态度。[2023/6/27 22:01:41]
以太坊每日活跃地址-来源：Etherscan
这跟踪了本季度内每天在以太坊上交易的钱包地址的平均数量。
与网络收入一样，这种下降可能是由于季度看跌背景导致用户投机意愿下降。
质押的ETH从601万增加到1298万，增加了116%。
存放在信标链上的ETH-来源：Nansen
这衡量了在网络即将从工作量证明(PoW)过渡到权益证明(PoS)之前，在信标链上质押的ETH数量。
到第二季度末，大约10.86%的ETH总供应量被质押。
DeFi生态系统
DeFiTVL下跌42.4%—从$59.42B至$34.21B。
以太坊DeFiTVL-来源：DeFiLlama
这跟踪了存放在以太坊上部署的DeFi协议中的资产的价值。
这种下降可能是由于本季度加密资产价格的下跌，以及由于收益率压缩导致的流动性外流以及DeFi用户的风险偏好下降所致。
稳定币流通供应增加43.0%—从$76.58B到$109.50B。
稳定币的供应-来源：DuneAnalytics
这衡量了在以太坊上发行和流通的与美元挂钩的稳定币的数量。
增长可归因于对稳定资产进行交易或杠杆化的需求增加，以及新发行的稳定币的增长。
ChatGPT暂停Plus付费，理由是需求量太大:4月5日消息，据媒体报道，ChatGPT目前已停止Plus付费，OpenAI给出的理由是需求量太大。此前ChatGPT就因出现大规模封号引发热议，以及马斯克等领衔的暂停研发GPT4以上大模型的签名信也引起业界极大关注。（鞭牛士 ）[2023/4/5 13:45:44]
现货DEX交易量下降9.0%—从$350.54B降至$319.13B。
每月DEX交易量-来源：DuneAnalytics
这衡量了本季度以太坊上去中心化现货交易所的总交易量。
现货量的下降可能是由于市场状况，因为交易量与看涨的价格行为高度相关。
PerpetualsDEX交易量增加了598.5%—从$19.39B到$135.48B。
QuarterlyPerpetualsDEX交易量-来源：TokenTerminal和GMXAnalytics
永续交易量的增长可归因于dYdX的增长——交易量同比增长598.4%。
注意：PerpetualsDEXVolume跟踪来自dYdX、PerpetualProtocol和GMX的交易量。
存款的流动性质押份额增加了177.5%——从12.0%增加到33.3%。
按市场份额划分的信标链存款类型-来源：DuneAnalytics
这衡量了通过发行流动质押衍生品(LSD)的非托管协议质押的ETH份额。
这种增长可能是由于第一季度在信标链上抵押的ETH长期增加，以及LSD更多地集成到不同的DeFI协议中。
NFT生态系统
特斯拉CEO马斯克：美联储本周至少需要降息50个基点:金色财经报道，特斯拉CEO马斯克表示，美联储本周至少需要降息50个基点。[2023/3/21 13:16:08]
NFT市场交易量从5.0936亿美元飙升2439.2%至12.93亿美元。
NFT市场销售-来源：DuneAnalytics
这跟踪市场OpenSea、Foundation、LooksRare、Rarible和Superrare上的交易活动。
这种增长可能是由于NFT生态系统在2021年第二季度至2022年第二季度之间的长期增长——尤其是PFP收藏品的普及率上升。
每日NFT交易者的平均数量从2412增加到29,289，增长了1114.5%。
每日NFT交易者数量-来源：DuneAnalytics
这衡量了本季度每天交易NFT的平均用户数量。
与市场交易量一样，该指标的增长可能是NFT生态系统长期增长的结果。
BoredApeYachtClub(BAYC)地板飙升3844%—从2.50ETH到98.60ETH。
BAYC底价(ETH)-来源：DuneAnalytics
这一增长可能是由于PFPNFT的普及程度越来越高，以及各种名人和知名公众人物越来越多地采用BAYC。
L2生态系统
L2上的TVL从$3.7417亿增加到$3.72B增加了896%。
以太坊L2TVL-来源：L2Beat
这衡量了已连接到以太坊L2生态系统的价值，其增长可能是由于使用量的增加、流动性以及应用程序在Arbitrum和Optimism等网络上的部署而推动的。
加密货币信任平台Sealance完成种子轮融资，Coinbase Ventures等参投:10月24日消息，基于区块链的加密货币信任平台Sealance宣布完成种子轮融资，Galaxy Capital、Ribbit Capital、Coinbase Ventures、Gemini Frontier Fund、Luno Expeditions、Jump Capital和几家头部交易所参投，但具体融资金额暂未对外披露。（prnewswire）[2022/10/24 16:37:20]
ArbitrumNetwork收入达到820万美元。Optimism收入为558万美元。
ArbitrumNetwork收入-来源：Cryptofees.info
这会跟踪用户为在每个L2上进行交易而支付的费用的价值。
Optimism的平均每月活跃用户为175,700。Arbitrum上的累积地址总数达到———
这衡量了本季度每月与Optimism交互的平均用户数，以及Arbitrum上的单个地址总数。
注意：鉴于Aribtrum和Optimism均于2021年第三季度推出，并且由于两个网络的公开数据有限，我们无法进行Y/Y比较。
生态系统亮点
DeFi证明具有弹性
尽管TVL下降并且现货交易量放缓，但以太坊DeFi生态系统通过在整个第二季度承受相当大的压力测试，继续证明了自己的坚韧。
主要动荡始于2022年5月UST的内爆，其顶峰是市值约18.78B美元的第三大稳定币。虽然链上的损害主要限于Terra区块链本身，但UST垮台的影响蔓延到更广泛的加密行业，市场在后果中下跌了45%。
Anthony Pompliano：并未改变对BTC看法，仍然相信其未来的潜力:金色财经报道，比特币（BTC）支持者Anthony Pompliano在回应最近社交媒体的批评时说，BTC让他知道价格预测是一个傻瓜游戏。Pompliano最近受到了加密货币社区一些成员的反击，因为在比特币目前的价格困境中，他将比特币从他的Twitter简介中删除。
然而，Pompliano否认他已经改变了对BTC的看法。他说：“事实是，我在任何事情上都没有改变主意。我不仅对比特币和它的未来潜力仍有很深的信念，而且在过去几个月里，我也一直在购买更多的比特币，无论是个人还是专业方面。”这位投资者指出，BTC将 “让任何人都感到谦卑”。（The Daily Hodl）[2022/9/11 13:23:11]
这导致了众多CeFi实体的崩溃。过度杠杆化的对冲基金三箭资本和借贷平台Voyager都陷入了破产之战。多米诺骨牌收费给其他贷方造成了相当大的压力，例如Celsius和BlockFi，后者被FTX收购。
每日Compound、Aave和Maker清算-来源：DuneAnalytics
尽管发生了CeFi大屠杀，但以太坊上的DeFi还是顺利度过了这场风暴。
三个最大的借贷协议Compound、Aave和Maker成功处理了4.6225亿美元的清算，继续以100%的正常运行时间运行，目前的坏账可以忽略不计。
令人着迷的是，DeFi协议的透明性使市场参与者能够监控像Celsius这样的实体的头寸，Twitter上的分析师提前警告了贷方财务状况的不稳定。
尽管在这个熊市期间流动性可能已经枯竭并且活动放缓，但链上金融系统的价值主张从未像整个第二季度那样清晰。
NFT保持热门
以太坊的NFT生态系统在整个2022年一直很火爆。
NFT价格在第二季度达到顶峰，Nansen的BlueChip-10在5月2日达到历史新高。
与此同时，Otherside以3.17亿美元的土地出售，即将通过YugaLabs推出，该公司是BoredApeYachtClub(BAYC)背后的公司，也是NFT-10的最大组成部分。
此次出售导致以太坊出现大规模拥堵，导致汽GAS创历史新高。
NansenBlueChip-10-来源：Nansen
另一个在第二季度声名鹊起的著名系列是Goblintown。仿照熊市的“妖精小镇”模因，免费薄荷系列在其病式推特空间之后人气飙升。PFP的持有者花了几个小时制造妖精的声音。Goblintown的底价在几周内达到了7.1ETH的高位。
NFT领域在第二季度也出现了几项备受瞩目的收购和协议发布。这包括UniswapLabs和OpenSea分别购买NFT聚合器Genie和Gem。OpenSea还宣布推出其去中心化市场协议Seaport。
L2代币赛季开始
随着Optimism的治理代币OP的推出，以太坊的L2生态系统经历了其最重要的里程碑之一。
作为Optimism两院制治理系统的一部分，OP将作为“四大”rollup中的第一个推出代币，用于管理“代币屋”。该模型认为持有者能够对网络升级和生态系统激励的分配进行投票。未来，该代币很可能也将用于分散和累积来自测序仪的收入，测序仪是负责将交易批量处理到L1的实体，目前由OptimismPBC单独运营。
尽管有问题的空投后索赔流程清楚地提醒了网络的初期，但OP已经证明了潜在的L2代币具有推动网络兴趣、使用和活动增加的潜力。
自上线以来，Optimism在汇总中的DeFiTVL份额从17.26%增长到30.42%。
L2网络上的DeFiTVL-来源：DeFiLlama
当使用StarkEx构建的专注于游戏的L2Immutable-X宣布计划开始将部分“协议费用”用于其IMX代币时，另一个值得注意的代币公告发布了。一旦协议费用被激活，持有者将能够获得网络上所有一级和二级NFT销售额的0.8%。
Arbitrum最近开始了ArbitrumOdyssey活动，旨在引导网络上流行应用程序的使用，同时用NFT奖励参与者。此后，该活动被推迟到ArbitrumNitro升级完成后，在创纪录的交易总额中导致gas费用飙升。
尽管出现了问题，Arbitrum代币的不可避免的推出——以及Optimism即将推出的激励计划——应该有助于增加L2的使用并加速用户从以太坊迁移。
就目前而言，只有0.40%和0.22%的L1地址分别使用了Arbitrum和Optimism。这里已经发生了很多事情，而且还有令人难以置信的增长空间。
展望未来
合并即将来临
以太坊期待已久的从PoW到PoS的过渡似乎终于即将完成。合并已在Ropsten和Sepolia测试网上成功完成，在主网推出之前，只剩下Goerli作为最后剩余的测试网。
关于为什么合并代表了以太坊历史上最重要的事件的众多原因已经被阐明了无数次，但仍然值得重复。
众所周知，一个PoS以太坊将能够完成可扩展性升级，例如EIP-4488和EIP-4844的实现，这将分别降低L2调用数据存储的成本和实现danksharding。此外，它还将实现提议者构建者分离的实施，旨在将块构建与块验证分开，以减轻MEV的负外部性。
合并后的ETH发行：来源-Ultrasound.money
合并当然有望成为ETH资产的巨大看涨催化剂。根据当前质押的ETH数量，为确保网络合并后的安全所需的发行量预计将从约550万ETH下降约89%至约60万ETH。
根据过去30天的网络收入——由于修正和费用燃烧，这是自2021年夏季以来的最低水平——预计ETH将出现净通缩，其供应预计将减少0.6%。
再加上由于从矿工升级为验证者而消除了结构性抛售压力，这代表了对ETH长期价值主张的重大改进。
竞争升温
尽管许多竞争对手在熊市期间失去了动力，但以太坊及其L2继续面临来自替代生态系统的激烈竞争。
最近宣布dYdX计划从StarkEx迁移并作为自己的Cosmos链推出其V4协议，这突显了这些竞争力。作为新技术的早期采用者，DEX的迁移是对应用链理论的验证，也是一个领先指标，表明团队和协议可能会效仿并追求更高的主权。
Solana每日活跃账户-SourceNansen
另一个对以太坊施加越来越大压力的网络是Solana。随着NFT生态系统的快速发展，该网络在过去30天内拥有最多的区块链用户，达到2030万。尽管面临不利的不利因素，Solana仍继续执行、扩大其用户群并保持开发人员的思想份额。
随着Optimism和Arbitrum等L2随着使用量的增加而遇到困难，并且两者都在实施新的前沿技术带来的成长阵痛中工作，其他生态系统似乎为其他生态系统打开了继续对以太坊及其扩展网络施加竞争压力的解决方案。
来源：金色财经
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